建信期货铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2024年11月20日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月19日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3322 3315 3328 3304 3319 0.85% 1,434,021 1,605,126 -79,041 -1.87 HC2501 3495 3480 3498 3476 3489 0.40% 352,893 934,763 -12,631 -0.35 SS2501 13330 13300 13355 13270 13340 0.30% 97,552 134,370 2,400 0.12 I2501 776 775 778.5 768 774.5 1.11% 215,949 381,399 -4,995 -0.67 SF501 6366 6368 6418 6334 6386 0.38% 50,243 113,162 -2,604 -0.06 SM501 6244 6244 6310 6236 6306 1.38% 84,470 283,009 -6,873 -0.13 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 11月20日，硅铁期货主力合约501震荡偏强，开盘震荡上行后调头回落， 午盘反弹回升，收报6386元/吨，涨0.38%；锰硅期货主力合约501震荡上行， 表2：11月20日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 开盘拉涨后震荡回落，随后反弹回升，尾盘涨幅进一步扩大，收报6306元/吨，涨1.38%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 875,647 935,489 -57,147 -51,802 -5,345 -0.59% HC2501 658,198 622,344 -9,447 -5,086 -4,361 -0.68% SS2501 82,441 104,872 660 3,346 -2,686 -2.87% J2501 16,133 16,951 -631 230 -861 -5.20% JM2501 99,274 125,250 -1,925 -1,427 -498 -0.44% I2501 229,771 264,114 -4,803 -809 -3,994 -1.62% SF501 73,202 88,040 -2,705 -1,282 -1,423 -1.77% SM501 170,141 220,157 -4,208 -3,428 -780 -0.40% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，11月20日，72%FeSi自然块各主产区报价在5950-6100元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6600-6650元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标继续上行；硅铁501合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所收窄。 表3：11月20日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6100 - 6650 - 内蒙古 6050 - 6650 -50 硅铁 宁夏 6050 - 6650 - 青海 6000 - 6600 - 陕西 5950 - 6650 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，11月20日，锰硅各主产区报价主要在5880-6100元/ 吨区间，环比前一交易日以上涨为主，内蒙古地区环比持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值继续上行，D值继续下行，有金叉趋势；锰硅501合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日收窄。 表4：11月20日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6000 - 锰硅6517 宁夏贵州 58806070 +80+50 广西 6100 +50 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：供应方面，上周硅铁开工率再度上行，产量同样有所增长，单周产量创下年内新高。需求端，钢材产量有所增长，铁水产量调头回升，超过去年同期水平，预计短期硅铁需求仍能维持现有水平，但随着冷空气来袭，需求或将逐步自偏高水平回落。库存方面，硅铁企业库存有小幅增长，硅铁总体库存处于相对较低水平，将对价格形成一定支撑。成本端，氧化铁皮价格再度上涨，硅铁生产成本小幅回升。总体来看，供应持续宽松，需求短期仍有支撑，硅铁价格跟随黑色系偏强运行，而中期来看，随着需求的边际回落产量的持续走高，届时硅铁价格或将在反弹后再度转弱。 锰硅：基本面来看，供应端，上周锰硅企业产量、开工率均有所上涨。需求端，钢材产量有所增长，铁水产量调头回升，超过去年同期水平，但随着冷空气来袭，钢材产量（尤其是螺纹钢）或将逐步自偏高水平回落，锰硅需求或将边际转弱。库存方面，近期锰硅企业库存有所回升，交割库库存回落，锰硅总库存有 所消化。成本方面，近期锰矿报价以回落为主，锰矿港口库存再创年内新高，中期来看锰矿价格仍有走弱预期。展望后市，锰硅供过于求的基本面格局仍未改变，且需求有边际收紧的预期，叠加锰矿价格仍有回落可能，预计锰硅价格依然以偏弱运行为主。 二、行业要闻 11月20日，国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%。从分产业用电看，第一产业用电量106亿千瓦时，同比增长5.1%；第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活用电量932亿千瓦时，同比增长8.1%。1-10月，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%，其中规模以上工业发电量为78027亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量1141亿千瓦时，同比增长6.7%；第二产业用电量52721亿千瓦时，同比增长5.6%；第三产业用电量15315亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量12659亿千瓦时，同比增长12.3%。 国家统计局数据显示，10月份，中国钢筋产量为1771.6万吨，同比下降1.9%；1-10月分累计产量为16281.3万吨，同比下降14.3%。 唐山市发改委答复人口资源环境委员会内容中提到：“协助省直相关部门，组织中国矿产资源集团与全市钢铁企业对接，推进铁矿石统一代理采购”。具体如下：钢铁产业提档升级。近年来，唐山大力实施钢铁企业搬迁及兼并重组，钢铁企业（集团）从40家减少至20家，规划建设了沿海、迁安、滦州、迁西（遵化）四大片区。聚焦钢铁企业现实需求，因地制宜、综合施策，强化产业链上下游对接。协助省直相关部门，组织中国矿产资源集团与全市钢铁企业对接，推进铁矿石统一代理采购。组织开展钢铁企业与装备制造、轨道交通、城市建设等重点吃钢行业产需对接，推动上下游企业建立长期稳定、互利共赢的合作关系。积极引导钢铁企业产品改造升级，不断提高高附加值钢材产品占比，打造“高、中、普”金字塔形产品结构。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州