铅锌日评：再生铅减停产反复，铅价震荡上行；矿紧格局未改，锌冶炼厂冬储不及往年同期

铅市场

• 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格16,675元/吨，下跌0.15%；沪铅主力合约收盘价16,975元/吨，上涨0.30%；沪铅基差-300元/吨，下跌75元/吨。
• 供需情况：原生铅开工率65.79%，环比提升；再生铅开工率34.35%，环比下降；铅蓄电池开工率75.49%，环比提升。铅锭库存6.44万吨，较前两周减少。
• 产量预期：原生铅11月产量预计持平，再生铅稳中趋弱。
• 需求情况：汽车蓄电池及出口订单回暖，蓄电池企业开工回升。
• 结论：短期铅价震荡偏强，关注雾霾天气对炼厂的影响。

锌市场

• 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价25,400元/吨，上涨0.04%；沪锌主力合约收盘价25,170元/吨，下跌0.12%。
• 升贴水：上海升水225元/吨，天津升水225元/吨，广东升水540元/吨。
• 供需情况：镀锌、压铸锌合金、氧化锌企业开工均有所回升。锌锭库存11.87万吨，较前两周减少。
• 原料端：矿端偏紧，加工费低位，部分炼厂备库积极性不高。
• 结论：短期锌价维持高位整理，多单注意利润保护。

全球供需

• 铅：2024年9月全球精炼铅供应短缺3.3353万吨，1-9月消费量968.7万吨，低于上年同期。
• 锌：2024年9月全球锌板供应短缺1.6152万吨，1-9月供应过剩3.2041万吨。9月全球精炼锌消费量121.39万吨，1-9月消费量1024.7万吨，高于上年同期。

投资策略

• 铅：关注雾霾天气解禁情况。
• 锌：多单注意利润保护，短期高位整理。