MOM模式海外发展经验回顾与展望

MOM模式海外发展经验回顾与展望

一、MOM模式海外发展历程

• 定义：MOM模式（Manager of Managers，管理人的管理人基金），具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征，是海外较为成熟的资产管理模式。
• 发展历程：1969年，罗素夫妇在美国开创投资管理人研究先河；1980年，美国罗素资产管理公司发行了第一支MOM产品；1995年起，MOM产品覆盖多资产类别，进军PE股权投资和房地产等另类投资业务。
• 规模：截至2019年3月31日，美国罗素公司管理的资产规模超过2910亿美元；截至2018年底，咨询资产规模超过2.4万亿美元。
• 市场表现：根据Lipper的数据，MOM基金市场规模从2000年底的3298亿美元快速增长至2017年底的12229亿美元。

二、MOM模式分析

• 核心理念：通过挑选优秀的管理人、资产配置及组合动态管理，实现长期稳定投资收益。
• 投资策略：基于客户需求及资本市场环境设定收益与风险目标，确保风险因子相对分散。
• 投资框架：采用开放式架构，注重长期收益、分散投资、寻找最佳投资管理人、适应市场变化和创造执行优势。
• 管理人研究：通过定量和定性相结合的方法，研究管理人的投资能力和非投资能力，筛选出具有持续稳定投资能力的管理人。

三、MOM模式海外发展动因浅析

• 资金基础：养老金为代表的低风险偏好中长期资金为MOM模式提供了资金基础。
• 市场需求：MOM模式通过多策略投资分散风险，平滑波动，吸引大量机构投资者。
• 市场周期：MOM模式能够有效应对市场周期波动，提升投资业绩稳定性。

四、MOM模式国内发展展望

• 背景：随着中国资本市场的成熟和资管新规的推行，MOM模式有望在中国迎来高速发展。
• 优势：MOM模式能够优化资本市场参与者结构，鼓励长期价值投资，提高资产管理行业整体运作效率。
• 前景：预计MOM模式管理规模将在未来占据中国资产管理行业的重要地位，并通过金融科技进一步提升管理效率和服务水平。