【广大特材】风电齿轮箱部件稀缺标的,反转在即,重点推荐 #24年及以前业绩压力:主要是订单覆盖新产能折旧摊销的问题,23年齿轮箱和铸件各亏损几千万。 #25年核心增长点: 1)齿轮箱零部件:逆势扩产,原材料+粗加+精加热处理全流程供应,现已到收获期,除深度合作南高齿外,新拓展了威力、中车、采埃孚等客户,24年实现盈亏平衡,25年预计收入8e+、毛利率30%; 2)锻造轴: 【广大特材】风电齿轮箱部件稀缺标的,反转在即,重点推荐 #24年及以前业绩压力:主要是订单覆盖新产能折旧摊销的问题,23年齿轮箱和铸件各亏损几千万。 #25年核心增长点: 1)齿轮箱零部件:逆势扩产,原材料+粗加+精加热处理全流程供应,现已到收获期,除深度合作南高齿外,新拓展了威力、中车、采埃孚等客户,24年实现盈亏平衡,25年预计收入8e+、毛利率30%; 2)锻造轴:24年1000支、25年预计2500支,含税价25万/根、毛利率25%; 3)风电铸件:24年4wt+、25年7wt(3wt陆风+4wt海风)。 #业绩预测:25年预计利润3亿+,对应当前约10X。