电力设备：低空经济行业周报（11月第4周）：eVTOL第一批试点城市或将发布，空域管辖权授权给地方政府

电力设备 2024年11月24日 投资评级：看好（维持）行业走势图 低空经济行业周报（11月第4周）：eVTOL第一批 试点城市或将发布，空域管辖权授权给地方政府 ——行业周报 殷晟路（分析师）李林容（分析师） 24% 电力设备沪深300 yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 lilinrong@kysec.cn 证书编号：S0790524070007 12% 0% -12% -24% -36% 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 相关研究报告 《低空经济行业周报（11月第3周）：珠海航展召开，产品及订单陆续落地 —行业周报》-2024.11.17 《新质生产力为矛，周期成长为盾—电新行业2025年度投资策略》 -2024.11.13 《低空经济行业周报（11月第2周）：深圳交通运输局对补贴实施细则征求意见，空域改革有望提速—行业周报》 -2024.11.10 eVTOL第一批试点城市或将发布，空域管辖权授权给地方政府 中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，将600米以下空域授权部分地方政府，第一批城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。同时上海也将筹划一批低空航线，大疆FC30成为全国首款通过了型号合格审定的中型多旋翼运载无人机，物流无人机应用有望加速。我们认为低空经济已经迎来从宏观 （国家层面产业规划、空域管理）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建招标、应用场景打造）的纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情，受益标的：（1）低空制造：万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、绿能慧充、紫江企业、蓝海华腾等；（2）低空基建：莱斯信息、深城交、中科星图、苏交科、华设集团等；（3）低空运营：中信海直、西域旅游、岭南股份等。 eVTOL第一批试点城市相关标的领涨 中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，第一批城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，本周四川九洲、宗申动力、中信海直分别上涨61%、14%、12%，领涨板块。11月18日-11月22日低空经济相关标的平均上涨0.2%，其中涨幅前五标的分别为四川九洲（+61.0%）、蔚蓝锂芯（+23.0%）、普利特（+22.4%）、上工申贝（+16.7%）、宗申动力（+14.0%），跌幅前五的标的分别为亿航智能（-15.0%）、英博尔（-9.5%）、蓝海华腾（-9.1%）、西测测试（-8.4%）、航宇微（-6.8%）。 eVTOL试点城市或将发布，上海筹划一批低空航线 11月18日中国航空运输协会通航业务部主任孙卫国透露中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，将600米以下空域授权部分地方政府，第一批城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。11月22日上海市交通委员会印发《上海市低空飞行服务管理能力建设实施方案》，提出统筹划设一批低空飞行航线。研究低空公共航路划设标准和运行规则，探索划设上海市低空公共航路“一张网”。 小鹏汇天与海南发改委签订战协，大疆获批首款中型物流无人机TC证 载人eVTOL方面，11月18日海南低空发布会后海南省发展改革委与eVTOL企业小鹏汇天签署了战略框架协议，共同打造飞行汽车应用示范岛。载人无人机方面，大疆宣布运载无人机FC30正式获得民航局颁发的型号合格证（TC），成为全国首款通过了型号合格审定的中型多旋翼运载无人机。 风险提示：产业政策落地速度不及预期，低空应用场景在C端接受度不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、本周板块回顾：板块行情分化，试点城市相关标的领涨3 1.1、本周板块涨跌幅：试点城市相关标的领涨3 1.2、低空经济板块周观点：珠海航展召开，订单陆续落地3 2、行业动态：eVTOL试点城市发布5 2.1、eVTOL试点城市发布5 2.2、上海统筹划设一批低空飞行航线5 2.3、保定市低空经济补贴发布5 2.4、《新能源飞行器发展白皮书（2024）》发布5 3、个股动态：小鹏汇天与海南发改委签订长协6 3.1、小鹏汇天与海南发改委签订长协6 3.2、航天电子：子公司航天飞鹏完成鄂尔多斯机场群大环线飞行任务6 3.3、大疆：获批首款中型载物eVTOL的TC证6 4、风险提示7 图表目录 图1：本周板块涨幅排名前五3 图2：本周板块跌幅排名前五3 图3：本周深圳低空相关标的领涨4 1、本周板块回顾：板块行情分化，试点城市相关标的领涨 1.1、本周板块涨跌幅：试点城市相关标的领涨 近七日股价复盘：11月18日-11月22日低空经济相关标的平均上涨0.2%，其中涨幅前五标的分别为四川九洲（+61.0%）、蔚蓝锂芯（+23.0%）、普利特（+22.4%）、上工申贝（+16.7%）、宗申动力（+14.0%），跌幅前五的标的分别为亿航智能（-15.0%）、英博尔（-9.5%）、蓝海华腾（-9.1%）、西测测试（-8.4%）、航宇微（-6.8%）。 