行业信息跟踪：10月动力电池装车量高增，主流猪企销售较优

行业信息跟踪（2024.11.4-2024.11.10） 10月动力电池装车量高增，主流猪企销售较优 2024年11月12日 上周行业信息聚焦：新能源产业链景气度边际改善 新能源车：1）整车：10月国内销量同比高增，出口平稳。2）动力电池：10月产量及装车量同比高增，结构上磷酸铁锂占比继续提升。3）上游材料：产业链价格大稳小动，需求整体稳中向好。光伏：1）近期行业自律的强化下，组价招标价趋于理性，是光伏行业的改善信号。2）产业链价格来看，当前供过于求格局持续，需求弱稳下，价格或难以大幅上行。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 上周数据相对较优： 分析师沈心怡 动力电池：10月产量、装车量同比高增长。产量方面，10月我国动力和其他电池合计产量为113.1GWh，同比+45.5%，环比+1.6%。装车量方面，10月我国 执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 动力电池装车量59.2GWh，同比+51.0%，环比+8.6%。 相关研究 机械：10月挖掘机销量超预期改善。中国工程机械工业协会数据，10月挖掘机 1.资金跟踪系列之一百四十三：ETF被重新净 （含出口）销量16791台，略高于预期的16000台，同比+15.1%。其中，国 申购，两融延续大幅买入-2024/11/11 内销量8266台，高于市场预估的8000台，同比+21.6%；出口量8525台，高于市场预估的8000台，同比+9.5%。水泥：上周价格继续回暖，出货量边际上行。价格方面，截至11月8日，水泥 2.A股策略周报20241110：温度与温度计-2024/11/103.市场温度计系列之六：机构情绪强度仍偏弱，个人情绪上行空间正在缩小-2024/11/0 价格指数133.08，环周+1.1%，同比+20.4%。出货量方面，上周①天气晴好， 9 有利于施工项目推进；②多地水泥价格推涨，厂家通知囤货；③工地资金到位率 4.世界之窗系列（二）：出口如何应对“特朗普 持续回升，全国水泥出库量344.98万吨，环周+3.6%，同比-43.7%。生猪：10月10家主流猪企销售收入同环比增速较优。10月10家主流猪企（新 上台”-2024/11/085.行业信息跟踪（2024.10.28-2024.11.3）：10月地产成交面积改善显著，挖掘机销量预 希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、 计稳中向好-2024/11/05 正邦科技、东瑞股份）合计销售生猪1308.07万头，同比+16.5%，环比+16.8%；实现销售收入258.21亿元，同比+40.1%，环比+7.3%。 上周数据相对平稳或走弱： 消费电子：10月出口同环比增速整体平稳。海关总署数据，10月手机出口186.12亿美元，环比+22.9%，同比-0.7%，好于1-9月累计同比的-2.3%；自动数据处理设备环比-0.7%，同比+15.7%，高于1-9月累计同比的+8.5%。家具：10月家具出口同比转正，但弱于1-9月累计同比增速。10月家具及其零件出口53.88亿美元，环比+15.6%，同比+2.5%，增速弱于1-9月累计同比的+7.7%。焦煤：上周价格回落，需求弱稳。价格端，截至11月8日，京唐港主焦煤价格为1640元/吨，环周-100元/吨。需求端，上周铁水产量稳中有降，日均铁水产量234.06万吨，环比减少1.41万吨，焦炭二轮降价落地，伴随焦煤价格回调，观望情绪较浓，采购积极性较弱。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周行业信息聚焦：新能源产业链景气度边际改善3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块13 4.4传统消费板块14 4.5粮食安全板块16 4.6稳增长板块18 4.7疫后复苏板块20 4.8新消费板块21 5风险提示23 插图目录24 1上周行业信息聚焦：新能源产业链景气度边际改善 新能源车：1）整车：10月国内销量同比高增，出口平稳。随着以旧换新政策的落实，叠加临近年末（本轮补贴截至时间为2024年12月31日），购车需求逐 步释放。乘联会数据显示，10月国内新能源车零售119.6万辆，高于预期的115.0万辆，同比+56.7%，环比+6.4%，增速亮眼，渗透率达52.9%。出口方面，10月新能源车出口12.0万辆，同比+10.4%，环比+13.7%，占乘用车出口的27%，表现平稳。2）动力电池：10月产量及装车量同比高增，结构上磷酸铁锂占比继续提升。产量方面，10月我国动力和其他电池合计产量为113.1GWh，同比+45.5%，环比+1.6%；装车量方面，10月我国动力电池装车量59.2GWh，同比+51.0%，环比+8.6%。从结构来看，10月磷酸铁锂电池装车量47.0GWh，显著高于三元电池的12.2GW，占比79.4%，高于9月的75.8%，占比继续提升，为年内新高。3）上游材料：产业链价格大稳小动，需求整体稳中向好。价格方面，截至11月 8日，正极—三元811：14.45万元/吨，环周持平；三元622：14.15万元/吨，环周持平，磷酸铁锂-动力：3.35万元/吨，环周+1.1%；负极—高端人造石墨： 4.85万元/吨，环周持平；中端人造石墨：3.05万元/吨，环周持平；电解液——六氟磷酸锂：5.6万元/吨，环周持平。需求端，锂电池市场整体有一定增量，主要受益于比亚迪等头部企业在动力领域的订单增长，11月排产或较10月持平，同比增速回升，淡季不淡。 光伏：1）近期行业自律的强化下，组价招标价趋于理性，是光伏行业的改善信号。