云晨研究 | 今日参考2024.09.06

铜 资讯 1、隔夜公布的美国小非农就业数据明显不及预期，市场担忧劳动力市场进一步走软美联储9月大幅降息预期有所抬升，美元指数出现回落，市场情绪略有缓和，不过晚间美国8月非农即将来袭，谨慎情绪仍 在。美国“小非农"ADP大幅不及预期，叠加多地经济活动放缓，强化了美联储提前采取激进式预防性降 息的可能性，9月降息50BP概率升至45%，密切关注今晚非农数据表现，美联储目前更倾向于预防衰退式的前瞻性调整。 2、连续下跌过后下游逢低采购意愿提升，且国内精铜社会库存持续去化，铜价在前低附近支撑较强。另外，根据SMM最新调研的46家铜冶炼工厂(总精炼产能为1447.5万吨)的数据显示，8月份，20家工厂的产量环比下降，12家工厂的产量基本持平，14家工厂的产量有所增加。在产量下降的20家工厂中，有4家是由于检修和其他原因导致产量减少，其余16家则是由于冷料供应紧张所致。 观点 沪铜连续回调4个交易日之后今日出现高开反弹，上有数据走差的压力，下有降息将至的支撑，价格在市场认可的阶段性低位还是表现出一定的韧性。 隔夜ADP就业数据弱于预期，令市场对非农有所担忧，从价格表现看，偏弱的数据在降息将至的节点被市场解读为加大降息幅度的概率增加，从而价格表现出反弹，密切关注今夜非农，会提供更多指引；下周国内发布信贷、通胀、贸易数据，也会在接下来的时间提供一些需求层面信号，总体价格在70000附近暂时有支撑。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌22740-22840元/吨，均价22790元/吨，较上一交易日下跌560元/吨，对沪锌2410合约升水100-200元/吨；1#锌22670-22770元/吨，均价22720元/吨，较上一交易日下跌560元/吨，对沪锌2410合约升水30-130元/吨。 2、8月美国ADP就业报告新增9.9万个就业岗位，除了低于市场预期的14.5万外，也是2021年1月后的最低值。 观点 沪锌今日延续下行，主力合约2410收报22850元/吨，较前交易日跌325元/吨，跌幅为1.4%。 隔夜，美国“小非农”就业人数增幅创三年来最小，市场担忧美国经济增长疲软，等待今晚的非农报告。 基本面，俄罗斯Ozernoye公司表示，在2023年的火灾和美国制裁导致延期后，该工厂于本周三开始生产锌精矿，计划在2025年达到满负荷生产，届时锌精矿产量将达60万吨。此消息为锌矿供应紧张局面带来缓解的预期。需求端，当前处于淡旺季转换的阶段，随着黑色金属价格企稳、高温雨水天气结束，市场对各下游消费领域存在好转预期。但PMI等数据显示仍存在经济不稳定的可能性，锌价上方承压。 综合来看，宏观因素有所波动，基本面支撑因素有减弱，预计锌价近期震荡偏弱运行。 铅 资讯 宏观方面，中国央行：降准还有一定空间，存贷款利率进一步下行面临一定约束。美国ISM服务业连续两个月温和扩张；美国8月ADP新增就业意外降至9.9万人，创三年半最低纪录；美国上周首次申请失业救济人数22.7万人，创7月初以来的最低水平。 观点 沪铅2410今日收于16915元/吨，跌180元/吨，持仓量53073手（-1641手），成交85412手 （-9720手）。国内铅锭社库增量超万吨，叠加俄罗斯OZ铅锌矿提前投产，铅价跌势进一步扩大。同时我们需要关注废料供应情况以及再生铅冶炼亏损的程度，一方面是冶炼企业的铅锭出货量变化，另一方面是冶炼企业的生产意向的改变。短期价格回落至17000下方，先看前低是否下破。 镍 资讯 CBC金属网：抚顺特钢2024年上半年净利润2.28亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润2.22亿元，同比增长77.47%。 观点 沪镍2410震荡整理，收于123920元/吨，下跌1080元/吨（-0.86%），持仓量8.2万手（-0.14万手），成交量14.9万手（+0.73万手）。维持昨日观点。基本面上，纯镍累库趋势不改，海外伦镍亦大幅累库，镍整体维持中期供应过剩格局之中。同时，中间品价格开始回调，前期成本支撑逻辑有所松动。