电子行业周报：美国或于近期升级对华半导体制裁，星闪技术将首次应用于家庭网关

2024年11月24日 美国或于近期升级对华半导体制裁，星闪技术将首次应用于家庭网关 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业研究 证券研究报告 行业相对表现 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 11月18日-11月22日当周，申万一级行业整体处于下跌态势。其中电子行业下跌3.29%，位列第27位。估值前三的行业为计算机、国防军工、综合，电子行业市盈率为52.76。 表现电子(申万) 1M 0.2 3M 36.8 12M 14.9 沪深300 -1.6 16.2 9.3 市场表现 (%) 电子 沪深300 电子行业细分板块比较，11月18日-11月22日当周，电子行业细分板块行情整体处于下跌态势。其中，被动元件、半导体设备、LED板块跌幅最小。估值方面，模拟芯片设计、半导体材料、LED板块估值水平位列前三，分立器件、数字芯片设计板块估值排名本周第四、五位。 ▌半导体制裁恐再升级，自主可控将成为主旋律 1、《电子行业周报：国产GPU独角兽摩尔线程启动IPO，ADI收购eFPGA公司FlexLogix》2024-11-182、《电子行业周报：台积电对大陆禁运7nm以下工艺，自主可控全链条势在必行》2024-11-10 3、《电子行业周报：美国加码对话科技制裁，英伟达即将纳入道指》2024-11-03 近日，据路透社报道，美国商会在周四向会员发出的一封电子邮件中透露，拜登政府最早将于下周四前公布针对中国的新出口限制措施。邮件中指出，主要负责监管美国出口政策的机构美国商务部计划在下周四，即美国感恩节假日之前，公布这项新规定。有消息称，新规可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限制名单，这意味着这些企业将无法从大多数美国供应商那里获取半导体相关设备与材料。而在此之前，美国商务部已经对华发起了多轮半导体相关的制裁措施，新一轮的制裁如果落地可能会进一步影响国内半导体产业的有序发展。对于依赖美国技术和设备的中国芯片企业来说，短期无疑是一个沉重的打击，但从长远来看，半导体产业链的完全自主可控势在必行，必将成为国内半导体产业发展的主旋律。建议关注：精智达、中微公司、拓荆科技、北方华创、中科飞测、甬矽电子、芯原股份、华海清科等。 ▌华为将推出新款凌霄子母路由，首次将星闪技术应用于家庭网关 华为终端近期宣布，将于11月26日推出新款凌霄子母路由Q7网线版，这款产品首次将星闪技术应用于家庭网关，将增强智能家居设备的连接和控制能力。华为的宣传海报中，凌霄子母路由器Q7网线版除了“星闪”标识外，还带有“Wi- Fi7”标识。路由器的设计趋于扁平化，适合贴墙安装。此前，型号为“MEDUSA2-BE30”的华为路由器已通过星闪技术认证，获得认证编号000029。根据国内CQC认证信息，这个路由器作为“子路由Wi-FiAP”产品，采用PoE网口供电方案，功率规格为48VDC0.38A。这款路由器很可能就是即将发布的凌霄子母路由Q7网线版。星闪技术的特点包括比蓝牙增加50%的覆盖距离且可穿墙，抗干扰能力是Wi-Fi的3倍，设备接入量是蓝牙的3倍，而设备碰撞概率仅为Wi-Fi的5%。星闪技术支持的最大设备互联数高达4096台，远超蓝牙的8台与Wi-Fi的256台限制；同时，以20微秒的极低延迟表现，标志着人类无线连接技术首次进入微秒级时代，而Wi-Fi的最低延迟仍在10毫秒级别。建议关注星闪技术相关企业：创耀科技、利尔达、泰凌微、雷神科技等。 ▌RokidGlassesAR眼镜发布，端侧AI或将迎来爆发 在11月18日下午的RokidJungle2024合作伙伴暨新品发布会上，RokidGlassesAR眼镜新品正式发布。RokidGlasses与暴龙眼镜合作，可选多款配色，整体重量仅49g，支持全天佩戴。RokidGlasses也支持近视/散光人群定制镜片，采用卡扣安装，可以进行方便地拆装。通过整合阿里巴巴通义千问多模态大模型，RokidGlasses支持接打电话、AI问答搜索、AI识别物体、AI拍照答题、AI多语种翻译、AI导航、AI转译、AI健康提醒等。续航方面，RokidGlasses配有一个充电眼镜盒，类似无线耳机的耳机盒，可以为眼镜充电十次，而且20分钟即可充满。RokidGlasses搭载了高通骁龙AR1平台，该平台专门针对散热限制在功耗方面进行设计优化，可以用于轻量化智能眼镜。RokidGlasses当前定价为2499元，将于2025年第二季度上市开售。建议关注端侧AI产业链：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、乐鑫科技、瑞芯微、国光电器、漫步者、博士眼镜、天键股份等。 2024-11-22 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 002045.SZ国光电器 22.86 0.63 0.64 0.76 36.29 35.72 30.08 买入 002351.SZ漫步者 16.55 0.47 0.00 0.00 32.03 28.59 24.19 未评级 002371.SZ北方华创 422.53 7.35 10.70 14.51 57.49 39.49 29.12 买入 300622.SZ博士眼镜 39.00 0.74 0.00 0.00 51.89 48.85 42.38 未评级 301383.SZ天键股份 37.45 1.17 0.00 0.00 44.63 31.04 23.15 未评级 603893.SH 瑞芯微 81.75 0.33 0.86 1.20 247.73 95.06 68.13 买入 688012.SH 中微公司 209.46 2.88 2.94 3.58 72.73 71.24 58.51 买入 688018.SH 乐鑫科技 133.25 