云晨研究 | 今日参考2024.12.19

铝 观点 今日沪铝继续下行，主要受隔夜美联储议息会议“放鹰”，对25年降息预计大幅缩窄50BP，推动美元指数新高，利空大宗商品。目前铝供需双弱，今日铝锭社会库存去库2.3万吨至52.8万吨，但对价格支撑 力度有限，后期西北仍有到货预期，而需求在走弱，存在开启季节性累库预期。现货升贴水方面，华南 现货偏紧支撑升贴水保持强势，华中和华南市场贴水继续扩大。短期预计铝价仍将维持弱势，宏观偏空下，不排除进一步下探至19500的可能。 铜 资讯 1、今日上海金属网1#电解铜报价73840-74000元/吨，均价73920元/吨，较上一交易日下跌210元/吨，对沪铜2501合约报升80-升130元/吨。现货市场成交一般，下游刚需消费为主需求有限，现货市场流通一般，升水跟盘小幅调整，较昨日上涨15元/吨。盘中平水铜升80左右，好铜升110左右成交相对集中，湿法铜流通稀少。截至收盘，升水铜报升110-升130元/吨，平水铜报升80-升100元/吨，差铜报升30-升70元/吨。（来源：上海金属网） 2、美联储主席鲍威尔及其决策官员们的鹰派倾向，使得交易员们大幅下调明年的宽松预期，进而引发美元全线大涨。鲍威尔表示，进一步下调借贷成本取决于在降低顽固的高通胀方面取得的进一步进展，他明确且反复提到从现在起需谨慎行事。（来源：上海有色网） 观点 隔夜美联储议息偏鹰，点阵图显示明年降息2次共50bp，宽松幅度较9月明显收缩，通胀和经济前景均蒙上阴影，加之临近年末供需平衡趋弱的预期，铜价承压落至74000下方，延续弱势或靠向73000。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌25420-25520元/吨，均价25470元/吨，较上一交易日下跌360元/ 吨，对沪锌2501合约升水310-升水410元/吨；1#25350-25450元/吨，均价25400元/吨，较上 一交易日下跌360元/吨，对沪锌2501合约升水240-升水340元/吨。（来源：上海金属网） 2、当地时间12月18日，美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公布声明。重点为： 1）降息25BP至4.25-4.50%；2）经济预测摘要：上修经济、通胀预测；3）点阵图中位数预测 2025年降息空间下修为2次（共50BP）。（来源：新浪财经） 观点 沪锌今日继续回调，主力合约2501收报25200元/吨，较前交易日跌215元/吨，跌幅为0.85%。隔夜美联储议息会议如期降息25个基点，但明年预期降息次数砍半，态度偏鹰。美元指数明显走强，施压有色金属。 供应端，国内矿山产量延续30万吨以下的低位，但进口矿有陆续到货的迹象，锌精矿的市场流通货量有所增加，进口矿周度加工费小幅反弹5美元/干吨。11月国内精炼锌产量超预期增加至50.98万吨，SMM预计12月产量将进一步提升至53.65万吨。需求端，下游消费整体处于淡季，天气转冷之后影响也加剧，消费进一步发力的空间有限。由于运输问题，近期各地仓库到货较慢，叠加下游逢低采购接货，社会库存呈现去库状态。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为8.22万吨，较12月12日降低0.92万吨，较12月16日降低0.72万吨。 综合来看，供应端对价格的支撑减弱，宏观因素转为有所压制，预计沪锌价格以震荡偏弱运行为主。 双焦 资讯 1、12月19日，国内炼焦煤市场价格主流持稳，局部地区价格延续跌势，目前市场均价参考1439元/吨，较上一工作日下跌1元/吨（来源：Wind资讯）。 2、12月19日，山西地区低硫主焦煤价格在1420-1560元/吨左右。山东地区气煤价格在1160- 1220元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1050-1140元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1570- 1670元/吨不等（来源：Wind资讯）。 观点 焦煤今日收盘1147.5，成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘1754.5，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于117.57，幅度-1.41%；文华钢铁板块收于121.29，幅度-1.34%；建材板块收于132.57，幅度0.36%；煤炭板块收于173.18，幅度-2.33%；煤化工板块收于106.56，幅度0.19%。近期市场采购热情逐渐企稳，连续四轮提降后焦煤采购热情谨慎，双焦弱势震荡趋势下，焦煤或更弱。 沥青 资讯 1、现货价格：沥青现货价山东3400-3600元/吨、华北3290-3420元/吨、华东3770-3870元/吨、东北3700-3800元/吨、华南3600-3680元/吨。华东山东价差385元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至截至12月2日当周，国内沥青104家社会库库存共计88.5万吨，环比减少 5.2%。54家样本厂库库存共计61.7万吨，环比减少4.3%。（来源：生意社） 观点 沥青2501合约今日震荡收于3505元/吨，较上一交易日上涨43元/吨，涨幅1.24%。持仓43431手 （-4847手），成交36141手（+3418手）。沥青终端需求一般，中下游采购积极性不高，炼厂开工率及库存率低位，社会库存偏低。赶工需求对沥青有所支撑。沥青价格关注原油价格变动，短期内沥青震荡运行，区间3200-3600。 纯碱 资讯 截至12月19日，本周国内纯碱厂家总库存155.74万吨，环比周降7.71万吨（降幅4.72%），较周一降4.80万吨，跌幅2.99%。本周纯碱厂家库存高位下滑，但整体库存压力仍大，碱厂库存同比增 340.07%。（来源：文华财经） 观点 纯碱2505高开高走，收于1462元/吨，上涨17元/吨（+1.18%），持仓量94.3万手（-5.52万手），成交量85.7万手（+7.79万手）。今日空头减仓离场，纯碱反弹收红。近期纯碱库存虽有所去化，但总体依然处于过剩格局之中。中游、上游库存较高的情况下，相对偏高开工率对纯碱形成较大压力。下游刚需补库对需求提振不大。价格走弱后的玻璃点火预期降低也拖累纯碱价格。基本面偏空情况 下，预计纯碱反弹空间有限，等待反弹沽空机会。 白糖 资讯 1、云南：今日（12月19日）上午昆明现货市场制糖企业新糖报价下调至6060元/吨，厂内提货价下调至5830-5930元/吨之间不等；另有商家在昆明市场报价下调至5990元/吨一线，自2024/25榨季开榨以来首次跌破6000元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、广西：今日广西制糖企业新糖报价下调至6010-6040元/吨（糖厂内车板价），较昨天报价下调20元；另有商家新糖报价下调至5900-6000元/吨一线（糖厂车板价），具体成交情况有待进一步观察。 （来源：云南糖网） 观点 郑糖昨日大跌下破60日线后，今天全天弱势震荡，盘末小幅翘尾，主力合约2505盘末报收5894元/吨。基本面上，由于巴西10月下旬以来降雨量大幅增加，供应前最有所改善，叠加近期巴西雷亚尔走软以及北半球供应开始上量，国际糖价上方承压，盘面重心不断下移，ICE3月原糖期货合约周三收跌1%，结算价报每磅19.65美分，盘中触及三个月低点19.55美分。操作上，60日线下破后短期维持偏空思路，下方支撑看5800关口。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单