PTA&MEG早报

证券代码：839979 PTA&MEG早报-2024年11月22日 大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货高开低走，现货市场商谈氛围偏淡，现货基差区间波动，贸易商商谈为主。11月主港主流在01-68成交，个别略低在01-70有成交，宁波货在01-73~75有成交，价格商谈区间在4780~4850附近。今日主流现货基差在01-70。中性2、基差：现货4810，01合约基差-64，盘面升水偏空 3、库存：PTA工厂库存3.85天，环比减少0.07天偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净空空减中性 6、预期：近期PTA装置检修相对较多，供需结构尚可，伴随PTA逐渐入交割库，流通性固化，PTA主港现货基差有所走强，不 过宁波货表现相对偏弱。价格方面，跟随成本端震荡偏弱运行，关注原油走势及下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周四，乙二醇价格重心高开回落下行，现货基差继续走强。夜盘乙二醇高开回落，场内商谈僵持，近期货源成交在01合约升水43-45元/吨附近。日内乙二醇盘面延续弱势，现货基差适度走高至01合约升水45-48元/吨附近，场内交投表现尚可。美金方面，乙二醇外盘重心小幅走弱，早上近期船货商谈在536-540美元/吨附近，午后12月船货报盘回落至537-538美元/吨附近，买盘跟进有限。中性 2、基差：现货4630，01合约基差44，盘面贴水中性 3、库存：华东地区合计库存57.58万吨，环比减少2.47万吨偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下中性 5、主力持仓：主力净空空减中性 6、预期：本周乙二醇主港到货集中，港口库存仍将维持上涨趋势。国内来看，合成气制供应恢复逐步兑现，本周新疆天业提负、华谊出料，后续关注寿阳等装置重启进度，后续国产量将陆续增加。11月乙二醇市场表现平衡，但是远月供应压力逐步增加，12月起将转向明显累库。预计短期乙二醇市场偏弱调整，高位承压明显，后续关注装置复产情况。 影响因素总结 利多： 1、近期聚酯开工率提升至92.2%附近 利空： 1、累库格局未变，预计短期内PTA价格仍跟随成本端波动为主，关注底部支撑及原油市场波动。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇 长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 瓶片现货价格 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月20日 2月28日 3月7日 PET瓶片：水瓶级：市场价：华东地区（日） 3月15日 3月23日 3月31日 4月9日 2021年 4月17日 4月25日 5月6日 5月14日 5月22日 2022年 5月30日 6月7日 6月15日 6月23日 7月1日 2023年 7月9日 7月17日 7月25日 8月2日 8月10日 2024年 8月18日 8月26日 9月3日 9月11日 9月19日 9月27日 10月11日 10月19日 10月27日 11月4日 11月12日 11月20日 11月28日 12月6日 12月14日 12月22日 12月30日 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 瓶片加工差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1月2日 1月11日 1月20日 1月29日 2月7日 2月17日 2月26日 3月6日 3月15日 3月24日 4月2日 2021年 4月12日 4月21日 聚酯瓶片现货加工差 4月30日 5月12日 5月21日 2022年 5月30日 6月8日 6月17日 6月26日 7月5日 2023年 7月14日 7月23日 8月1日 8月10日 8月19日 2024年 8月28日 9月6日 9月15日 9月24日 10月9日 10月18日 10月27日 11月5日 11月14日 11月23日 12月2日 12月11日 12月20日 12月29日 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 瓶片开工率 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 1月1日 1月10日 1月19日 1月28日 2月6日 2月15日 2月24日 3月4日 3月13日 3月22日 3月31日 PET瓶片：产能利用率：中国（日） 4月9日 2021年 4月18日 4月27日 5月6日 5月15日 5月24日 2022年 6月2日 6月11日 6月20日 6月29日 7月8日 2023年 7月17日 7月26日 8月4日 8月13日 8月22日 2024年 8月31日 9月9日 9月18日 9月27日 10月6日 10月15日 10月24日 11月2日 11月11日 11月20日 11月29日 12月8日 12月17日 12月26日 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 瓶片库存 30 25 20 15 10 5 0 1月1日 1月12日 1月20日 1月28日 2月5日 2月16日 2月24日 3月4日 3月12日 PET瓶片：厂内库存可用天数：中国（周） 3月22日 3月31日 4月8日 2021年 4月16日 4月26日 5月5日 5月13日 5月21日 2022年 5月31日 6月9日 6月17日 6月25日 2023年 7月5日 7月14日 7月22日 7月30日 8月9日 2024年 8月18日 8月26日 9月3日 9月13日 9月22日 9月30日 10月11日 10月21日 11月3日 11月12日 11月25日 12月8日 12月17日 12月30日 PTA 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1月2日 2019年 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 