1.69 1.70 2.40 78.85 78.38 55.52 买入 688049.SH 炬芯科技 34.95 0.53 0.63 1.01 65.94 55.48 34.60 增持 688072.SH 拓荆科技 190.10 3.52 2.81 3.84 54.01 67.65 49.51 买入 688120.SH 华海清科 181.57 4.55 4.23 5.47 39.91 42.92 33.19 买入 688259.SH 创耀科技 38.69 0.73 1.89 2.44 73.95 28.62 22.16 增持 688332.SH 中科蓝讯 105.02 2.10 2.88 3.80 50.01 36.47 27.64 买入 688361.SH 中科飞测 97.01 0.44 0.63 0.94 220.48 153.98 103.20 买入 688362.SH 甬矽电子 27.44 -0.23 0.18 0.49 -119.30 152.44 56.00 买入 688521.SH 芯原股份 48.90 -0.09 0.06 0.16 -543.33 815.00 305.63 增持 688591.SH 泰凌微 25.96 0.21 0.00 0.00 125.18 68.70 42.50 未评级 688608.SH 恒玄科技 254.00 1.03 2.93 4.45 246.60 86.69 57.08 买入 688627.SH 精智达 84.30 1.23 1.63 2.16 68.54 51.72 39.03 增持 832149.BJ 利尔达 12.76 0.26 0.33 0.46 49.08 38.67 27.74 增持 872190.BJ 雷神科技 24.12 0.58 0.76 0.98 41.59 31.74 24.61 增持 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化6 11.1、本周重点推荐及推荐组6 11.2、海外龙头一览7 2、周度行情分析及展望9 2.1、周涨幅排行9 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据15 3.1、台湾电子行业指数跟踪15 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股20 4.1、苏州天脉（301626.SZ）：国内热管理领先企业20 4.2、珂玛科技（301611.SZ）：国内先进陶瓷材料零部件领先企业22 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.1、消费电子27 5.2、汽车电子28 6、行业重点公司公告25 7、风险提示34 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测7 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅7 图表3：费城半导体指数近两周走势8 图表4：费城半导体指数近两年走势8 图表5：11月18日-11月22日行业周涨跌幅比较（%）9 图表6：11月22日行业市盈率（TTM）比较9 图表7：11月18日-11月22日电子细分板块周涨跌幅比较（%）10 图表8：11月22日电子细分板块市盈率（TTM）比较10 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势15 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势15 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势15 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势15 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势16 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势16 图表17：台湾光电行业指数近两周走势16 图表18：台湾光电行业指数近两年走势16 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：万个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：百万台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：万辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：万辆，%）20 图表35：苏州天脉产品矩阵21 图表36：苏州天脉营业收入（亿元）22 图表37：苏州天脉归母净利润（亿元）22 图表38：珂玛科技产品矩阵23 图表39：珂玛科技营业收入（亿元）25 图表40：珂玛科技归母净利润（万元）25 图表41：本周重点公司公告31 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）半导体制裁恐再升级，自主可控将成为主旋律 近日，据路透社报道，美国商会在周四向会员发出的一封电子邮件中透露，拜登政府最早将于下周四前公布针对中国的新出口限制措施。邮件中指出，主要负责监管美国出口政策的机构美国商务部计划在下周四，即美国感恩节假日之前，公布这项新规定。有消息称，新规可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限制名单，这意味着这些企业将无法从大多数美国供应商那里获取半导体相关设备与材料。而在此之前，美国商务部已经对华发起了多轮半导体相关的制裁措施，新一轮的制裁如果落地可能会进一步影响国内半导体产业的有序发展。对于依赖美国技术和设备