快递行业2024年10月数据点评：10月行业件量增速24%，通达系单票收入环比提升，持续看好行业投资机会

核心观点与关键数据

行业整体表现

• 业务量：10月完成业务量163.1亿件，同比增长24.0%；1-10月累计完成业务量1400.8亿件，同比增长22.3%。
• 收入与单价：10月行业收入1257.9亿元，同比增长12.3%；1-10月累计收入11224.7亿元，同比增长13.9%。10月单票收入7.71元，同比下降15.3%；1-10月票均8.01元，同比下降12.6%。

上市公司表现

• 业务量增速：10月韵达（31.8%）>圆通（31.2%）>申通（30.4%）>顺丰（26.9%）>行业（24.0%）；1-10月累计增速：申通（30.7%）>韵达（28.2%）>圆通（26.6%）>行业（22.3%）>顺丰（10.9%）。
• 收入增速：10月圆通（26.9%）>申通（24.9%）>韵达（16.6%）>顺丰（14.3%）>行业（12.3%）；1-10月累计增速：圆通（20.6%）>申通（19.6%）>行业（13.9%）>韵达（10.7%）>顺丰（8.3%）。
• 单票收入：通达系环比提升，圆通提升幅度最高（环比+0.13元，-3.2%）；申通同比降幅为23年4月以来最低。

投资建议

• 行业“反内卷”趋势：利于快递公司业绩弹性释放，中通、极兔等头部及新进入者转向利润优先策略，缓解竞争压力。
• 龙头公司：持续看好申通快递量在“利”先循环，顺丰控股净利率提升，中通快递市场领军地位和盈利水平。
• 重点关注：圆通与韵达股份。

风险提示

• 经济下滑导致行业业务量增速放缓，价格战扩大。

其他信息

• 顺丰控股H股招股说明书发布，发行规模对A股影响较小。