惠誉博华银行间市场NPAS指数报告2024Q2

指数报告 NPAS 银行间市场NPAS指数 2024年第2季度 概览 24Q2 24Q1 23Q4 房贷NPAS 样本初始资产规模（亿元） 978.4 1274.6 1525.0 当期回收景气度 2.6 10.2 42.9 累计回收景气度 28.9 35.3 49.2 信用卡NPAS 样本初始资产规模（亿元） 2060.0 2512.8 2588.4 当期回收景气度 36.6 38.8 44.4 累计回收景气度 31.0 31.4 38.5 信用消费贷NPAS 样本初始资产规模（亿元） 74.5 174.0 172.5 当期回收景气度 33.3 37.5 37.5 累计回收景气度 22.2 23.5 17.6 小微NPAS：信用类及汽车抵押类 样本初始资产规模（亿元） 212.6 247.9 197.7 当期回收景气度 25.0 35.3 43.8 累计回收景气度 25.0 29.4 37.5 小微NPAS：其他抵（质）押类 样本初始资产规模（亿元） 140.3 174.6 185.6 当期回收景气度 50.0 27.8 52.6 累计回收景气度 66.7 52.6 55.0 来源：CNABS、惠誉博华 通过点击或扫描上方二维码，您可以： 点击并查看银行间市场三类产品的逾期率指数：RMBS、车贷ABS和消费贷ABS； 点击并查看银行间市场两类产品的CPR指数：RMBS和车贷ABS； 点击并查看银行间市场NPAS回收率指数； 获取指数报告尚未发布的最新数据； 查看指数报告未显示的早期数据； 以表格形式浏览所有数据； 交互式选择具体的数据点或数据区间。 相关研究 《惠誉博华资产证券化市场运行报告2024Q2》 《惠誉博华银行间市场NPAS指数2024Q1》 联系人 傅绪林 +861056633817 xulin.fu@fitchbohua.com 惠誉博华基于银行间市场NPAS交易的回收表现数据，开发了不同类型NPAS交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于50，意味着有超过半数交易的当期回收表现或累计回收表现好于截至报告期历史所有样本在相同回收期的平均水平；反之则有过半数交易的表现不及历史平均。 回收景气度指数的编制一定程度上受到交易信息披露频率和披露时点的影响，在指数编制时部分交易位于本季度的收款期信息将于下期服务报告中披露，导致部分月份用于编制指数的样本数量低于全部存续交易数量。因此本季度报告中各类交易最近3个月的指数曲线将以虚线标识，以提示该时段曲线可能缺乏代表性。惠誉博华将持续收集交易信息及数据并在下期报告中更新，届时相应时段的指数表现将更具参考性。 指标计算方法请参考附录1，更多关于惠誉博华银行间市场NPAS指数的信息请见后文，本季度末的指数样本请见附录2至附录6。 孙佳平 +861056633813 jiaping.sun@fitchbohua.com 媒体联系人 李林 +861059570964 jack.li@thefitchgroup.com 银行间市场NPAS指数 2024年第2季度 fitchbohua.cn1 房贷NPAS 惠誉博华银行间市场房贷NPAS指数笔数经平滑后笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景 100 75 50 25 0 来源 惠誉博华银行间市场房贷NPAS发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 建设银行工商银行中国银行农业银行邮储银行兴业银行浦发银行交通银行中信银行华夏银行招商银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 房贷NPAS经平滑后累计回收率 20172018201920202021202220232024 100% 80% 60% 40% 20% 0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 房贷NPAS经平滑后单期加权回收率 20172018201920202021202220232024 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：银行间市场房贷NPAS样本集中度较高，来自少数大型国有商业银行的交易基本代表市场水平。房贷NPAS指数当期回收景气度于2021年三季度末跌破50，并于2023年短暂回升，近期指标跌幅显著，可能反映了抵押物处置的困境。 各年度回收率：单期加权回收率整体上前高后低，即呈现自初始起算日后早期的回收水平较高，后期逐步下降的特点。另外也有部分交易因抵押物的集中处置，在初始起算日后的第2年或第3年出现局部回收高峰。2020年以来，自初始起算日后早期的单期回收率逐年下降，另外房贷NPAS累计回收率亦逐年下浮。 信用卡NPAS 惠誉博华银行间市场信用卡NPAS指数笔数经平滑后笔数 100 75 50 25 0 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 100 75 50 25 0 来源：CNABS、惠誉博华 邮储银行平安银行华夏银行江苏银行 惠誉博华银行间市场信用卡NPAS发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 浦发银行招商银行工商银行建设银行中信银行兴业银行农业银行民生银行交通银行广发银行光大银行中国银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 信用卡NPAS经平滑后单期加权回收率 20172018201920202021202220232024 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：信用卡NPAS指数样本充分，银行间市场信用卡NPAS的单一发起机构最大余额占比通常在15%以下，指数样本内发起机构资产分布的集中度较低。