惠誉博华银行间市场NPAS指数报告2024Q3

指数报告 NPAS 银行间市场NPAS指数 2024年第3季度 概览 24Q3 24Q2 24Q1 房贷NPAS 样本初始资产规模（亿元） 436.1 1645.6 1665.0 当期回收景气度 71.9 75.7 78.7 累计回收景气度 88.3 88.8 93.3 信用卡NPAS 样本初始资产规模（亿元） 2158.8 2779.1 2615.8 当期回收景气度 95.4 91.5 99.4 累计回收景气度 81.2 86.4 90.3 信用消费贷NPAS 样本初始资产规模（亿元） 82.0 177.6 219.9 当期回收景气度 95.4 98.5 94.9 累计回收景气度 82.3 77.4 82.6 小微NPAS：信用类及汽车抵押类 样本初始资产规模（亿元） 304.2 360.2 249.0 当期回收景气度 90.4 83.4 92.0 累计回收景气度 86.6 85.8 94.1 小微NPAS：其他抵（质）押类 样本初始资产规模（亿元） 140.3 174.6 185.6 当期回收景气度 50.0 27.8 52.6 累计回收景气度 66.7 52.6 55.0 来源：CNABS、惠誉博华 通过点击或扫描上方二维码，您可以： 点击并查看银行间市场三类产品的逾期率指数：RMBS、车贷ABS和消费贷ABS； 点击并查看银行间市场两类产品的CPR指数：RMBS和车贷ABS； 点击并查看银行间市场NPAS回收率指数； 获取指数报告尚未发布的最新数据； 查看指数报告未显示的早期数据； 以表格形式浏览所有数据； 交互式选择具体的数据点或数据区间。 相关研究 《惠誉博华资产证券化市场运行报告2024Q3》 《惠誉博华银行间市场NPAS指数2024Q2》 联系人 孙佳平 +861056633813 jiaping.sun@fitchbohua.com 惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于100，意味着相应指标的样本表现均值高于截至报告期历史所有样本在相同回收期的加权平均水平；反之则指标表现不及历史加权平均。 回收景气度指数的编制一定程度上受到交易信息披露频率和披露时点的影响，部分交易在指数编制时相应收款期的信息将于下期受托报告中披露，导致部分月份编制指数采用的样本数量低于实际存续交易数量。因此本季度报告中各类交易最近一个季度的指数曲线将以虚线标识，以提示该时段曲线可能缺乏代表性。惠誉博华将持续收集交易信息及数据并在下期报告中更新，届时相应时段的指数表现将更具参考性。 指标计算方法请参考附录1，更多关于惠誉博华银行间市场NPAS指数的信息请见后文，可参考的季度末指数样本请见附录2至附录6。 傅绪林 +861056633817 xulin.fu@fitchbohua.com 媒体联系人 李林 +861059570964 jack.li@thefitchgroup.com 银行间市场NPAS指数 2024年第3季度 fitchbohua.cn1 房贷NPAS 惠誉博华银行间市场房贷NPAS 发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 建设银行工商银行中国银行农业银行邮储银行兴业银行浦发银行交通银行中信银行光大银行华夏银行招商银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 房贷NPAS经平滑后累计回收率 20172018201920202021202220232024 100% 80% 60% 40% 20% 0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 房贷NPAS经平滑后单期加权回收率 20172018201920202021202220232024 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：银行间市场房贷NPAS样本集中度较高，少数大型国有商业银行的交易基本代表市场水平。房贷NPAS指数当期回收景气度于2021年三季度跌破100，指标虽于2023年下半年短暂回升至100以上，但近期持续低位徘徊，可能反映了抵押物处置仍面临较大困难。 各年度回收率：单期加权回收率整体上前高后低，即呈现自初始起算日后早期的回收水平较高，后期逐步下降的特点。另外也有部分交易因抵押物的集中处置，在初始起算日后的第2年或第3年出现局部回收高峰。2020年以来，自初始起算日后早期的单期回收率逐年下降，累计回收率亦同步下浮。 信用卡NPAS 惠誉博华银行间市场信用卡NPAS指数披露报告笔数指数样本笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 100150 75125 50100 2575 050 来源：CNABS、惠誉博华 惠誉博华银行间市场信用卡NPAS 发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 浦发银行招商银行工商银行中信银行建设银行兴业银行广发银行农业银行交通银行民生银行光大银行中国银行平安银行邮储银行华夏银行江苏银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 信用卡NPAS经平滑后累计回收率 20172018201920202021202220232024 30% 20% 10% 0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 信用卡NPAS经平滑后单期加权回收率 20172018201920202021202220232024 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：信用卡NPAS指数样本充分，银行间市场信用卡NPAS的单一发起机构最大余额占比通常在15%以下，指数样本内发起机构资产分布的集中度较低。