基础化工行业周报：生物柴油原料价格下降，脂肪醇市场价格延续上涨

基础化工 2024年11月24日 投资评级：看好（维持） 生物柴油原料价格下降，脂肪醇市场价格延续上涨 ——行业周报 金益腾（分析师）李思佳（联系人） 行业走势图 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026 24% 12% 0% -12% -24% -36% 基础化工沪深300 本周行业观点1：UCO出口退税取消，相关下游生物柴油企业有望受益 2024年11月15日，中国财政部、税务总局联合发布《关于调整出口退税政策的 公告》，将于2024年12月1日起取消化学改性动植物油13%的出口退税。政策 发布后，国内餐厨废油市场价格出现大幅下挫。据卓创资讯数据，截至2024年 11月19日，酯基生物柴油均价为7000元/吨，酯基生物柴油周度利润为76元/吨，虽然利润打开盈利窗口，但利润面相对薄弱，按照欧盟36.4%的反倾销关税 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 来计算，酯基生物柴油基本处在盈亏水平线附近，未来若废弃油脂价格进一步下 降，相关下游生物柴油企业有望受益。受益标的：卓越新能、嘉澳环保等。 相关研究报告 本周行业观点2：原料端棕榈仁油价格高位支撑，脂肪醇市场价格延续上涨 由于原料端棕榈仁油价格高位不减，且国内货源较少，以及国内外均有企业不同 《棕榈油短期价格存涨价预期，丁辛醇本周价格上涨—行业周报》 -2024.11.17 《百菌清、代森锰锌库存低位，VA、VE、赖氨酸、苏氨酸价格上行—行业周报》-2024.11.10 《供给侧改革引领化工牛市—化工行业2025年度投资策略》-2024.11.8 程度时间范围的停工检修，本周脂肪醇价格维持高位。据百川盈孚数据，截至11月21日，中碳醇（C12-14醇）市场参考价格区间为21800-22200元/吨；高碳 醇（C16-18醇）市场参考报价15500-16000元/吨。目前国内部分下游刚需高价接货，但部分下游等待市场反馈，接货不易。 本周行业新闻：华锦阿美项目首台千吨级大型设备起立等 【华锦股份】11月13日，华锦阿美精细化工及原料工程项目首台千吨级加氢反应器一次吊装成功，标志着华锦阿美精细化工及原料工程项目吊装工程正式拉开了序幕。该项目主要建设内容包括新建1500万吨/年炼油、165万吨/年乙烯、200 万吨/年PX等32套生产装置及配套设施。据华锦股份投资者问答，该项目由公 司大股东北方华锦集团负责实施推进,公司将在适当的时间以适当的方式参与。受益标的：华锦股份。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技； 【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。 【其他】华锦股份等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现5 1.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.97%5 1.2、本周行业观点：生物柴油原料成本有望下降，脂肪醇市场价格延续上涨6 1.2.1、生物柴油：UCO出口退税取消，相关下游生物柴油企业有望受益6 1.2.2、脂肪醇：原料端棕榈仁油价格高位支撑，脂肪醇市场价格延续上涨7 1.3、本周重点产品跟踪：工业级磷铵市场价格上涨，行业供给量及开工率呈增长态势8 1.3.1、化纤：江浙织机开工率下降，涤纶长丝市场偏弱调整8 1.3.2、纯碱：市场整体氛围较为平淡，纯碱现货市场价格调整有限11 1.3.3、化肥：本周磷酸二铵、工业级磷铵市场价格上涨12 1.4、本周行业新闻点评：松井股份收购厦门翰森达电子科技有限公司51%的股权；华锦阿美项目首台千吨级大型设备起立等15 2、化工价格行情：67种产品价格周度上涨、91种下跌15 2.1、化工品价格涨跌排行：叶酸、甲醇等领涨18 3、本周化工价差行情：22种价差周度上涨、42种下跌20 3.1、本周价差涨跌排行：“甲苯-石脑油”价差有所扩大，“二甲醚-1.41×甲醇”价差跌幅明显20 3.2、重点价格与价差跟踪：聚合MDI、纯MDI价差扩大21 3.2.1、石化产业链：纯MDI、聚合MDI价差扩大21 3.2.2、化纤产业链：本周涤纶长丝价差收窄23 3.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差收窄24 3.2.4、磷化工及农化产业链：复合肥价格稳定25 3.2.5、维生素及氨基酸产业链：维生素A价格、维生素E价格基本稳定26 4、化工股票行情：化工板块43.5%个股周度上涨27 4.1、覆盖个股跟踪：看好化工龙头万华化学、华鲁恒升等27 4.2、股票涨跌排行：卓越新能、佛塑科技等领涨34 5、风险提示35 图表目录 图1：本周上证综指收于3267点，较上周五下跌1.91%5 图2：本周CCPI报4353点，较上周五上涨0.21%5 图3：生物柴油上游主要为废弃油脂6 图4：UCO出口退税取消政策发布后，国内废油市场价格下降明显7 图5：截至2024年11月19日，酯基生物柴油利润仍处于低位7 图6：本周脂肪醇价格较上周上涨2.33%8 图7：本周脂肪醇开工率为60.91%8 图8：截至11月21日，江浙织机负荷率为73.80%9 图9：10月美国服装及配饰店销售额同比增长2.9%9 图10：本周涤纶长丝POY价差收窄9 