江苏广信感光新材料股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2006年，2016年8月在深交所创业板上市。公司通过重大资产重组收购江苏宏泰高分子材料有限公司100%股权，形成了以PCB感光油墨、紫外光固化涂料为主的多种规格光固化领域电子化学产品。2021年，公司投建江西广臻项目，进军平板显示光刻胶及集成电路光刻胶领域，向上延伸产业链布局。
公司业务及发展重点
公司主要致力于油墨、涂料等光固化领域电子化学品的研发、生产和销售，拥有高性能油墨、涂料的自主研发能力。作为高新技术企业，公司拥有多种产品的核心配方，并聚集了强大的研发团队。公司现阶段发展重点包括：
- PCB光刻胶：作为公司基本盘，将继续夯实并随行业增速稳步提升。
- 光伏BC电池绝缘胶：短中期主要增量，2023年营业收入约5000万，2024年前三季度已录得约5000万，稳居行业领先地位。
- 功能膜材及金属包装涂料：2023年营业收入约5000万，2024年前三季度已近6000万。
- 工业重防腐涂料：中长期增长点，公司通过石墨烯改性重防腐涂料为客户提供更长生命周期的运维服务。
行业及市场分析
- 光伏行业：隆基绿能、爱旭股份等龙头企业已规划2025年BC电池产能超过100GW，光伏BC电池扩产将带动公司光伏胶产品放量增长。
- PCB行业：PCB光刻胶占公司整体收入55.75%，随着AI发展、汽车电动化及消费电子复苏，PCB光刻胶需求将稳步增长。
- 涂料板块：公司将以稳固消费电子涂料并适度拓展汽车涂料为基础，短期加速功能膜材及金属包装涂料放量，中长期通过工业防护领域突破更广阔的市场。
发展战略
- 内生增长为主：围绕PCB光刻胶、光伏胶、消费电子涂料、汽车涂料及工业重防腐涂料等领域进行内生式增长。
- 外延为辅：如有符合公司战略发展目标和业务实际需要的投资并购机会，公司将开放合作。
关键数据
- 光伏BC电池绝缘胶：2023年营业收入约5000万，2024年前三季度约5000万。
- 功能膜材及金属包装涂料：2023年营业收入约5000万，2024年前三季度近6000万。
- PCB光刻胶：占公司整体收入55.75%。
研究结论
公司凭借其在光刻胶及涂料领域的研发能力和市场布局，有望在光伏、PCB及工业重防腐等领域实现快速增长，未来发展战略清晰，内生增长为主，外延为辅，具备较高的成长潜力。