当期回收景气度自2020 年三季度起经历了约两年的下行后，于2023年上半年回升至100以上，随后继续波动下行至 今。累计回收景气度自2022年下半年开始保持在100以下运行。 各年度回收率：信用卡NPAS的单期加权回收率自初始起算日后基本呈现单调递减趋势， 2024年的回收率曲线显著低于往年，个别单期回收率曲线尾部明显上升系样本过少所致。 信用消费贷NPAS 惠誉博华银行间市场信用消费贷NPAS指数披露报告笔数指数样本笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 75 125 50100 2575 050 100150 来源：CNABS、惠誉博华 惠誉博华银行间市场信用消费贷NPAS 发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 建设银行平安银行邮储银行工商银行 中国银行中信银行招商银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 信用消费贷NPAS经平滑后累计回收率 20172018201920202021202220232024 40% 30% 20% 10% 0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 信用消费贷NPAS经平滑后单期加权回收率 20172018201920202021202220232024 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：银行间市场信用消费贷NPAS回收景气度自2022年二季度起基本在100以下徘徊，信用消费贷NPAS的发起机构数量有限，各机构的发行量较为均衡。 各年度回收率：信用消费贷NPAS早期交易来自少数大型国有商业银行，因此回收率表现与近期差异较大。信用消费贷NPAS单期加权回收率自初始起算日后开始递减，形态与信用卡NPAS类似，但累计回收水平整体好于同期的信用卡NPAS。以近期交易的表现而言，2024年信用消费贷NPAS回收率水平有回升，而2023年交易的表现仍偏弱。 小微NPAS：信用类及汽车抵押类 惠誉博华银行间市场小微NPAS指数 信用类及汽车抵押类 100 75 50 25 0 来源：CNABS、惠誉博华 披露报告笔数指数样本笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 150 125 100 75 50 惠誉博华银行间市场小微NPAS 信用类及汽车抵押类发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 建设银行农业银行邮储银行平安银行浙商银行邮政储蓄银行兴业银行中信银行浦发银行工商银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后累计回收率 信用类及汽车抵押类2021202220232024 30% 20% 10% 0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后单期加权回收率 信用类及汽车抵押类2021202220232024 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：信用类及汽车抵押类小微NPAS自2021年开始发行，目前指数样本较为充分，但时间跨度有限。2023年下半年以来回收景气度始终处于100以下。银行间市场小微NPAS样本集中度较高，随着近年新发起机构的参与，市场样本的集中度有所改善。 各年度回收率：信用类及汽车抵押类小微NPAS的回收水平和信用卡NPAS同期的表现相近；不同的是，前者在近年的回收率水平与往年相近。 小微NPAS：其他抵（质）押类 惠誉博华银行间市场小微NPAS指数 其他抵（质）押类 100 75 50 25 0 披露报告笔数指数样本笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 150 125 100 75 50 来源：CNABS、惠誉博华 惠誉博华银行间市场小微NPAS 其他抵（质）押类发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 浙商银行工商银行民生银行平安银行招商银行邮政储蓄银行建设银行兴业银行农业银行贵阳银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后累计回收率 其他抵（质）押类 100% 20162017201820192020 2021202220232024 50% 0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后单期加权回收率 其他抵（质）押类 4.0% 20162017201820192020 2021202220232024 2.0% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：其他抵（质）押类小微NPAS自2022年四季度开始回收景气度在100左右