电子行业周报：华为推出首款星闪技术真无线耳机，或将开启星闪生态的商业化落地

证 券 研2023年09月24日 究 报华为推出首款星闪技术真无线耳机，或将开启星 告闪生态的商业化落地 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M 4.3 3M-6.2 12M0.8 沪深300 1.1 -3.2 -3.0 市场表现 (%) 电子 沪深300 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业周报：问界新M7发布，存储现货价格延续上涨》2023-09-17 2、《电子行业周报：华为Mate系列新机型陆续上线，产业链相关企业有望迎来催化》2023-09-10 3、《电子行业周报：关注设备国产化进程及存储周期触底》2023-09-03 相关研究 行业研究 9月18日-9月22日当周，申万一级行业跌多涨少。其中电子行业上涨0.76%，表现优于上周（下跌2.69%），位列第8位，市盈率为46.18，位列第4位。 电子行业细分板块跌多涨少。印刷电路板、消费电子零部件及组装、数字芯片设计领涨，涨幅分别为2.84%、2.62%、1.82%。估值方面，LED、模拟芯片设计、面板估值水平位列前三，光学元件、数字芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌存储芯片价格涨价明显，有望迎来行业周期拐点 根据芯智讯消息，目前按照存储原厂发出的通知显示，按照不同产品，NandFlash四季度的合约价有机会上涨10%-20%、DRAM则约上涨10%，几乎都有双位数的涨幅。业界人士评价，这一轮存储芯片原厂涨价的立场坚定明确，有可能是因为手上已握有大厂大单，产能已有特定订单可消耗，在减产的背景之下，看准供需有机会出现供需缺口，因此才决定了要涨价，这也将有望终结这一轮存储芯片市场的量价齐跌的走势，迎来行业周期拐点。我们建议关注东芯股份、普冉股份、江波龙、万润科技、香农芯创、兆易创新、北京君正、德明利、恒烁股份、深科技等存储产业链相关公司。 ▌华为推出首款星闪技术真无线耳机FreeBudsPro3，星闪生态有望逐步形成 根据集微网报道，华为将于9月25日举行的秋季全场景新品发布会，正式发布FreeBudsPro3真无线蓝牙耳机，目前产品已经开启预定。该产品将是全球首款应用星闪连接核心技术的蓝牙耳机，通过星闪通信，配合Mate60系列手机，速率可达1.5Mbps，可提供更高的音质、更强的抗干扰能力。我们建议关注创耀科技、泰凌微、荣联科技、高鸿股份等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2023-09-22 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000021.SZ深科技 17.95 0.42 0.58 0.65 25.31 30.83 27.42 未评级 001309.SZ德明利 76.00 0.84 0.46 1.34 63.17 165.52 56.81 未评级 300223.SZ北京君正 76.37 1.64 1.81 2.36 46.57 42.19 32.36 买入 300475.SZ香农芯创 29.70 0.75 0.73 0.87 39.60 40.68 34.14 增持 301308.SZ江波龙 92.74 0.18 0.13 1.17 334.50 716.04 79.57 未评级 603986.SH兆易创新 101.98 3.08 1.27 2.37 33.11 80.30 43.03 买入 688110.SH东芯股份 34.68 0.42 0.51 0.80 82.57 68.00 43.35 买入 688259.SH创耀科技 86.03 1.14 1.41 1.89 75.46 61.01 45.52 增持 688416.SH恒烁股份 61.36 0.26 0.43 1.10 148.12 141.64 55.60 未评级 688591.SH泰凌微 34.56 0.28 0.37 0.47 94.25 73.40 未评级 688766.SH普冉股份 103.33 1.64 1.18 2.14 63.01 87.57 48.29 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、陕西华达（301517.SZ）：国内知名连接器供应商21 4.2、爱科赛博（688719.SH）：国内知名精密电源测试供应商24 5、行业动态跟踪26 5.1、半导体26 5.2、消费电子28 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 7、风险提示40 