【纯碱周报】驱动有限，整体走势震荡看待

驱动有限，整体走势震荡看待 研究员：杨歆悦 从业资格证号：F03103304投资咨询资格号：Z00212312024年11月18日 目录 纯碱行情总结 一 盘面和现货价格跟踪 纯碱基本面追踪 2 一、纯碱行情总结：驱动有限，整体走势震荡看待 价格 1.现货（→）：上周华华东地区重碱主流市场价格1550元/吨（+0），华东地区轻碱主流市场价格在1450 元/吨（+0）。 2.期货（↑）：上周主力合约SA401收盘价1470元/吨，周环比-2.91%。 基本面 1.供应（↑)：近期检修企业少，个别企业负荷波动，下周预计整体开工及产量呈现上涨趋势，测算下周开工 率85%，产量接近71万吨。企业订单支撑，产销维持，价格相对坚挺，波动收窄。 2.需求(→)：下游需求一般，按需为主，适量补库，库存相对稳定。下游装置波动不大，消费量相对稳定。近期，西北地区车次紧张，运力下降，运费波动，对于下月预计仍会有影响，有些地区的下游，也会提前做一些准备，担心物流。3.库存(↓)：截止2024年11月14日，国内纯碱厂家总库存164.81万吨，较上周四减少2.69万吨，跌幅1.61%。 其中，轻质纯碱70.14万吨，环比减少0.60万吨；重质纯碱94.67万吨，环比减少2.09万吨。 4.成本利润(→)：截止2024年11月14日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-73.40元/吨，环比增加2.5元/吨。主要成本端煤炭价格小幅下降，而纯碱市场价格延续稳定，因此利润小幅度缓和。中国氨碱法纯碱理论利润-82.79元/吨，环比增加3.92元/吨。周内成本端焦炭价格震荡下移，纯碱自身价格维持稳定，成本下降下，导致利润有所缓和。 行情总结 纯碱设备正常，供应相对宽松。下游需求一般，按需为主。行业库存高位徘徊，驱动有限，预计整体走势震荡看待。 数据来源：隆众资讯、国海良时期货研究所3 盘面和现货价格跟踪 目录 纯碱行情总结 二 纯碱基本面追踪 期货 2024-11-152024-11-08 上月 周度环比月度环比 -2.91% 一、盘面数据跟踪：盘面震荡 01 1,470.00 1,514.00 1,450.00 05 1,570.00 1,618.00 1,5 09 1,664.00 主力 主力持仓 115.50 主力成交 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 价差基差2024-11-152024-11-08 上月 周度环比月度环比 6.82% 持仓(万手)2024-11-15 2024-11-08 121.50 上月 周度环比月度 5-9价差 -94.00 -88.00 -125.00 9-1价差 194.00 192.00 24 1-5价差 -100.00 基差 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 纯碱主力合约价格 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 2024年 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 纯碱基差：华北重碱-主力合约 2000 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1500 1000 500 0 -500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 6月8日 6月22日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 6月8日 6月22日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 5 1月2日 1月8日 1月14日 1月20日 1月26日 2月1日 2月8日 2月15日 2月21日 2月27日 3月4日 3月10日 3月16日 3月22日 3月28日 4月3日 4月10日 4月16日 4月22日 4月28日 12月4日 12月10日 12月16日 12月22日 12月28日 4月1日 4月8日 4月14日 4月20日 4月26日 5月5日 5月11日 5月17日 5月23日 5月29日 6月4日 6月10日 6月16日 6月22日 6月28日 7月4日 7月10日 7月16日 7月22日 7月28日 8月3日 8月9日 8月15日 8月21日 8月27日 x10000 2月15日 2月29日 3月14日 3月28日 9月2日 9月16日 9月30日 10月21日 12月2日 12月16日 12月30日 11月4日 11月18日 8月5日 8月19日 7月8日 7月22日 6月10日 6月24日 5月13日 5月27日 4月12日 4月26日 1月2日 1月16日 1月30日 1月2日 1月16日 1月30日 2月15日 2月29日 3月14日 3月28日 4月12日 4月26日 5月13日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 x10000 一、盘面数据跟踪：盘面震荡 纯碱主力持仓量 纯碱主力成交量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2021年 600 2021年 2022年 2023年 2024年 2022年 2023年 2024年 500 400 300 200 100 0 1月 2月 3月 4月 5月6月7月 8月9月 10月11月 12月 1月 2月 3月4月 5月6月7月 8月 9月 10月11月 12月 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 纯碱5-9价差 纯碱9-1价差 2023年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2021年 2022年 2023年 2024年 2022年 2024年 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 1月 2月 3月 4月 12月 4月 5月 6月 7月 8月 6 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 纯碱与相关品种盘面数据 收盘价:纯碱指数 收盘价:玻璃指数 收盘价:焦煤指数 收盘价:尿素指数 收盘价:焦炭指数 收盘价:原油指数 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 纯碱与相关品种盘面数据 相关：纯碱指数-焦炭指数 相关：纯碱指数-原油指数 相关：纯碱指数-商品指数 相关：纯碱指数-尿素指数 相关：纯碱指数-黑色指数 相关：纯碱-纯碱玻璃10日相关系数 1 0.5 0 -0.5 -1 2024-04-302024-05-312024-06-302024-07-312024-08-312024-09-30 一、盘面数据跟踪：纯碱与玻璃联动加强 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2024-07-31 2024-08-31 2024-09-30 2024-10-31 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 相关系数：近10日 焦煤 焦炭 玻璃 尿素 原油 纯碱 0.80 0.83 0.93 0.85 -0.01 相关系数：近30日 焦煤 焦炭 玻璃 尿素 原油 纯碱 0.75 0.71 0.95 0.92 0.63 相关系数：近3年 焦煤 焦炭 玻璃 尿素 原油 纯碱 0.82 0.87 0.58 0.89 0.15 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 7 华中 西南 沙河 1,550 1,650 重碱主流价 最新一周 前一周 上月 周度环比 月度环 3500 全国 1,581 1,581 1,625 0.00% 3000 二、纯碱现货价格跟踪：现货持稳 华北 1,700 1,700 1,700 华东 1,550 1,550 1,60 华南 1,750 1,750 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 轻碱主流价 最新一周前一周上月周度环比月度变化月度环比 全国 1,517 1,517 1,550 0.00% -32.86 - 2.12% 华北 1,600 1,600 1,600 0.00% 0.00 0.00% 华东 1,450 1,450 1,500 0.00% -50.00 -3.33% 华南 1,670 1,670 1,700 0.00% -30.00 -1.7 6% 华中 1,400 1,400 1,450 0.00% -50.00 -3.45% 西南 1,550 1,550 1,600 0.00% -50.00 -3.13% 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 重碱-轻碱 最新一周前一周上月周度环比月度变化月度环比 全国 64 64 75 0.00% -10.89 - 14.52% 华北 100 100 100 0.00% 0.00 0.00% 华东 100 100 100 0.00% 0.00 0.00% 华南 80 80 100 0.00% -20.00 -20.00% 华中 150 150 150 0.00% 0.00 0.00% 西南 100 100 100 0.00% 0.00 0.00% 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 重碱：华北主流价 2019年 4000 2022年 2020年 2023年 2021年 2024年 2500 2000 1500 1000 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 纯碱：重质：市场价：青海（日） 4000 2021年 2022年 2023年 2024年 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 6月8日 6月22日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 1月2日 1月16日 1月30日 2月14日 2月28日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月12日 5月26日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月1