当期回收景气度自2020 年11月开始经历了近两年的下行，于2023年上半年重回50以上水平短暂停留之后，在50 以下波动至今。累计回收景气度在2022年3月之后保持在50以下运行。 各年度回收率：信用卡NPAS的单期加权回收率自初始起算日后基本呈现单调递减趋势，近年信用卡NPAS的累计回收水平较往年同期有所下降，同时市场参与机构在交易发行时已普遍采用了较为保守的回收预期。2024年已表现的信用卡NPAS累计回收率曲线略低于往年，而单期回收率尾部显著上升系样本过少所致。 信用消费贷NPAS 惠誉博华银行间市场信用消费贷NPAS指数笔数经平滑后笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 24 18 12 6 0 来源：CNABS、惠誉博华 100 75 50 25 0 惠誉博华银行间市场信用消费贷NPAS发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 建设银行平安银行工商银行中国银行邮储银行中信银行招商银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 信用消费贷NPAS经平滑后单期加权回收率 2018201920202021202220232024 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：信用消费贷NPAS目前指数样本较为充分，回收景气度自2022年4月起始终在 50以下徘徊。银行间市场信用消费贷NPAS的发起机构数量有限，各机构的发行量较为均衡。 各年度回收率：信用消费贷NPAS早期交易均来自少数大型国有商业银行，因此累计回收率与分期回收率水平与近期差异较大。信用消费贷NPAS的回收率曲线特征与信用卡NPAS类似，单期加权回收率自初始起算日后开始递减。在回收表现上，信用消费贷NPAS的累计回收水平整体好于同期的信用卡NPAS。以近期交易的表现而言，2024年信用消费贷NPAS回收率水平有所企稳，而2023年交易的近期回收率表现仍偏弱。 小微NPAS：信用类及汽车抵押类 惠誉博华银行间市场小微NPAS指数 信用类及汽车抵押类 24 18 12 6 0 来源：CNABS、惠誉博华 笔数经平滑后笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 100 75 50 25 0 惠誉博华银行间市场小微NPAS 信用类及汽车抵押类发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 建设银行农业银行邮储银行平安银行工商银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后单期加权回收率 信用类及汽车抵押类2021202220232024 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：信用类及汽车抵押类小微NPAS自2021年开始发行，目前指数样本较为充分，但时间跨度有限。2023年4月以来回收景气度始终处于50以下。银行间市场小微NPAS样本集中度较高，随着近年新发起机构的参与，市场样本的集中度有所改善。 各年度回收率：信用类及汽车抵押类小微NPAS的回收水平和信用卡NPAS同期的表现相近。不同的是，对于信用类及汽车抵押类小微NPAS而言，2024年交易的累计回收率及单期加权回收率均与往年交易保持着相近的水平。考虑到该市场样本来自少数大型国有银行及股份制银行，且不同银行的小微贷款的业务实践存在一定差异，上述数据的行业代表性有限。 小微NPAS：其他抵（质）押类 惠誉博华银行间市场小微NPAS指数 其他抵（质）押类 24 18 12 6 0 笔数经平滑后笔数 累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴） 100 75 50 25 0 来源：CNABS、惠誉博华 惠誉博华银行间市场小微NPAS 其他抵（质）押类发起机构资产分布 100% 75% 50% 25% 0% 浙商银行工商银行民生银行平安银行招商银行邮储银行建设银行兴业银行农业银行贵阳银行 注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后累计回收率其他抵（质）押类 80% 60% 40% 20% 0% 2017201820192020 2021202220232024 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 小微NPAS经平滑后单期加权回收率2017201820192020 其他抵（质）押类2021202220232024 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 03691215182124273033363942454851545760 注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数 来源：CNABS、惠誉博华 回收率指数：其他抵（质）押类小微NPAS自2023年开始回收景气度在50左右运行，但最近当期回收率指数有显著下降。过去两年中，银行间市场其他抵（质）押类小微NPAS市场的分散性有所改善，单一发起机构最大占比一度降至20%以下。 各年度回收率：其他抵（质）押类小微NPAS交易的同质性较低，催收策略及回收来源的差异较大，因此不同年份的回收率表现迥异，但大体上单期回收率仍遵循自初始起算日开始逐期递减的规律。与房贷NPAS类似，其回收高峰的出现是源于抵（质）押物的集中处置。 附