策略摘要:
华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析,给出中性策略建议。纯苯方面,浙石化苯乙烯检修导致纯苯累库,加工费偏弱;苯乙烯方面,港口库存偏低,浙石化检修期间短期去库,进口压力不大,EB基差偏强,生产利润见顶回落,等待12月检修结束后加工利润进一步回落;下游ABS及PS开工回升但库存压力仍在。单边建议暂观望,价差方面建议BZN逢高做缩,EB-BZ逢低做扩。
市场分析:
周一纯苯港口库存增加至11.77万吨,加工费下降至272美元/吨;EB基差收至390元/吨,生产利润为95元/吨。下游ABS及PS开工逐步回升,但库存压力仍存。
策略:
中性。纯苯延续累库周期,加工费偏弱;苯乙烯港口库存偏低,短期去库,EB基差偏强,生产利润见顶回落,等待12月检修结束后加工利润进一步回落;下游ABS及PS开工回升但库存压力仍在。单边建议暂观望;价差方面建议BZN逢高做缩,EB-BZ逢低做扩。
风险:
上游原油价格大幅波动,宏观政策刺激兑现力度,纯苯下游开工韧性持续性。
图表及数据:
报告包含多张图表及数据表格,涵盖EB主力合约走势、基差、纯苯加工费、港口库存、下游开工率及生产利润等关键指标。