10月18日中国光伏行业协会发布文章《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法！》，文章中提及根据《中华人民共和国招标投标法实施条例》，中标合同必须是高于成本，因此低于0.68元/W的投标中标涉嫌违法。根据民生电新团队整理，11月5日，中节能太阳能股份有限公司发布2024年度光伏组件框架协议采购项目入围供应商公示，入围企业的报价居于0.680-0.703元/W之间，低于0.68元/W的投标单位未能入选。行业自律强化，带动组件价格企稳改善。2）产业链价格来看，当前供过于求格局持续，需求弱稳下，价格或难有大幅改善。截至11月8日，硅料—致密料40元/kg，环周持平，采买情况变化较小；硅片—182mm和210mm单晶硅片价格环周分别-4.2%、+0.0%至1.15元/片和 1.70元/片，硅片厂家在手库存持续缓慢出清；电池片—P型M10、G12电池片价格区间有所下移，其中M10均价在0.26-0.28元/w，G12均价在0.27-0.285元/w，由于电池环节缺乏议价能力，且下游组件需求表现依旧偏弱，价格仍有压力；组件—210mm单晶PERC组件价格在0.67元/w-0.75元/w，均价0.69元 /w，价格大致较前一周持平，需求维持偏淡状态，后期订单表现脚步明确，价格短期以稳为主，大幅上行的可能性或较低。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，煤炭资源网，中汽协，乘联会，PVInfoLink，CWEA，艺恩数据，奥维云网，国家统计局，工程机械协会，文旅部，民生研究院各行业团 队数据，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 动力电池：10月产量、装车量同比高增长。产量方面，10月我国动力和其他电池合计产量为113.1GWh，同比+45.5%，环比+1.6%。装车量方面，10月我国动力电池装车量59.2GWh，同比+51.0%，环比+8.6%。 机械：10月挖掘机销量超预期改善。中国工程机械工业协会数据，10月挖掘机（含出口）销量16791台，略高于预期的16000台，同比+15.1%。其中，国 内销量8266台，高于市场预估的8000台，同比+21.6%；出口量8525台，高 于市场预估的8000台，同比+9.5%。 水泥：上周价格继续回暖，出货量边际上行。价格方面，截至11月8日，水泥价格指数133.08，环周+1.1%，同比+20.4%。出货量方面，上周①天气晴好，有利于施工项目推进；②多地水泥价格推涨，厂家通知囤货；③工地资金到位率持续回升，全国水泥出库量344.98万吨，环周+3.6%，同比-43.7%。 生猪：10月10家主流猪企销售收入同环比增速较优。10月10家主流猪企 （新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份）合计销售生猪1308.07万头，同比+16.5%，环比+16.8%； 实现销售收入258.21亿元，同比+40.1%，环比+7.3%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 消费电子：10月出口同环比增速整体平稳。海关总署数据，10月手机出口 186.12亿美元，环比+22.9%，同比-0.7%，好于1-9月累计同比的-2.3%；自动数据处理设备环比-0.7%，同比+15.7%，高于1-9月累计同比的+8.5%。 家具：10月家具出口同比转正，但弱于1-9月累计同比增速。10月家具及其零件出口53.88亿美元，环比+15.6%，同比+2.5%，增速弱于1-9月累计同比的+7.7%。 焦煤：上周价格回落，需求弱稳。价格端，截至11月8日，京唐港主焦煤价格为1640元/吨，环周-100元/吨。需求端，上周铁水产量稳中有降，日均铁水产量234.06万吨，环比减少1.41万吨，焦炭二轮降价落地，伴随焦煤价格回调，观望情绪较浓，采购积极性较弱。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.11.4-2024.11.8）八大板块中，涨幅排序依次为数字经济>疫后复苏>稳增长>新消费>粮食安全>碳中和>传统消费>能源与资源。月内维度看，疫后复苏板块涨幅第一，11月以来跑赢A股市场2.4个百分点。年内维度看，传统消费板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体12.0个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.11.4-2024.11.8）计算机、非银行金融、商贸零售、电子和汽车涨幅居前，分别为+14.9%、+12.0%、+9.9%、 +9.0%和+7.9%。银行、煤炭、家电、石油石化和有色金属表现靠后，分别为+1.4%、 +2.0%、+2.5%、+3.1%和+3.4%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.11.4-2024.11.8） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：焦煤景气度震荡回落，工业金属景气度整体稳健 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：铜价回落后需求回升，铝加工企业开工率略有下滑 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：铜矿关闭使巴拿马经济损失严重 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整