云晨研究 | 今日参考2024.11.20

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌25210-25310元/吨，均价25260元/吨，较上一交易日上涨210元/吨，对沪锌2412合约升水230-330元/吨；1#锌25140-25240元/吨，均价25190元/吨，较上一 交易日上涨210元/吨，对沪锌2412合约升水160-260元/吨。 2、海关数据显示，我国2024年10月锌矿砂及其精矿进口量为331,016吨，环比下降18.07%，同比下降23.85%。10月精炼锌进口量为57,771.412吨，环比增长9.41%，同比上升19.03%。 观点 沪锌今日延续震荡反弹，主力合约2412收报25205元/吨，较前交易日涨510元/吨，涨幅2.07%，领涨有色金属。 宏观方面，多位美联储官员将在本周发表讲话，这可能会对降息路径提供进一步的见解。目前市场预计12月降息25个基点的可能性为58.9%。近期强劲的数据和美国当选新总统所提出的关税建议都表明利率将在更长时间内保持较高水平。 基本面，供应端问题较难解决，年底又逢冬储时节，国内矿和进口矿的加工费都维持低位，暂无明显反弹迹象；冶炼厂检修与复产并存，且部分冶炼厂全年计划已完成、年底安排产量较少，使得冶炼产量整体较难上行。但近期沪伦比有所修复，后续进口窗口或将开启，预计锌锭进口量将增加，一定程度上补充供应量。需求端，下游消费领域进入传统淡季，现货升水的高位运行倒逼下游企业高升水接货，现货交易不畅的情况下交割量增加，社会库存累增。 综合来看，基本面仍供需两弱，宏观情绪主导效果较明显，预计锌价宽幅震荡。 镍 资讯 印尼政府已确认从2025年1月1日起将增值税（VAT）税率从11%提高到12%。 观点 沪镍2501合约震荡收红，收于127060元/吨，上涨2250元/吨（+1.19%），持仓量6.95万手 （+0.00万手），成交量5.91万手（-0.53万手）。基本面维持过剩格局预计将限制反弹空间，沪镍向下受镍矿成本以及近期库存有所去化支撑，后续如果宏观压力不增强的情况下，预计大幅向下做定价的可能性不大。短期美元止跌可能施压镍价，继续维持成本线附近12-13W区间震荡运行看待。 资讯 1、11月20日，国内炼焦煤市场价格延续跌势，目前市场均价参考1495元/吨，较上一工作日下跌3元/吨。 2、11月20日，山西地区低硫主焦煤价格在1530-1630元/吨左右。山东地区气煤价格在1230- 1300元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1080-1180元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1800- 1860元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1282.5元/吨，从成交状况来看，成交量增加持仓量减少。焦炭今日收盘于1918.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双增加。文华黑链指数收于122.75，幅度0.41%；文华钢铁板块收于122.44，幅度0.77%；建材板块收于129.58，幅度0.51%；煤炭板块收于191.87，幅度-0.21%；煤化工板块收于107.40，幅度1.00%。双焦价格弱势状态下第三轮提降落地，钢企利润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情维持低迷，焦企利润尚存，焦炭上涨几率略弱于焦煤。 沥青 资讯 1、现货价格：沥青现货价山东3400-3600元/吨、华北3290-3420元/吨、华东3770-3870元/吨、东北3700-3800元/吨、华南3600-3680元/吨。华东山东价差385元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至11月14日，国内96家样本企业沥青周度总产量53.59万吨，环比下降0.15万吨，降幅0.3%；同比减少8.24万吨，降幅13.3%；国内54家沥青样本厂库库存69.1万吨，国内沥青104家社会库库存105.6万吨。 双焦 观点 沥青2501合约今日震荡收于3360元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，涨幅1.20%。持仓246556手 （+3763手），成交164997手（+63019手）。原油受突发消息上涨，带动沥青跟随上行。北方需求逐渐停滞，南方虽有赶工需求但提振空间有限，炼厂供应相对仍处低位，厂库维稳，整体商业库存去库速度继续放缓。关注油价变动，短期内沥青震荡运行，区间3000-3500。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明现货市场制糖企业新糖报价维持6180元/吨，厂内提货价维持6050-6080元/吨一线；另有商家在昆明市场报价维持6130-6160元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：今日广西制糖企业新糖报价维持6050-6100元/吨一线；由于盘面上涨，有商家新糖报价提高至5920-6060元/吨一线（糖厂车板价，今日提货），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日大幅上涨尾盘翘尾，全天大阳线报收，主力合约2501盘末报收于5931元/吨涨幅达1.23%。基本面上延续近期疲软走势，洲际交易所原糖期货周二收跌，其中3月合约收跌0.18美分，或0.8%，结算报价每磅22.02美分。巴西11月前三周出口糖产量同比增加，印度NFCS发布数据显示，至11月15日已有144家糖厂开榨，同比增加，短期原糖震荡走势。操作上，明日惯性上行走势或将延续，多单继续可持，关注前高附近压力。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单