电力设备行业周报：低空经济行业周报（5月第4周）：发改委强调有序拓展低空应用场景，广汽飞行汽车启动适航认证

核心观点与关键数据

• 政策端：国家发改委强调分类有序拓展低空经济应用场景，提出“先载货、后载人”“先远郊、后城区”的推进顺序，并严厉打击“黑飞”行为。地方层面，自贡市出台《低空飞行服务管理办法》，苏州市发布《低空经济促进条例（草案修改三稿）》，均旨在规范和推动低空行业发展。
• 低空飞行器整机进展：沃兰特航空首架VE25-100 eVTOL原型机在自贡下线，广汽GOVY AirCar启动适航认证，中国航天科技集团的彩虹-YH1000无人物流机完成首飞，均标志着低空飞行器研发取得实质性进展。
• 核心零部件进展：赣锋锂业推出适配低空飞行场景的固态电池，样品进入适航认证；万向钱潮低空飞行器轴承测试顺利，计划2026年量产；瑞浦兰钧发布高镍三元锂电芯“问顶®50Ah”，能量密度达310Wh/kg，续航可达300公里。
• 行业景气度：4月份智能无人飞行器制造行业增加值74.2%，大幅快于规模以上工业增速，行业维持高景气度。

研究结论与推荐标的

• 低空经济已从宏观产业规划到中观地方补贴再到微观基建和场景打造实现纵向落地，后续板块行情值得期待。
• 推荐标的：卧龙电驱、绿能慧充。
• 受益标的：
  • 低空制造：万丰奥威、宗申动力等。
  • 低空基建：莱斯信息、深城交等。
  • 低空运营：中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游等。

本周板块行情

• A股：5月19日-5月23日低空经济相关标的平均涨跌幅为-2.2%，涨幅前五为国轩高科（+9.3%）、海特高新（+6.6%）、祥源文旅（+3.8%）、宁德时代（+2.9%）、中无人机（+2.4%）；跌幅前五为安达维尔（-9.1%）、英搏尔（-8.5%）、万泽股份（-8.4%）、创世纪（-7.3%）、凯众股份（-7.2%）。
• 美股：亿航智能下跌-10.8%，Archer Aviation下跌20.4%。

风险提示

• 产业政策落地速度不及预期，低空应用场景在C端普及不及预期。