图11：本周涤纶长丝POY库存天数下降9 图12：本周粘胶长丝市场均价保持稳定10 图13：本周粘胶长丝行业开工率基本稳定10 图14：本周粘胶短纤价差扩大10 图15：本周粘胶短纤库存继续下降10 图16：本周氨纶价差基本稳定11 图17：本周氨纶库存基本维持高位11 图18：本周重质纯碱价差基本稳定12 图19：本周光伏玻璃市场均价基本稳定12 图20：本周纯碱库存下降12 图21：2024年10月，粮油、谷物价格环比上涨14 图22：本周磷矿石价格基本稳定14 图23：本周国内尿素价格小幅下降14 图24：本周国际磷酸一铵价格基本稳定14 图25：本周纯MDI价差扩大21 图26：本周聚合MDI价差扩大21 图27：本周乙烯-石脑油价差收窄21 图28：本周PX-石脑油价差收窄21 图29：本周PTA-PX价差收窄22 图30：本周POY-PTA/MEG价差收窄22 图31：本周丙烯-丙烷价差扩大22 图32：本周丙烯-石脑油价差收窄22 图33：本周环氧丙烷价差收窄22 图34：本周己二酸价差收窄22 图35：本周顺丁橡胶价差收窄23 图36：本周丁苯橡胶价差扩大23 图37：本周氨纶价差基本稳定23 图38：本周POY-PTA/MEG价差收窄23 图39：本周粘胶短纤价差扩大23 图40：本周粘胶长丝市场均价保持稳定23 图41：本周有机硅DMC价差收窄24 图42：本周煤头尿素价差扩大24 图43：本周DMF价差收窄24 图44：本周醋酸价差收窄24 图45：本周甲醇价差扩大24 图46：本周乙二醇价差收窄24 图47：本周PVC（电石法）价差缩窄25 图48：本周烧碱价差收窄25 图49：本周复合肥价格稳定25 图50：本周氯化钾价格小幅下降25 图51：本周磷酸一铵价差收窄25 图52：本周二铵价差收窄25 图53：本周草甘膦价差缩窄26 图54：本周草铵膦价格下滑26 图55：本周代森锰锌价格基本稳定26 图56：本周菊酯价格维持稳定26 图57：本周维生素A价格基本稳定26 图58：本周维生素E价格基本稳定26 图59：本周蛋氨酸价格基本稳定27 图60：本周赖氨酸价格基本稳定27 表1：本周分板块价格涨跌互现15 表2：化工产品价格7日涨幅前十：叶酸、甲醇等领涨19 表3：化工产品价格7日跌幅前十：液氯、辛醇等领跌19 表4：化工产品价格30日涨幅前十：叶酸、氟化铝等领涨19 表5：化工产品价格30日跌幅前十：液氯、丁二烯等跌幅明显19 表6：化工产品价差本周涨幅前十：“甲苯-石脑油”等领涨20 表7：化工产品价差本周跌幅前十：“二甲醚-1.41×甲醇”等领跌20 表8：重点覆盖标的公司跟踪27 表9：本周重要公司公告：华鲁恒升项目投产等32 表10：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：卓越新能、佛塑科技等领涨34 表11：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：至正股份、*ST达志等领跌34 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.97% 截至本周五（11月22日），上证综指收于3267.19点，较上周五（11月15日） 的3330.73点下跌1.91%；沪深300指数报3865.7点，较上周五下跌2.6%；化工行 业指数报3369.75点，较上周五下跌0.63%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4353 点，较上周五上涨0.21%。本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.97%。 本周化工板块的545只个股中，有237只周度上涨（占比43.49%)，有295只周度下跌（占比54.13%)。7日涨幅前十名的个股分别是：卓越新能、佛塑科技、南京化纤、渤海化学、六国化工、汉维科技、奥克股份、光华科技、红星发展、SST佳通；7日跌幅前十名的个股分别是：至正股份、*ST达志、坤彩科技、美达股份、新日恒力、宝丽迪、圣济堂、天地数码、佳先股份、百傲化学。 近7日我们跟踪的219种化工产品中，有67种产品价格较上周上涨，有91种下跌。7日涨幅前十名的产品是：叶酸、甲醇、硫磺、甘氨酸、苯酚、纯苯、丙烷 （CFR华东）、环己酮、磷酸氢钙、氯化铵；7日跌幅前十名的产品是：液氯、辛醇、SBS、维生素D3、二氯甲烷、DOTP、顺丁橡胶、DOP、DMF、维生素VA。 近7日我们跟踪的72种产品价差中，有22种价差较上周上涨，有42种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“甲苯-石脑油”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“环己酮-1.144 ×纯苯”、“丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇”、“甲醇-2.6×无烟煤”；7日跌幅前五名的价差是：“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“PS-1.01×苯乙烯”、“丙烯-1.2×丙烷”、“PTA-0.655×PX”。 图1：本周上证综指收于3267点，较上周五下跌1.91%图2：本周CCPI报4353点，较上周五上涨0.21% 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-