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：9月18日-9月22日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：9月22日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：9月18日-9月22日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：9月22日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：陕西华达产品概况21 图表36：陕西华达营业收入（亿元）23 图表37：陕西华达归母净利润（亿元）23 图表38：爱科赛博技术平台、产品平台架构24 图表39：爱科赛博营业收入（亿元）25 图表40：爱科赛博归母净利润（亿元）25 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）存储芯片价格涨价明显，有望迎来行业周期拐点 根据芯智讯消息，目前按照存储原厂发出的通知显示，按照不同产品，NandFlash四季度的合约价有机会上涨10%-20%、DRAM则约上涨10%，几乎都有双位数的涨幅。业界人士评价，这一轮存储芯片原厂涨价的立场坚定明确，有可能是因为手上已握有大厂大单，产能已有特定订单可消耗，在减产的背景之下，看准供需有机会出现供需缺口，因此才决定了要涨价，这也将有望终结这一轮存储芯片市场的量价齐跌的走势，迎来行业周期拐点。我们建议关注东芯股份、普冉股份、江波龙、万润科技、香农芯创、兆易创新、北京君正、德明利、恒烁股份、深科技等存储产业链相关公司。 （2）华为推出首款星闪技术真无线耳机FreeBudsPro3，星闪生态有望逐步形成 根据集微网报道，华为将于9月25日举行的秋季全场景新品发布会，正式发布FreeBudsPro3真无线蓝牙耳机，目前产品已经开启预定。该产品将是全球首款应用星闪连接核心技术的蓝牙耳机，通过星闪通信，配合Mate60系列手机，速率可达1.5Mbps，可提供更高的音质、更强的抗干扰能力。我们建议关注创耀科技、泰凌微、荣联科技、高鸿股份等。 图表1：重点推荐标的和业绩评级2023-09-22 EPS PE 公司代码名称股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000021.SZ深科技17.95 0.42 0.58 0.65 25.31 30.83 27.42 未评级 001309.SZ德明利76.00 0.84 0.46 1.34 63.17 165.52 56.81 未评级 300223.SZ北京君正76.37 1.64 1.81 2.36 46.57 42.19 32.36 买入 300475.SZ香农芯创29.70 0.75 0.73 0.87 39.60 40.68 34.14 增持 301308.SZ江波龙92.74 0.18 0.13 1.17 334.50 716.04 79.57 未评级 603986.SH兆易创新101.98 3.08 1.27 2.37 33.11 80.30 43.03 买入 688110.SH东芯股份34.68 0.42 0.51 0.80 82.57 68.00 43.35 买入 688259.SH创耀科技86.03 1.14 1.41 1.89 75.46 61.01 45.52 增持 688416.SH恒烁股份61.36 0.26 0.43 1.10 148.12 141.64 55.60 未评级 688591.SH泰凌微34.56 0.28 0.37 0.47 94.25 73.40 未评级 688766.SH普冉股份103.33 1.64 1.18 2.14 63.01 87.57 48.29 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头动态一览 9月18日-9月22日当周，海外龙头大部分处于下跌态势。安森美、大立光为唯二上涨企业，涨幅分别为0.76%、0.72%；英特尔领跌，跌幅为9.77%。 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2023-09-22 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） 处理器 INTC.O英特尔美国1431181-9.77 QCOM.O高通美国120296-4.83 AMD.O超威美国15541183-5.21 NVDA.O英伟达美国1027823537-5.22 存储MU.O美光科技美国75492-1.43 TXN.O德州仪器美国1456179-1.42 ADI亚诺德美国874322-1.49 模拟 射频 功率半导体 AVGO博通美国34223015-2.12 NXPI.O恩智浦半导体荷兰507186-0.30 SWKS.O思佳讯美国154123-1.82 QRVO.OQORVO美国92892-1.88 STM.N意法半导体荷兰387103-2.24 ON安森美美国4052160.76 IFX.DF英飞凌科技德国409193-3.08 光学3008.TW大立光中国台湾27961220.72 AMAT.O应用材料美国11