价格高频数据跟踪：煤炭建材市场下行，有色石油石化降温，农产品期货外盘表现疲软

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 煤炭建材市场下行，有色石油石化降温，农产品期货外盘表现疲软 价格高频数据跟踪W46 报告日期：2024年11月16日 数据截至日期：2024年11月14日 本周日期范围：2024年11月08日至2024年11月14日 【本周关注1——有色：碳酸锂】： 本周碳酸锂期货显著上行，涨幅+5.40%，价格处1年历史分位点低位(17.15%)。需求方面，尽管步入淡季，但目前表现仍较强，11月因抢出口等因素排产保持在较高水平。供给方面，国内碳酸锂周度产量维持平稳；海外矿山陆续公布三季度财报，部分企业下调生产指引，海外供应未来或有所下滑；另外，由于需求强劲及部分云母生产企业停产，国内碳酸锂社会库存近两月持续去化，短期内对锂价形成支撑，后续将持续关注是否继续反弹。 【本周关注2——农产品：豆粕】： 本周豆粕期货显著下行，7日至15日区间跌幅-9.02%，价格已跌至过去1年最低位。供给方面，巴西和阿根廷天气状况良好，加之南美大豆播种进展顺利，国际市场对大豆供应充足的预期增强；同时，国内豆粕供应也有所增加。需求方面，饲料需求维持刚性但提振有限。故基本面暂难以支撑豆粕持续上行。 【本周关注3——建材：玻璃】： 本周玻璃期货跌幅明显，为-7.44%，价格位于1年历史分位点约30%水平。供给方面，近期两条产线点火，后续冷修速度预计放慢，且本周浮法玻璃产量止跌。需求方面，深加工订单可用天数环比略有上升(+0.78%)，需求未有明显好转。 【商品推荐】： 本周看多：碳酸锂期货。本周看空：豆粕、玻璃期货。 【相关个股】： 碳酸锂：盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、藏格矿业豆粕-饲料：海大集团、新希望、正邦科技、大北农玻璃：福耀玻璃、旗滨集团、南玻A、耀皮玻璃 (注：商品股映射规则：主营构成，选取市值前4展示) 行业景气度下行风险；行业业绩不及预期风险；海外政策变化风险；海外地缘政治风险等 目录 CONTENTS 0.本周关注：行业量价核心变化 1.上游：煤炭市场下行，有色内外市场降温，交通运输内外皆上行，基础化工涨跌不一，石油石化市场降温，COMEX黄金期货下行 2.中游：钢铁市场下行，建材市场下行，电池市场回暖 3.下游：农产品期货外盘玉米豆粕小麦下行，肉鸡苗价格上行 4.其他产业：维生素A价格走高，半导体市场下行 0本周关注：行业量价核心变化 库存 升 降 降 价格 降 降 升 分化 降 降 降 降 降 降 升 降 分化 降 行业 煤碳 有色 国际海运 化工 石油石化 黄金 钢铁 水泥 玻璃 光伏 电池 农产品 维生素 半导体 图表1：本周行业库存价格变化总览 9月存货 升 升 降 降 降 升 升 降 10月 PPI 降 升 升 降 降 降 降 降 行业 煤碳 有色 运输设 备 化学 化纤 油气 黑色 农副食 品 图表2：月度PPI及存货变化总览 图表3：今年以来ＰＰＩ变动最大的指标及其10月变动幅度散点图 01上游：煤炭、有色、运输、化工、石油、贵金属 本周煤炭业市场延续下行，焦炭、焦煤期货收盘价及冶金焦价格走低。PPI方面，10月烟煤和无烟煤开采洗选PPI延续前两 月下行趋势。本周焦煤、焦炭期货整体持续下行，周环比分别录得-5.30%、-4.32%，两者皆处1年历史低位。本周库存方面，秦皇岛煤炭库存、主流港口煤炭库存、北方港煤炭库存皆上行。截至11月7日，南方电厂煤炭日耗量下行，库存上行。需求 方面，截至11月7日，中国电煤需求指数继续走高，为50.37%，位于荣枯线之上。 3,900.00 3,000.00 10, 3,700.00 2,500.00 8,0 3,500.00 8.00% 1,000.00 4,0 3,100.002,900.00 200.00 6.00% 500.00 2,0 2,700.00 100.00 000.00 00.00 00.00 00.00 00.00 0 港口 南方电厂煤炭库存及日耗量(右) 中国电煤采购经理人供需指数 700.00 600.00 500.00 3,300.00 400.00 300.00 2,500.000.00 54.00 53.00 52.00 51.00 50.00 49.00 48.00 47.00 46.00 中国:南方电厂:库存:煤炭 中国:南方电厂:日耗量:煤炭 库存:煤炭:CCTD主流 北方港:煤炭库存 秦皇岛港:库存:煤炭 0.000.0 6,0 2,000.00 1,500.00 秦皇岛港、北方港及CCTD主流港口(右)煤炭库 存 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 褐煤开采洗选烟煤和无烟煤开采洗选 4.00% 2.00% 0.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 年初至X月PPI变动幅度 图表4：褐煤开采洗选及烟煤和无烟煤开采 洗选今年以来变动幅度 图表5：秦皇岛、北方港及CCTD主流港 口煤炭库存(万吨) 图表6：南方电厂煤炭库存及日耗量 (万吨) 图表7：中国电煤采购经理人供需指数 0. 10 - 5 煤炭 秦皇岛港:年度长协价:动力煤(Q5500) 4.40% -31.26% .55% - 13.73% - -5.30% 煤炭 期货收盘价(活跃合约):焦煤 14.94% -21.79% 98% 4. 10.82% - -4.32% 煤炭 期货收盘价(活跃合约):焦炭 25.18% -24.91% 82% 0. 4.74% -2.54% 煤炭 中国:平仓均价:冶金焦(二级,中国产):主要港口 26.67% -9.38% 72% 0. 0.24% - -0.71% 煤炭 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产) 43.70% -3.49% 22% 5. 