食品饮料行业周报：销售淡季表现平稳，关注酒企目标制定

一周新闻速递

• 行业新闻：五酒企入选浙江非遗工坊，赤水酱酒远销东南亚，1-10月白酒产量332万千升，10月啤酒进口量增长16.6%，葡萄酒进口额增长67.7%。
• 公司新闻：贵州茅台扩大整箱“龙茅”申购，“中国茅台号”彩绘客机启航；五粮液一白酒文化项目明年完工；山西汾酒2万吨原酒酿造项目开工；今世缘发布三款百元以上大瓶酒。

本周重点公司反馈

• 行业涨跌幅：提供图表展示本周食品饮料行业及细分板块涨跌幅。
• 公司公告：列举本周食品饮料重点上市公司公告。
• 公司涨跌幅：提供图表展示本周食品饮料重点公司涨跌幅。
• 行业核心数据趋势：提供图表展示白酒、调味品、啤酒、葡萄酒、休闲食品、软饮料、预制菜等行业的核心数据趋势。

行业评级及投资策略

• 子板块推荐顺序：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。
• 白酒板块：本周板块下行，消费复苏拐点未至，市场信心疲软。酒企主动减轻经销商备货任务，保障渠道发展。行业分化加剧，后续业绩回升取决于政策利好和消费力复苏。建议关注低估值、业绩确定性强白酒标的，重点推荐茅五泸、山西汾酒、今世缘、古井贡酒，关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干、珍酒李渡。
• 大众品板块：百润股份发布威士忌产品，看好其进军威士忌赛道。中期关注大众品子行业龙头个股，包括调味品（海天味业、中炬高新）、速冻食品（安井食品、三全食品、千味央厨）、啤酒（青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒）、休闲食品（盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、西麦食品、好想你、万辰集团、卫龙）、乳制品（伊利股份、蒙牛乳业、新乳业）、软饮料（东鹏饮料、百润股份、李子园、香飘飘）。

维持投资评级

• 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

• 疫情波动风险、宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险。