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贝伐珠单抗成功上市，基因公司迈入收获期

2024-11-22 蔡明子,陈成中邮证券淘金曹艳平

华兰生物参股公司华兰基因工程有限公司取得贝伐珠单抗注射液《药品注册证书》，产品获批上市，视同通过生物类似药相似性评价。该产品主要用于治疗非小细胞肺癌、结直肠癌等多种癌症，国内市场2023年销售额约107亿元。华兰基因2023年及2024上半年净利润分别为-0.64亿元和-0.34亿元，预计贝伐珠单抗上市后公司有望逐步贡献收入和利润，实现扭亏为盈，对华兰生物整体业绩贡献将逐步加大。

华兰基因在研管线丰富，据半年报披露，已有10个产品取得临床试验批件，包括阿达木单抗、曲妥珠单抗等4个产品在III期临床，利妥昔单抗注射液上市申请已获受理。随着在研管线研发进程的推进，华兰基因逐步迈入收获期，成为公司新的增长极。

投资建议方面，预计华兰生物2024-2026年归母净利润分别为13.56/15.71/18.08亿元，对应EPS分别为0.74/0.86/0.99元，当前股价对应PE分别为23.45/20.24/17.59倍，维持“买入”评级。

风险提示包括采浆量不及预期、产品销售不及预期、新品上市不及预期等。

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贝伐珠单抗成功上市，基因公司迈入收获期

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