【橡胶周报】季节性持续上量，原料供应端承压

第一部分 橡胶周度行情回顾

• 橡胶供应端延续宽松格局，需求端有效驱动少，难以支撑橡胶走强。商品氛围偏空，化工商品整体表现弱势，橡胶难以走出独立行情。
• 基本面方面，供应端偏宽松，胶水原料支撑转弱，下游需求无明显新动能，供需格局整体偏弱。
• 当前橡胶处于旺产季，季节性持续增量下供应端将进一步承压，关注云南产区停割情况。
• 随着原料供应进一步转宽，胶水收购价格进一步回落，原料成本支撑不及预期。
• 橡胶社会库存已由降转升，青岛保税区库存延续累库。
• 需求端变化不明显，下游轮胎企业生产维持高开工状态，整体变化不大，有个别工厂安排检修，产能利用率略有下滑。
• 预计本周半钢胎维持稳定，全钢胎有小幅上升空间。需求端目前产能利用率已在高位，受制于终端汽车消费，提升空间狭窄。
• 预计近期胶价延续弱势，在17300-17700区间内寻找支撑。

第二部分 橡胶基本面运行情况

• 产能：中国天然橡胶产量数据来源IFND、国海良时研究。
• 橡胶主产区天气情况：
  • 泰国：天气情况正常。
  • 海南：天气情况正常。
  • 云南：关注停割情况。
• 轮胎：
  • 轮胎开工率：截止11月15日，全钢胎开工率59.6%（-2.19），半钢胎开工率79%（-0.52）。
• 汽车消费：终端汽车消费受制，对需求提升空间有限。

第三部分 价差结构

• RU月间价差：价差情况分析。
• NR月间价差：价差情况分析。
• 基差季节性：
  • 干胶：STR20 MIX：泰国产：基差：青岛（日）：基差季节性分析。

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