11月19日信用债异常成交跟踪

2024年11月19日 11月19日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“20不动Y1”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“PR长物流”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24桂林银行永续债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24香港汇丰债01BC”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1.5至2年品种折价成交占比最高。分行业看，城投债平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23铜仁02 3.05 -0.33 104.71 11.95 5.28 5.16 AA- AA 城投 1050 24铜仁05 2.70 -0.27 96.26 11.02 5.27 5.16 AA- AA 城投 5534 24昆发01 2.57 -0.25 96.31 10.82 5.16 5.05 AA- AA 城投 10 24德兴01 2.43 -0.24 100.00 10.55 3.16 3.05 AA- AA 城投 299 24仁怀02 4.86 -0.24 98.44 5.73 5.17 5.11 AA- AA+ 城投 2841 24金水02 4.79 -0.23 93.99 5.57 5.10 5.05 AA- AA+ 城投 2468 24博山01 4.79 -0.23 94.42 5.59 5.55 5.50 AA- AA 城投 2000 24遵义道桥PPN001 4.72 -0.23 92.06 5.60 5.92 5.87 A+ AA+ 城投 3710 PR遵交旅 4.30 -0.22 73.16 10.06 5.70 5.60 A+ AA 城投 196 24安顺01 4.69 -0.22 95.16 5.36 5.39 5.34 AA- AA 城投 2365 24兖投03 4.65 -0.22 93.94 5.27 4.88 4.83 AA- AA+ 城投 4728 24文蓝02 4.64 -0.22 97.11 5.24 4.63 4.58 AA- AA+ 城投 4898 23红河01 1.20 -0.21 102.99 18.14 4.85 4.67 AA- AA+ 城投 1041 24山西建投MTN002B 2.20 -0.21 102.62 9.93 2.73 2.63 AA- AAA 建筑装饰 2057 24文蓝01 4.58 -0.21 99.48 5.11 4.62 4.57 AA- AA+ 城投 1200 24渝医药MTN004 4.75 -0.19 98.16 4.30 3.16 3.12 AA AA+ 医药生物 1967 24株国投MTN005 4.74 -0.19 96.70 4.29 3.26 3.22 AA AA+ 医药生物 1949 24桂债Z1 4.73 -0.19 96.71 4.29 3.39 3.35 AA AAA 非银金融 973 24惠民城建PPN002 4.29 -0.17 96.93 4.54 4.81 4.76 AA- AA+ 城投 6171 24青岛城投MTN006 2.94 -0.16 100.51 5.74 2.32 2.26 AA+ AAA 城投 6040 23柳州东投MTN004 2.03 -0.16 104.37 7.94 3.24 3.16 AA- AA+ 城投 2919 23红河03 1.93 -0.14 104.87 7.29 4.79 4.72 AA- AA+ 城投 2174 24章丘控股PPN002 2.99 -0.14 100.51 4.78 2.68 2.63 AA(2) AA+ 城投 3000 24长发02 2.96 -0.13 100.32 4.79 2.78 2.73 AA(2) AAA 城投 3009 PR安发02 1.04 -0.13 20.86 11.91 3.74 3.62 AA- AA 城投 2801 24昆产01 2.48 -0.13 99.95 5.66 5.01 4.95 AA- AA+ 城投 500 24兖投01 2.43 -0.13 100.65 5.55 4.01 3.95 AA- AA+ 城投 2012 24张通03 6.76 -0.13 94.44 2.17 4.20 4.18 AA- AA 城投 475 24恒廷01 2.60 -0.12 100.02 4.92 2.49 2.44 AA(2) AA 城投 8001 24弋投02 4.60 -0.12 98.79 2.87 3.11 3.08 AA(2) AA 建筑装饰 1785 24滨建投MTN007 4.35 -0.11 101.36 2.84 3.26 3.23 AA(2) AAA 城投 2024 22句茅01 0.50 -0.11 101.62 20.47 2.63 2.42 AA(2) AA 城投 1525 24章控02 4.29 -0.11 102.16 2.83 3.09 3.06 AA(2) AA+ 城投 311 24西安高新PPN001 2.26 -0.11 100.42 5.01 2.90 2.85 AA(2) AAA 城投 5021 PR兴义02 1.01 -0.11 