2020年 3月7日 3月20日 4月2日 4月16日 4月29日 2021年 5月15日 5月28日 6月10日 6月23日 7月6日 2022年 7月19日 8月1日 8月14日 8月27日 2023年 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 11月7日 2024年 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 2019年 2022年 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 2020年 2023年 6月8日 6月22日 7月6日 7月20日 8月3日 2021年 2024年 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1000 500 0 -500 -1000 -1500 TA5-9价差 1月2日 2019年 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 2020年 3月7日 3月20日 4月2日 4月16日 4月29日 TA1-5价差 2021年 5月15日 5月28日 6月10日 6月23日 7月6日 2022年 7月19日 8月1日 1500 8月14日 8月27日 2023年 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 11月7日 2024年 11月20日 12月3日 12月16日 TA9-1价差 12月29日 月间价差 数据来源：Wind PTA 基差 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月17日 2月1日 2月16日 2018年 2022年 3月2日 3月17日 4月1日 4月17日 5月3日 5月18日 2019年 2023年 6月2日 6月17日 7月2日 7月17日 8月1日 2020年 2024年 8月16日 8月31日 9月15日 9月30日 10月22日 2021年 11月6日 11月21日 12月6日 12月21日 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月17日 2月1日 2月16日 2018年 2022年 3月2日 3月17日 4月1日 4月17日 2019年 2023年 5月3日 5月18日 6月2日 6月17日 7月2日 2020年 2024年 7月17日 8月1日 8月16日 8月31日 2021年 9月15日 9月30日 10月22日 11月6日 11月21日 12月6日 12月21日 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 TA05基差 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 2018年 2022年 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 TA01基差 2019年 2023年 5月9日 5月23日 6月6日 6月20日 7月4日 2020年 2024年 7月18日 8月1日 8月15日 8月29日 2021年 9月12日 9月26日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 TA09基差 12月26日 数据来源：Wind MEG 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月2日 1月15日 2020年 1月28日 2月10日 2月23日 3月7日 3月20日 2021年 4月2日 4月16日 4月29日 5月15日 5月28日 2022年 6月10日 6月23日 7月6日 7月19日 8月1日 8月14日 2023年 8月27日 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 2024年 11月7日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1月2日 1月15日 2020年 1月28日 2月10日 2月23日 3月7日 3月20日 2021年 4月2日 4月16日 4月29日 5月15日 5月28日 2022年 6月10日 6月23日 7月6日 7月19日 8月1日 2023年 8月14日 8月27日 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 2024年 11月7日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 EG5-9价差 1月2日 1月15日 2020年 1月28日 2月10日 2月23日 3月7日 3月20日 2021年 4月2日 4月16日 4月29日 EG1-5价差 5月15日 5月28日 2022年 6月10日 6月23日 7月6日 7月19日 8月1日 2023年 8月14日 8月27日 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 2024年 11月7日 11月20日 12月3日 EG9-1价差 12月16日 12月29日 月间价差 数据来源：Wind MEG 基差 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1月2日 2019年 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 2020年 3月7日 3月20日 4月2日 4月16日 4月29日 2021年 5月15日 5月28日 6月10日 6月23日 7月6日 2022年 7月19日 8月1日 8月14日 8月27日 2023年 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 11月7日 2024年 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 1500 1000 500 0 -500 -100