一周简评-国债（20241123）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月23日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：刘洋从业资格：F3063825投资咨询证书：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 板块及品种 一周简评 金融板块 国债期货策略方面，多头在货币政策持续宽松的预期下风险不大，年末政府债券集中发行的供给压力并不很大，国债期货市场短线或震荡。配置型投资者在收益率逢高时可考虑逐步加多仓，交易型投资波段操作。 国债 【行情复盘】本周国债期货市场主力合约走势涨跌不一，整体波动不大。30年期国债期货主力合约TL2503全周上涨0.29%，10年期T2503上涨0.15%，5年期TF2412上涨0.02%，2年期TS2412下跌0.09%。【重要资讯】 1.公开市场：全周（11月18日-22日）央行共开展18682亿元7天期逆回购操作，因本周共有18014亿 元期逆回购到期，本周央行通过逆回购实现净投放668亿元。本周另有国库现金定存1200亿元，则合计净投 放1868亿元。2.资金市场：本周资金市场短期利率价格较上周小幅下行，DR001全周加权平均在1.47%，上周加权平均在1.48%；全周DR007加权平均在1.70%，上周加权平均在1.72%。 3.现券市场：11月22日收盘国债现券到期收益率曲线与11月15日相比小幅下移。2年期国债到期收益 率从11月15日的1.40%下行1个BP至11月22日的1.39%；5年期国债到期收益率从11月15日的1.71%下行1个BP至11月22日的1.70%；10年期国债到期收益率从11月15日的2.09%下行1个BP至11月22日的 2.08%；30年期国债到期收益率从11月15日的2.28%下行1个BP至11月22日的2.27%。4．11月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均保持不变，符合市场预期。5．11月22日统计，已有9地公告拟发行及已发行再融资专项债券置换存量隐性债务，分别是河南、江苏、青岛、浙江、宁波、贵州、大连、湖南、辽宁。9地拟发行及已发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券规模已达到4821.169亿元，接近5000亿元。6．中央财办韩副主任日前发表文章，提及：加快培育完整内需体系，充分发挥大国经济纵深广阔的优势，坚持扩大内需这个战略基点，释放巨大而持久的经济发展动能；一方面，增强消费对经济增长的基础性作用，加快完善“想消费”“敢消费”“能消费”的政策环境，规范压减对消费的限制性措施，对可以依靠市场充分竞争提升供给质量的服务消费领域放宽准入限制，合理增加公共消费，多元扩大普惠性非基本公共服务供给；另一方面，更好发挥投资关键作用，建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制，完善 激发社会资本投资活力和促进投资落地机制，引导社会资本参与重大工程和补短板领域建设。7．11月21日商务部消费促进司官员表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。 8.美国11月Markit制造业PMI初值48.8，预期48.9，前值48.5；美国11月Markit服务业PMI初值 57，创2022年3月以来的最高，预期55，前值55。美国11月服务业表现良好，推动经济增长。标普全球市场情报首席商业经济学家表示美国工厂正在加大对进口投入品的购买力度，以期抢在关税之前买入。9.欧元区11月制造业PMI初值45.2，预期46，前值46。欧元区11月服务业PMI初值49.2，预期51.6，前值51.6。欧元区11月服务业进入萎缩区域，制造业PMI在萎缩区降幅进一步扩大。市场提升欧洲央行12月降息50个基点的可能性。【市场逻辑】本周（11月18日-22日）国债期货走势分化，30年期品种在周一较大幅度回落后连续上涨，10年和5年期品种走势类似但涨幅较缓，2年主力品种则全周震荡略下跌。本周地方置换存量隐性债务的再融资专项债券陆续公布和发行，国债期货的对短期供给增加的反映并不明显。虽然本周五股指大幅回调，但债市表现温和。国债期货市场多头在货币政策持续宽松的预期下风险不大，但12月可能有新的财政政策落地。国债期货市场短线或延续震荡格局。【交易策略】配置型投资者在收益率逢高时考虑逐步加多仓，交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。