图1：本周eVTOL试点城市相关标的领涨图2：本周亿航智能产业链相关标的回调较大 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 四川九洲蔚蓝锂芯普利特上工申贝宗申动力 16% 61% 23% 22% 17% 14% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 15% 10% 9% 8% 7% 亿航智能英搏尔蓝海华腾西测测试航宇微 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 eVTOL第一批试点城市发布，相关标的领涨。11月18日中国航空运输协会通航业务部主任孙卫国透露中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，将600米以 下空域授权部分地方政府，第一批城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，本周四川九洲、宗申动力、中信海直分别上涨61%、14%、12%，领涨板块。 1.2、低空经济板块周观点：珠海航展召开，订单陆续落地 eVTOL一批试点城市发布，空域管辖权下放给地方政府。11月18日中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国在2024国际电动航空（昆山）论坛上透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，对600米以下空域授权部分地方政府，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。 同时，11月22日上海市交通委员会印发《上海市低空飞行服务管理能力建设实施方案》，上海市将统筹划设一批低空飞行航线。我们认为低空经济已经迎来从宏观 （国家层面产业规划、空域管理）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建招标、应用场景打造）的纵向落地，政府端针对基建、主机、应用场景补贴的资本开支有望迎来订单释放期。 建议关注低空经济三大板块后续行情，受益标的：（1）低空制造：万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、绿能慧充、紫江企业、蓝海华腾等；（2）低空基建：莱斯信息、深城交、中科星图、苏交科、华设集团等；（3）低空运营：中信海直、西域旅游、岭南股份等。 图3：本周深圳低空相关标的领涨 数据来源：Wind、开源证券研究所（卧龙电驱、珠海冠宇、鹏辉能源、豪鹏科技、宁德时代、普利特公司盈利预测来自开源证券研究所，其余公司盈利预测来自Wind一致预期，收盘价选取日期为11月22日） 2、行业动态：eVTOL试点城市发布 2.1、eVTOL试点城市发布 11月18日中国航空运输协会通航业务部主任孙卫国透露中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，将600米以下空域授权部分地方政府，第一批城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。 2.2、上海统筹划设一批低空飞行航线 据“上海交通”微信公众号11月22日消息，上海市交通委员会印发《上海市低空飞行服务管理能力建设实施方案》，要求提升低空空域管理能力，推进空域基础分类划设工作，开展低空空域普查，建立低空空域环境要素目录，建设上海市低空 数字空域“一张图”。结合场景应用需求和区域发展要求，探索构建重点区域低空数字孪生系统，编制低空目视飞行航图，上海市统筹划设一批低空飞行航线。研究低空公共航路划设标准和运行规则，探索划设上海市低空公共航路“一张网”。 2.3、保定市低空经济补贴发布 11月20号京雄保低空经济发展大会在保定召开，会上发布了《保定市低空经济高质量发展行动方案（2024-2027年）》《保定市支持低空经济高质量发展的十条措施》，对新建并获得国家体育总局、中国航空运动协会授牌的无人机、航模航空等各类飞行营地，根据其投入情况及场地设施情况，给予相应奖励。 2.4、《新能源飞行器发展白皮书（2024）》发布 第十五届中国航展上，中国航空工业发展研究中心发布了《新能源飞行器发展白皮书（2024）》，提出20座以下的eVTOL飞行器、新能源通航飞机可以采用储能电池或氢燃料电池方案，20到100座的支线飞机以氢燃料电池为主，100座以上的干线飞机则更适用于氢涡轮发动机，可持续航空燃料的适用区间最广泛。 3、个股动态：小鹏汇天与海南发改委签订长协 3.1、小鹏汇天与海南发改委签订长协 11月18日海南省新闻办公室召开《海南省低空经济发展三年行动计划（2024 —2026年）》新闻发布会，新闻发布会后，海南省发展改革委与eVTOL企业小鹏汇天签署了《海南省发展和改革委员会与广东汇天航空航天科技有限公司（小鹏汇天）打造飞行汽车应用示范岛战略合作框架协议》。 3.2、航天电子：子公司航天飞鹏完成鄂尔多斯机场群大环线飞行任务 11月21日起由鄂尔多斯市和航天时代飞鹏有限公司共同组织的鄂尔多斯机场 群大环线飞行任务取得圆满成功。本次飞行分为4个航段，飞行总时长4小时25分 钟，飞行总里程762公里，首次实现无人运输机在民航国际机场的物流中转，成功打通鄂尔多斯伊金霍洛国际机场、鄂托克旗乌兰通用机场、鄂托克前旗敖勒召其通用机场、乌审旗嘎鲁图通用机场多机场货运环线。 3.3、大疆：获批首款中型载物eVTOL的TC证 11月18日大疆宣布运载无人机DJIFlyCart30(简称FC30)正式获得民航局颁发的型号合格证（TC），成为全国首款通过了型号合格审定的中型多旋翼运载无人机。DJIFlyCart30已广泛应用于山地、岸基、应急救援、乡村运输等各类运输场景，在全球超过50个国家和地区，累计飞行超20万架次。 4、风险提示 产业政策落地速度不及预期，低空应用场景在C端接受度不及预期。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正 式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperf