集运欧线周报：运价走势依旧是交易主线，下周集运盘面或震荡偏弱

研报总结

摘要

本周集运盘面震荡小幅回落，运价上涨支撑减弱，航司现货报价走势分化。部分航司调涨12月运价，部分航司下调11月下旬运价，也有航司沿用11月上旬报价。消息面扰动导致远月运价大涨，但消息落空后红海绕行持续。

后市展望

未来航司运价调整仍是主线，现货运价分化，部分航司调涨12月运价显示对旺季需求期待。运价对盘面支撑减弱，需观察12月旺季出货情况。船期显示12月起运力收窄，供需形势好转对运价有支撑。美东码头工会ILA叫停劳资谈判，二次罢工预期升温，关注情绪端扰动。

关键数据与研究结论

• 集运指数：本周欧线LH2502合约收盘价3290，周环比下跌0.92%。
• 即期运价：第48周平均大柜报价4075美金，马士基、地中海、韩信海运下调运价，部分航司上调12月运价至6000美金。
• 航次取消：未来五周主要东西向航线取消48个航次，占计划693个航次的7%。OCEAN联盟、THE联盟和2M联盟分别取消9、9和4个，联盟外取消26个。
• 运价指数：德路里WCI综合指数环比增长7%，达3444美元/TEU，亚洲至北欧/地中海航线运费上升19%。
• 美国经济：11月首次申请失业救济人数21.7万人，低于预期；10月PPI同比2.4%，核心PPI同比3.1%，显示抗通胀进展不均衡。
• 欧元区经济：11月ZEW经济景气指数12.5，第三季度GDP年率修正后上升0.9%；9月工业产出下滑2%，年率下滑2.8%。

风险点

地缘局势变化、货量需求变化、航司挺价情况。