40.60 20.26 4.88 4.67 A+ AA 城投 309 24兴市01 2.15 -0.10 102.46 5.00 3.29 3.24 AA(2) AA 城投 4078 24涪陵实业PPN001B 6.80 -0.10 98.09 1.74 3.62 3.60 AA(2) AA+ 城投 3928 24章丘控股PPN001B 6.78 -0.10 100.17 1.73 3.57 3.55 AA(2) AA+ 城投 1003 24湘建工MTN003 2.96 -0.10 100.19 3.62 3.18 3.14 AA AAA 城投 2001 24濮资03 6.75 -0.10 96.31 1.72 3.82 3.80 AA(2) AA+ 城投 97 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） PR长物流 0.03 0.65 41.15 -18.96 2.09 2.28 AA(2) AA 城投 8198 24清浦02 4.95 0.31 100.33 -7.04 3.52 3.60 AA(2) AA 城投 3000 24淮北建投PPN003 4.76 0.31 98.05 -7.10 3.22 3.29 AA(2) AA+ 城投 3928 21万科04 1.50 0.29 80.49 -20.53 19.94 20.15 AA+ AAA 房地产 216 24衡阳城投MTN003 4.95 0.28 101.09 -6.08 2.75 2.81 AA AA+ 城投 10110 22新泰01 4.92 0.27 108.07 -10.24 3.51 3.61 AA- AA 城投 2145 21万科02 1.17 0.24 84.08 -20.38 20.50 20.71 AA+ AAA 房地产 437 22龙湖02 2.15 0.22 85.69 -10.80 11.85 11.96 AA- AAA 房地产 5760 24高创02 4.33 0.21 102.81 -5.40 4.27 4.32 AA- AA+ 城投 4568 24国开投MTN002 29.82 0.21 97.74 -1.00 2.60 2.61 AAA AAA 综合 9753 20万科08 0.98 0.20 86.61 -20.23 20.45 20.65 AA+ AAA 房地产 617 22万科07 0.95 0.20 86.68 -20.21 20.15 20.35 AA+ AAA 房地产 648 21内江投控PPN001 1.52 0.20 100.02 -13.45 3.38 3.51 AA- AA+ 城投 5989 21龙湖06 1.73 0.19 88.07 -11.33 11.70 11.82 AA- AAA 房地产 3566 24黔旅01 4.79 0.19 97.21 -4.43 4.30 4.35 AA- AA 城投 596 20龙湖06 0.72 0.19 97.04 -25.57 8.59 8.84 AA- AAA 房地产 631 22龙湖04 0.62 0.17 97.25 -26.10 8.53 8.80 AA- AAA 房地产 1848 24筑城04 4.73 0.16 94.60 -3.71 4.28 4.32 AA- AAA 城投 6649 21龙湖04 1.50 0.16 89.87 -10.70 11.63 11.74 AA- AAA 房地产 1088 22万科GN001 0.67 0.16 90.81 -20.53 18.24 18.44 AA+ AAA 房地产 181 22万科05 0.63 0.16 90.37 -20.63 20.13 20.33 AA+ AAA 房地产 1420 24长产02 9.42 0.15 100.43 -1.90 2.77 2.79 AA+ AAA 城投 8032 20万科06 0.58 0.15 91.39 -20.86 20.12 20.33 AA+ AAA 房地产 275 24临安01 2.97 0.15 100.00 -5.21 2.28 2.33 AA AA+ 城投 10006 22潍水02 1.78 0.15 99.28 -8.54 3.52 3.60 AA- AA+ 城投 3979 24泰达02 2.32 0.15 100.63 -6.63 3.16 3.22 AA- AAA 城投 9074 24洛投02 2.95 0.14 100.90 -5.21 2.63 2.68 AA AA+ 城投 8078 24靖港01 2.92 0.14 100.49 -5.21 2.52 2.58 AA(2) AA+ 城投 2011 24川水电MTN001 2.95 0.14 101.19 -5.24 3.22 3.27 AA(2) AA+ 公用事业 2036 22万科03 0.55 0.14 92.40 -20.95 17.97 18.18 AA+ AAA 房地产 9 24顺德投资MTN003 2.89 0.14 100.54 -5.21 2.81 2.86 AA(2) AA+ 城投 2014 16龙湖04 1.29 0.13 91.82 -10.08 11.55 11.65 AA- AAA 房地产 65 20万科04 0.50 0.13 93.05 -20.91 18.42 18.63 AA+ AAA 房地产 865 23大庆城投MTN001 1.79 0.13 105.32 -7.79 3.10 3.17 AA- AA+ 城投 6318 24昌阳投资MTN0