4.30% 0.00% 煤炭 阳泉:车板价(含税):喷吹煤(A10-11%,V8%,S0.8%,Q7000-7200) 66.67% 9.00% .10% 0.00% 0.00% 煤炭 山西:�矿价:无烟煤(小块,A:16-17%,V:9-10%,S≤1.5%,Q:6700-7200,FC:70-75,Mt≤5%,阳泉产) 0.00% -37.16% .87% -10 18.41% - 0.00% 煤炭 京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,S0.9%,G85,山西产) 00% 0.00% 0.00% 煤炭 期货收盘价(活跃合约):动力煤 本周一年分位点 年初以来变化率 一个季度变化率 一个月变化率 一周变化率 类别 品种 图表8：煤炭相关品种的环比变动幅度及1年历史分位点 本周有色金属方面，铝、锡、镍、国际铜期货及LME铝、LME锡、LME镍、LME铜现货价格皆下行；碳酸锂期货价格上行。本周有色期货内盘方面，碳酸锂整体持续上行，周环比上行5.40%，一年分位点有所提升，但仍处低位，后持续关注是否延续上升。自国庆节前连续的价格上行后，节后镍的期货价格持续走低，本周价格经历连续四日的“跳空式”下行，价格已 处一年分位点低位，后续关注是否有反转机会。国外现货方面，LME镍本周下行，分位点处于过去1年最低位置。 品种 期货收盘价(活跃合约):碳酸锂 中国:平均价:碳酸锂(电池级,99.5%,国产)南华铅指数 期货收盘价(活跃合约):氧化铝期货收盘价(活跃合约):工业硅期货收盘价(活跃合约):镍 南华沪锌指数 期货收盘价(活跃合约):铝南华沪铜指数 期货收盘价(活跃合约):国际铜现货收盘价(场内盘):LME镍中信行业指数:铝 现货收盘价(场内盘):LME铝现货收盘价(场内盘):LME铜期货收盘价(活跃合约):锡南华锡指数 中信行业指数:铜 期货收盘价(活跃合约):COMEX铜现货收盘价(场内盘):LME锡 类别有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属有色金属 一周变化率 5.40% 1.60% 0.00% -0.69% -1.31% -1.87% -3.33% -4.15% -4.34% -4.66% -5.94% -5.96% -6.46% -6.98% -7.12% -7.16% -7.37% -8.07% -9.07% 一个月变化率 10.35% 0.66% 2.30% 10.15% 28.83% -5.88% -2.14% -0.22% -4.40% -4.96% -10.43% 2.92% -1.93% -5.59% -8.28% -8.46% -4.80% -6.09% -10.68% 一个季度变化率 11.03% -4.40% -1.44% 29.00% 29.17% -2.38% 6.03% 6.14% -1.12% -1.46% -4.69% 24.09% 7.32% -1.60% -7.71% -7.97% 3.96% -1.73% -9.84% 年初以来变化率 -17.89% -24.75% 9.90% 50.64% -11.17% 1.08% 15.76% 7.11% 5.66% 6.18% -4.82% 26.83% 11.76% 5.99% 16.91% 14.68% 9.08% 7.27% 18.03% 本周一年分位 点 17.15% 4.81% 50.10% 91.37% 60.83% 9.03% 73.51% 66.42% 25.28% 26.40% 0.00% 83.65% 64.47% 29.13% 53.45% 50.24% 48.88% 27.65% 45.68% 图表9：有色品种的环比变动幅度及1年历史分位点 本周国际运价指数BDI、BCI、BPI、上海出口集装箱运价指数、中国出口集装箱运价指数、中国沿海散货运价指数周环比上行。本周BDI、BCI涨幅明显，周环比分别录得16.61%、35.80%。 本周上海出口集装箱运价指数略有上涨，周环比录得1.22%。另外，自9月初达谷值后截至上周，集运指数(欧线)期货总体处于持续突破状态，本周或处于盘整状态，周环比下行5.38%。 一周变化率 15.27% 9.20 6.09% 39 航运 中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI) 66.49% 12.10% .99% 42 8.95% 2 -1.95% 航运 中国沿海煤炭运价指数:综合指数 69.19% 15.82% .76% 2 -0.18% 航运 海运煤炭运价指数OCFI:综合 48.84% 22.93% 8.34% -2 % 1.22% 航运 上海�口集装箱运价指数:综合指数 40.10% 48.18% 5.08% -3 - 1.51% 航运 中国�口集装箱运价指数:综合指数 18.84% -19.81% 06% 0. 4.19% - 16.61% 航运 波罗的海干散货指数(BDI) 本周一年分位点 年初以来变化率 一个季度变化率 一个月变化率 类别 品种 图表10：海运相关指标的环比变动幅度及1年历史分位点 国际运价指数 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 波罗的海干散货指数(BDI) 巴拿马型运费指数(BPI) 好望角型运费指数(BCI) 中国沿海散货运价指数:综合指数 中国�口集装箱运价指数:综合指数 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.000.00 国内运价指数 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表11：国际运价指数走势图表12：国内运价指数走势 本周基础化工方面，正丁醇、双氧水、己内酰胺价格上行；对二甲苯、PTA、苯乙烯期货价格下行。其中，对二甲苯、PTA 期货价格已下行至1年分位点底部。 品种 中国:华东地区:市场价:新