铁合金日报-10月出口强于预期，双硅偏强运行

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-11-21 铁合金日报 - 【10月出口强于预期，双硅偏强运行】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本暂稳运行，三大产区盈亏边沿，甘肃陕西亏损较大。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6050元/吨，75报6500-6700元/吨现金含税出厂。河钢硅铁最终定价6550元/吨承兑含税到厂，高于询盘价150元/吨，采购量1500吨。钢招定价明朗，关注贸易成交和基差交易转移企业库存情况。 3、仓单变化：硅铁仓单6771张较上个交易日减少27张，预报245张较上个交易日 持平，仓单和预报合计35080吨环比上个交易日减少135吨，产业套保意愿不高。 【技术分析】 文华商品指数涨0.74%收在172.84，资金净流入26.89亿。黑色系涨跌分化，硅铁主力收于6386涨0.38%，资金流出1288万，减仓2604手，结算价6382。技术上，日K线收小阳线，收盘承压于60日均线，KDJ线向上发散缓慢，1小时K线暂时承压60均线附近，短期黑色共振仍存。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭持稳且氧化铁涨幅收窄，硅铁成本窄幅震荡； 2）供需基本面变化不大，河钢定价6550，贸易利润有限，成交驱动不足； 3）宏观情绪持续好转，黑色系减仓反弹，移仓趋势明显。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场震荡偏弱，天津港半碳酸报32-33元/吨度，加蓬报38元/吨度左右，澳块报43元/ 吨度左右；钦州港半碳酸32.5-32.7元/吨度，澳块44元/吨度，加蓬块41.5-42元/吨度。短期变化不大，但考虑到锰元素估值处在相对低位，建议产业关注增量采购机会。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报5880-6000元/吨现金含税出厂，南方报6050-6100元/吨现金含税出厂。 河钢定价6280元/吨承兑含税到厂后，市场挺价情绪增加，南方主产区报价上调，基本面驱动关注锰矿端的挺价情绪和成交量价变化。 3、仓单变化：锰硅仓单46640张较上一交易日增加709张，仓单预报3929张较上一交易日增加91张。 仓单和预报合计252845吨环比增加4000吨，仓单增加中，低位套保需求有限。 【技术分析】 锰硅主力收于6306涨1.38%，资金流出2283万，减仓6873手，结算价6272。技术上，日K线收小阳线并突破60日均线，KDJ线交弱金叉，1小时K线持续反弹至60均线附近，短期黑色共振反弹。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿价格低位震荡，化工焦降价预期仍存，短期锰硅成本端波动较小，产业盈亏有别； 2）供需变化不大，河钢定价6280对市场情绪有提振，主产区报价上调； 3）宏观情绪持续发酵，低吸高平成为短期主流操作。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院新闻办公室将于2024年11月22日上午10时举行国务院政策例行吹风会，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策。2、10月全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%。从分产业用电看，第一产业用电量106亿千瓦时，同比增长5.1%；第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活用电量932亿千瓦时，同比增长8.1%。 3、继10月贷款市场报价利率（LPR）大幅下行之后，11月两期限品种如期“按兵不动”。分析认为，鉴于当前LPR定价基础保持稳定，银行息差承压缺乏下调加点动力，本月报价持稳符合预期；往后看，由于前期系列政策效果仍在显现，短期内LPR并无迫切下降压力，但着眼于进一步稳定房地产市场以及提振经济，明年报价仍有下行可能。4、最新海关数据显示，10月我国出口锰硅合金5164.333吨较9月增长3.2%，1-10月累计出口36485.633吨。10月进口锰硅合金3299.076吨较10月减少39%，1-10月累计进口锰硅合金25820.971吨。 5、据海关数据，10月我国含硅量大于55%硅铁出口量为38168.107吨环比增加6.49%，1-10月累计出口35.4万吨，同比增加9.22%。含硅量≤55%硅铁出口量为1766.47吨，环比下降11.3%。10月我国含硅量大于55%硅铁进口量为12817.679吨，较9月增加3695.353吨，增幅40.51%。 6、海关数据显示，10月全国锰矿进口量2930905.758吨，环比增长7.34%，同比增长8.2%。2024年1-10月锰矿进口量累计24535976.517吨，同比（26,139,933）下降6.14%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － ↓30 宁夏 6150 － － 青海 6100 － ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6200 － － 陕西 6100 － ↓50 75FOB 1320 － ↓5 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6000 － ↓50 宁夏 5880 ↑80 ↓50 广西 6100 ↑50 － 贵州 6070 ↑50 ↑20 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。