一周简评—铜（20241123）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月23日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 板块及品种 一周简评 有色贵金属板块 铜：宏观不利铜价，供需支撑铜价，铜价震荡偏弱 铜 【行情复盘】铜价震荡弱势。截止周末，LME铜收于8971.5美元/吨，较上周上升0.02%；沪铜主力收于73730，较上周下跌0.04%。【重要资讯】1、美元指数DXY周五快速拉升，升破108，日内大涨近1%，创2年来新高。美联储官员的近期发言显示了对经济前景的审慎乐观，同时强调了在通胀控制和就业市场稳定之间寻求平衡的重要性。未来的政策路径将密切依赖于最新的经济数据和展望。根据CMEFedWatch数据，利率期货显示美联储再次降息0.25个百分点的概率约为55%，不降息的概率为45%。这表明市场对美联储下一步的行动存在一定的预期分歧。2、当地时间22日，由标准普尔全球发布的数据显示，欧元区采购经理人指数11月份跌至10个月来的低点48.1，低于50大关。数据还显示，由于欧元区占主导地位的服务业萎缩，制造业陷入更严重的衰退，11月份欧元区商业活动急剧恶化。专家表示，这给欧元区政策制定者敲响了警钟，表明欧元区经济继续显示疲软迹象。3、国家能源局数据显示，截至10月底，全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量约7.9亿千瓦，同比增长48.0%；风电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长20.3%。1~10月份，全国发电设备累计平均利用2880小时，比上年同期减少128小时；全国主要发电企业电源工程完成投资7181亿元，同比增长8.3%；电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%。4、伦铜库存减少100至27.25万吨，沪铜库存周下降10229至12.02万吨，COMEX铜库存下降144吨至88466。【市场逻辑】1、伴随欧元区经济有疲弱表现、俄乌战争危局扩大化的影响，汇率及避险因素推动美元指数大涨，压制铜价；2、我们预计，伴随着11月、12月美国消费的上升，通胀将有所回升，失业会有所上升，但美国经济仍保持复苏态势，12月美联储降息的可能性将逐月下降，这也将压制铜价；3、供应端，海关总署平台数据显示，我国10月铜矿砂及其精矿进口量为231.4万吨，环比下降4.98%，智利输送量环比下降15.71%，秘鲁供应量重新反弹；供应端检修厂家增多，TC仍然处于偏低水 研研究员：卫立从业资格：F3075802投资咨询证书：Z0018108联系方式：010-56711700 平，暗示矿端供需仍然偏紧，支撑铜价。4、需求端，新能源汽车月度产销再创新高，国内宏观经济政策将持续宽松，力推四季度GDP增速上升以保证全年GDP增速在5%左右，国内制造业PMI数据显示制造业已经有所恢复，基建及房地产数据均有所回头，电力短缺将推动铜需求持续上升，将支撑铜价。【交易策略】铜价仍处震荡偏弱中，预计下周LME铜价区间在8600-9200美元/吨之间，沪铜区间71000-75000元/吨。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。