聚烯烃周报：库存维持去化，供应压力减轻

聚烯烃市场分析总结

核心观点

• 市场状态：聚烯烃市场短期处于紧缩状态，上游检修延续偏高导致供给端压力减轻，现货维持偏紧局面。
• 库存情况：石化库存60.5万吨，较上一周去库5万吨；下游行业原料库存偏低，社会库存维持去化，库存压力不大。
• 基差表现：LL华东基差+230元/吨，PP华东基差0元/吨。
• 生产利润：PDH制PP利润盈亏平衡附近；LL进口窗口打开，PP进口窗口关闭。
• 下游需求：季节性消费旺季结束，农膜需求已过最旺季节，需求端订单跟进放缓，下游开工呈现下降态势。

关键数据

• 检修计划：聚烯烃上游检修延续偏高，中英石化持续放量，内蒙宝丰、裕龙石化、金诚石化有投产预期。
• 开工率：聚烯烃周度开工预估、PE/PP开工率分工艺及品种数据显示开工率变化趋势。
• 生产利润：LL、PE、PP生产利润具体数据及利润率表现。
• 库存数据：石化、PE两油、煤化工、港口、贸易商及PP对应库存数据详述。
• 下游开工：PE下游农膜、包装膜开工率，PP下游BOPP、塑编开工率及毛利数据。

研究结论

• 市场趋势：当前基本面压力不大，聚烯烃预计维持区间整理。
• 风险提示：原油价格大幅波动，需求恢复不及预期。