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聚烯烃市场分析报告
市场概况与行情回顾
- 成本端与供需变化：市场在成本端与供需端之间激烈博弈，短期内聚烯烃呈现出低位震荡偏强的态势。
- 生产端：PE周度开工率81.35%，环比下降3.95%，月度产量预估249.54万吨。PP周度开工率77.49%，环比减少0.63%，月度产量275.25万吨，环比减少10.34万吨。
- 需求端：2023年9月，我国塑料制品产量同比增长4%，但1-9月累计产量减少0.6%。PE表观消费量环比上升0.23%，1-9月累计消费量同比增加6.49%；PP表观消费量环比下跌3.61%，1-9月累计消费量同比增长6.84%。
行情回顾与展望
- 行情回顾：本周聚烯烃市场偏强整理，PE收于8159元/吨，环比上涨2.58%；PP收于7599元/吨，环比上涨2.12%。尽管受到原油价格下跌的影响，成本支撑减弱，但由于PE与PP近期部分装置临时停车检修，供应压力有所缓解。
- 行情展望：预计短期内市场在成本端与供需面的相互作用下，保持低位震荡偏强的趋势。月末市场供需基本面受到检修增多的利好影响，同时考虑到估值偏低及聚烯烃基本面矛盾暂不突出的情况，建议采取短期低位震荡偏强的策略看待市场。
基本面情况
- 成本端分析：地缘政治冲突未波及产油区，但全球经济前景不佳导致国际油价大跌。当前原油库存增加，五年均值也相应上升。
- 生产利润分析：油制PE生产利润为-990.07元/吨，油制PP生产利润为-1763.84元/吨，尽管原油价格偏弱，生产利润有所修复，但PE油头制法维持大幅亏损，成本端支撑仍强。
- 产量与开工率：9月PE产量234.51万吨，环比增长3.36万吨；PP产量275.25万吨，环比减少10.34万吨。PE开工负荷率升至82.42%，PP开工负荷率降至80.29%。
- 库存情况：PE与PP库存出现不同程度的减少，但受制于市场供需格局，去库存节奏一般，预计本周去库节奏继续维持。
- 下游消费：“金九银十”期间，PE与PP下游消费整体表现一般，PE农膜开工率上升，但整体开工率波动不大；PP下游订单无明显改善，去库速度有放缓预期。
- 进出口情况：PE进口量增加，出口量平稳；PP进口量减少，出口量增加。PE进口利润为正，进口窗口打开，而PP进口利润则呈现两极分化趋势。
结论
聚烯烃市场在成本端与供需端的双重影响下，短期内呈现出低位震荡偏强的走势。随着市场供需基本面的积极变化，特别是检修增多带来的利好效应，以及考虑到聚烯烃的基本面矛盾暂不突出，建议投资者采取短期看涨的策略。然而，市场仍面临诸多不确定因素，投资者需密切关注后续政策动向和供需面的变化。
