江苏广信感光新材料股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2006年，2016年在深交所创业板上市。公司通过收购江苏宏泰高分子材料有限公司，形成了以PCB感光油墨和紫外光固化涂料为主的电子化学品产品线。2021年，公司投建江西广臻项目，进军平板显示光刻胶及集成电路光刻胶领域，向上延伸产业链。
公司基本情况及产品
公司专注于油墨、涂料等光固化电子化学品的研发、生产和销售，拥有核心配方和强大的研发团队。作为高新技术企业，公司产品品质及研发能力在行业中具有影响力。
行业发展情况
公司董事会秘书张启斌介绍了公司及行业的基本情况。PCB光刻胶作为公司基石业务，包括阻焊油墨、湿膜光刻胶等，2023年占公司整体收入55.75%。传统光刻胶分为PCB光刻胶、FPD光刻胶和IC光刻胶，其中PCB光刻胶占比较高，但外资份额仍较大，替代空间充足。
PCB光刻胶业务
公司PCB光刻胶板块将夯实基本盘，随行业趋势稳步提升。PCB广泛应用于通讯、计算机、消费电子等领域，2021年全球通讯领域用PCB占比达32%，计算机占比24%，消费电子占比15%。随着AI、新能源汽车等产业发展，PCB需求将持续增长。Prismark预计2024-2027年全球PCB行业产值CAGR为3.8%。公司龙南基地投产后，产能和经营水平提升，PCB光刻胶板块将稳健增长。
主要客户
公司PCB光刻胶主要客户包括逸豪新材、强达电路、广合科技等一批综合实力较强的稳定客户。
未来发展规划
公司业务覆盖PCB光刻胶、显示光刻胶、光伏胶、消费电子涂料、汽车涂料、工业防护涂料等多个领域。发展战略上，以PCB光刻胶和消费电子涂料为基本盘，聚焦光伏新技术和工业重防腐涂料等新应用领域。
光刻胶板块
公司以PCB光刻胶为基石，丰富显示半导体光刻胶领域，现阶段重点放在光伏BC电池绝缘胶等光伏新技术领域。2023年，光伏胶营业收入约5000万，覆盖国内主要光伏BC电池组件企业，未来将加速放量。
涂料板块
公司涂料业务从消费电子涂料拓展至汽车内外饰涂料，重点布局工业重防腐涂料、功能膜材及金属包装涂料等穿越周期的应用领域。2023年，功能膜材及金属包装涂料收入约5000万，2024年前三季度已近6000万。
光伏市场及光伏BC电池
公司认为光伏BC电池是未来扩产主线，其高转换效率和长生命周期使其成为主流产品。公司光伏BC电池绝缘胶作为核心辅材将优先受益，带动公司光伏材料领域拓展和盈利提升。
消费电子涂料
国家政策补贴将推动消费电子市场增长，公司将积极把握机遇，提高消费电子涂料业绩。
新能源汽车涂料
公司顺应行业趋势，从消费电子涂料转向新能源汽车内外饰涂料，同时加大工业重防腐涂料等领域的开拓。2023年，功能膜材及金属包装涂料已实现快速放量。
工业防腐涂料
公司重点布局高门槛、大市场的工业重防腐涂料领域，开发石墨烯改性重防腐无溶剂涂料和水性涂料，为客户提供长效系统运维可持续解决方案。产品广泛应用于港口、船舶、海上风电等领域。
风险提示
以上内容不构成公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证，敬请投资者注意投资风险。
