交运板块周行情及行业基本面总结
一、本周板块行情回顾
- 交运指数下跌1.2%，沪深300指数下跌2.6%，跑赢大盘1.4%，排名13/29。
- 子板块表现：航空涨幅最大(+3.9%)，快递板块跌幅最大(-5.6%)。
- 涨幅前五：锦江在线（+32.2%）、蔚蓝锂芯（+23.0%）、现代投资（+16.2%）、湖南投资（+14.1%）、中信海直（+11.7%）。
- 跌幅前五：*ST德新（-17.7%）、圆通速递（-11.2%）、申通快递（-7.7%）、盛航股份（-6.7%）、海南高速（-6.7%）。
二、行业基本面状况跟踪
2.1 航运港口
- 外贸集运：CCFI环比+2.0%（同比+77.3%），SCFI环比-4.1%（同比+102.3%）。
- 美东航线运价指数环比+3.3%（同比+48.4%），美西航线环比-5.2%（同比+59.4%）。
- 欧洲航线运价指数环比+3.4%（同比+112.2%），地中海航线环比+7.0%（同比+93.9%）。
- 内贸集运：PDCI环比+9.2%（同比+20.9%）。
- 东北指数环比+15.6%（同比+23.2%），华北指数环比+10.0%（同比+49.6%），华南指数环比+3.0%（同比-14.1%）。
- 油运：BDTI环比+2.0%（同比-26.4%），BCTI环比+31.4%（同比-25.8%）。
- 干散货运输：BDI环比-13.9%（同比-17.1%）。
- BCI环比-18.7%（同比-2.0%），BPI环比-10.6%（同比-46.8%），BSI环比-3.4%（同比-22.2%）。
- 港口：10月沿海主要港口货物吞吐量同比+3.0%，外贸货物吞吐量同比+5.5%。
2.2 航空机场
- 民航业：10月国内客运量同比+5.97%（约2019年115%），国际地区客运量同比+97%（约2019年97%）。
- 航空公司：RPK/ASK较2019年，国航+28%/27%，东航+15%/10%，南航+11%/6%，春秋+22%/21%，吉祥+36%/37%。
- 油价：布伦特原油期货结算价环比+5.81%（同比-8.83%），11月国内航空煤油出厂价环比+1%（同比-25.4%）。
- 汇率：美元兑人民币中间价环比-0.07%（同比+1.0%），Q4人民币兑美元汇率环比-3.2%。
- 机场：10月旅客吞吐量较2019年，上海机场（浦东）+6%，首都机场-31%，白云机场+7%，深圳机场+23%，厦门机场+9%，美兰空港+8%。
- 飞机起降架次较2019年，上海机场（浦东）+6%，首都机场-25%，白云机场+5%，深圳机场+19%，厦门机场+4%，美兰空港+8%。
2.3 铁路公路
- 铁路：10月客运量同比+5.97%，旅客周转量同比+2.81%；货运量同比+4.31%，货物周转量同比+0.15%。
- 公路：10月客运量同比+3.11%，旅客周转量同比+3.76%；货运量同比+4.25%，货物周转量同比+3.91%。
- 上周高速公路货车通行量环比-3.32%，46周G7全国公路货运整车流量指数同比+2.12%。
- 全国主要公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率（2.08%），板块配置有性价比。
2.4 快递物流
- 快递业务：10月业务量同比+24%，收入同比+12.3%，单票收入同比-15.3%。
- 快递企业：10月顺丰、韵达、圆通、申通业务量同比分别+26.9%、+31.8%、+31.2%、+30.4%；单票收入分别-10.0%、-11.4%、-2.9%、-3.8%。
- 集中度：1-10月快递CR8为85.2，较1-9月基本持平。
三、投资评级
- 买入：兴通股份、盛航股份。
- 增持：无。
- 中性：无。
- 减持：无。
四、风险提示
- 需求恢复不及预期风险。
- 油价上涨风险。
- 汇率波动风险。
- 价格战超预期风险。
