云晨研究 | 今日参考2024.12.25

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌25670-25770元/吨，均价25720元/吨，较上一交易日上涨210元/吨，对沪锌2501合约升水290-升水390元/吨；1#25600-25700元/吨，均价25650元/吨，较上 一交易日上涨210元/吨，对沪锌2501合约升水220-升水320元/吨。（来源：上海金属网） 2、全国财政工作会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。包括提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑等。（来源：新浪财经） 观点 沪锌今日延续震荡反弹，主力合约2502收报25425元/吨，较前交易日涨315元/吨，涨幅为 1.25%。 近期宏观层面聚焦于美联储本年度最后一次降息后对明年的货币政策表态偏鹰，叠加美国债务上限临近，对宏观情绪有压制作用。而国内政策表态偏积极，财政部提出2025年要提高财政赤字率，起到提振作用。 基本面，矿端的紧缺状况略有缓解，进口矿TC继续反弹5美元/干吨至-30美元/干吨水平，国产矿TC持平于1650元/金属吨。一定程度上得益于锌精矿的进口量有明显增加，锌精矿11月进口45.59万吨，环比增加37.7%。需求端，天气转冷之后运输转难，各地到货减少，现货明显偏紧，下游抓紧逢低采买，社会库存连续去库。叠加三大初端下游开工率表现不算弱，十二月的下游消费截至目前表现出“淡季不淡”的态势。 综合来看，多空因素互相博弈，预计沪锌以宽幅震荡为主。 铅 资讯 宏观方面，中国财政部：2025年重点支持扩大国内需求，适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民医保财政补助标准；提高财政赤字率，安排更大规模政府债券。（来源：上海有色网） 观点 沪铅2502合约今日收于17410元/吨，跌15元/吨，持仓量57002手（-2218手），成交35860手 （-4660手）。今日外盘休市沪铅价区间震荡，近日基本面无较大变化，依旧是多地区环保预警，供应均受到不同程度影响。但铅价下方存在支撑，短期铅价或维持偏震荡思路。 纯碱 资讯 近期纯碱下游开启节前补库，各家采购量不同，陆续增加。上周浮法日熔量16.02万吨，环比增加 1100吨，光伏8.54万吨，环比减少300吨。（来源：文华财经） 观点 纯碱2505低开收阴，收于1467元/吨，上涨3元/吨（+0.2%），持仓量98.5万手（+4.49万手），成交量74.2万手（-6.38万手）。阿拉善短期故障影响不大，金山逐步恢复以及阿拉善整体复产兑现，中游、上游维持高库存下，纯碱整体依然处于过剩格局之中。操作上，偏空思路上暂无改变，盈利空单谨慎持有，无仓观望等待反弹沽空机会。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单