今日市场情绪有所持稳，沪镍继续考验12.5W附近运行情况，建议结合仓位比重和自身风险偏 好，多单考虑部分减持或离场观望，关注12W支撑。 白银 资讯 小非农数据利好金银，今天截至20点30分上涨27美元。今晚黄金定会再次刷新新高。明天大非农数据会再次利好金银。金银股越是被打压，未来爆发时弹的就越高。 美国8月ADP就业人数录得增加9.9万，预期14.5万人，前值由12.2万人修正为11.1万人。创2021年1月以来最小增幅。 观点 2412合约收于7245元/千克，+115元/千克（1.58%），持仓47.91万手，成交114.36万手。现在的白银基调（刻脑门上）黄金稳住有色跌，它跌；黄金稳住有色涨它弱涨；黄金跌有色跌它大跌。政策真空期+数据走弱+没得更多的好资产可投资，多重利空共振，做空情绪释放。 情绪释放结束啦嘛？等数据。美国ADP就业数据少于预期值50%；首申数据小幅度缩水；制造业数据和服务业数据劈叉，服务业数据挺好。但没啥用，大宗商品价格跟着制造业数据走。 不过物极必反，鬼故事讲多了，利空情绪会有到底的时候，我们暂时看9月10日总统辩论时间点。 另外，贵金属里面，黄金跌下来就能买。只是黄金还没跌。因此前期白银7600一线的多单建议止损离场。在9月10日总统第二场辩论完结后。 双焦 资讯 1、9月6日临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、 CSR75出厂价现金含税1480元/吨。 2、9月6日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A23、V32.5、S1.1、G70、Mt3.5起拍价88.5美元/吨，较上期8月30日上涨0.9美元/吨，挂牌数量25.6万吨全部成交，成交价格91.5美元/吨，较上期下跌0.6美元/吨，以上价格均不含税。 观点 焦煤今日收盘于1231.5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于1797.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量增加持仓量减少。文华黑链指数收于114.28，幅度-1.33%；文华钢铁板块收于109.39，幅度-1.30%；建材板块收于115.52，幅度-1.80%；煤炭板块收于180.77，幅度-1.80%；煤化工板块收于103.13，幅度-0.45%。钢材价格近期表现较强，产能利用率下调、产量减产、库存下降整体表现亮眼，第七轮提降落地，下游需求提升，市场成交以稳为主，预计焦煤价格灵活适应市场需求略有下调。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：8月29日，国内沥青81家企业产能利用率为28.6%，环比+4%；54家样本企业厂家当周出货量为43.9万吨，环比+25.4%。库存方面，截至8月29日，国内厂库、社库分别环 比-0.74%与-3.58%。 观点 沥青2411今日震荡收于3245元/吨，较上一交易日上涨8元/吨，涨幅+0.25%。持仓218750手 （-7022手），成交156775手（+58037手）。原料价格依旧高位，成本压力下深加工继续挺价为主，深加工企业开工水平继续下降，煤沥青供应量减少，供应端亦存支撑，市场成交清淡。短期内沥青震荡运行，区间3200-3600。 橡胶 资讯 截至2024年9月6日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为58.92%，较上周小幅走高0.09个百分点，较去年同期走低5.50个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为78.67%，较上周微幅走高0.04个百分点，较去年同期走高6.17个百分点。全钢轮胎企业库存水平保持偏高位置。半钢轮胎出口订单强劲，半钢轮胎企业库存合理。 观点 橡胶周五收于16545元/吨，成交452112手。今日橡持续上涨，目前在基本面有一定改善，对胶价有一定支撑，短期内橡胶价格不会出现大幅下跌，建议观望为主。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单