碳酸锂周度基本分析：矿山扰动暂难撼动供应过剩，期价预计维持区间震荡

宏观数据与事件

• 10月中国锂云母产量同比增长21.72%，环比增长3.35%；锂辉石产量同比增长83.26%，环比增长4.59%。
• 9月锂精矿进口量同比下降24.53%，环比下降23.09%。1-9月中国锂精矿进口主要来源国为澳大利亚，占比60.84%。
• 11月15日进口锂原矿价格环比上升5美元至106美元/吨；5%-7.2%品味的锂精矿价格环比上升44-63美元/吨。

锂矿

• 国产锂云母、锂精矿、锂精粉价格上周均出现上涨。
• 国内锂云母、锂辉石产量10月均上升，但价格仍处于低位。

碳酸锂

• 截止11月14日，碳酸锂周度产量14507吨，开工率45.92%，环比上升2.35%。锂辉石、锂云母、盐湖、回收料开工率分别环比上升3.06%、4.13%、下降0.35%、上升0.25%。
• 10月碳酸锂产量59665吨，同比增长48%，其中电池级碳酸锂产量40905吨，同比增长56%。
• 外购锂云母精矿（2.5%）和锂辉石精矿（6%）生产利润均亏损，9月碳酸锂进口量环比下降8.03%。

下游

• 磷酸铁锂：10月产量260660吨，同比上升105%，环比上升4%，11月产量预计小幅攀升至279010吨。现货价格34300元/吨，环比上升850元，厂库库存79970吨，环比累库3010吨。
• 三元材料：10月产量58770吨，同比上升4.83%，环比上升2.57%，11月产量预计回落至55960吨。现货价格小幅上升，库存14133吨，环比去库188吨。

终端

• 动力电池：10月产量113.1GWh，同比增长46.31%，装车量59.2GWh，同比增长51.02%。
• 新能源汽车：10月产量146.3万辆，同比增长47.93%，销量143.0万辆，同比增长49.58%。出口量12.8万辆，同比增长3.23%。9月全球新能源车销量170.6万辆，同比增长32.16%。

库存

• 产业库存持续去库。

价格

• 供应弹性较好，期价预计维持震荡。上周锂价冲高后回落，国内供应过剩，高库存限制价格上行。碳酸锂开工率仍处高位，需求有韧性但不足以推动价格持续上涨，预计区间震荡。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，交易者需自行承担风险。