1.1 价格：本周螺纹钢盘面低位反弹后再度回落，主力合约涨1.39%收3277元/吨；现货震荡运行，华东地区螺纹报3430元/吨，周下跌10元。市场情绪一度转好，成交略有升温。
1.2 供给：上周高炉开工率81.93%，环比减少0.15个百分点，同比增加1.81个百分点；铁水产量235.8万吨，环比减少0.14万吨，同比增加0.47万吨。长短流程均出现减产，季节性需求走弱及出库放缓倒逼钢厂减产。
1.3 需求：建材淡季需求逐渐显现，南方及华东地区尚有赶工需求，北方地区已停工，北材南下展开。板材需求仍然较好，制造业需求强势，出口延续高增速，需求下滑速度可能慢于去年同期。
1.4 利润：上周钢厂盈利率54.55%，环比减少3.03个百分点。高炉利润分化，板材盈利较好，部分建材亏损；电炉平均利润为-87元/吨，平电亏损幅度扩大。
1.5 库存：螺纹厂库环比减少0.64万吨，社库去库5.44万吨，南方累库1.53万吨，北方累库4.18万吨。热卷库存下滑但去库放缓，厂内库存下降1.14万吨，社库三大地区均去库，南方去库最为明显。
1.6 基差：螺纹01合约基差为43，较上周收窄45；热卷基差为-18，较上周收窄8，基差均收窄。
1.7 跨期：1-5价差倒挂延续，近月合约面临需求下滑风险，远月合约对宏观刺激尚有想象空间。
1.8 跨品种：中天螺纹对应沙钢热卷基本平水，三线品牌价差收窄至70-80，盘面卷螺差171，铁水已转向，继续走扩概率较低。
2.1 价格：本周铁矿石主力合约涨4.48%收769元/吨，现货青岛港PB粉涨24元报770元/吨。
2.2 供给：上期全球铁矿石发运量3010.9万吨，周环比减少9.8万吨。11月澳洲周均发运量1837万吨，环比增加107万吨；巴西11月周均值为788万吨，环比增加22万吨。今年累计发运同比增量4030万吨，巴西同比增量大。
2.3 刚性需求：上周247样本钢厂日均铁水产量235.8万吨，环比降0.14万吨，同比增0.47万吨。
2.4 投机需求：港口上周平均每日成交100.49万吨，环比下跌9.21。
2.5 港口库存：截止11月21日，47港铁矿石库存15929.4万吨，环比累库68.9万吨，较年初累库3121.6万吨，比去年同期库存高3918.3万吨。
2.6 下游库存：114家钢厂进口烧结粉总库存2691.41万吨，环比增18.22万吨，日耗降1.33万吨，库存消费比增0.43。
2.7 海运：西澳至青岛运费止涨转跌，巴西至青岛海运费周环比下降1.08美元。
2.8 价差：铁矿1-5价差收10，目前属于低位水平，整体价差结构偏平。焦矿比现值2.5，螺矿比4.26，比值同步收窄。
