宏观方面需留意事件及数据对降息预期的影响。锂矿方面，7月中国锂云母总产量同比增长8.22%，环比下降3.91%，主要受价格回落影响；锂辉石矿山产量同比增长23.42%，环比增长0.36%。6月锂精矿月度进口量同比增长50.44%，环比下降7.68%，澳大利亚仍为最大来源国。上周国产锂云母、锂精矿、锂精粉价格分别下跌15-80元/吨、115-170元/吨、125-175元/吨；进口锂原矿价格环比下降1美元/吨至121美元/吨，5%-7.2%品位锂精矿价格继续下降5-10美元/吨。
碳酸锂方面，截止8月16日，周度产量13519吨，开工率45.48%，其中锂辉石、锂云母、盐湖、回收料开工率分别为55.08%、37.22%、78.69%、16.61%；7月总产量同比增长43%，电池级碳酸锂产量同比增长42%。生产利润方面，外购锂云母精矿和外购锂辉石精矿生产利润分别为-7380元/吨和-5536元/吨，均亏损。6月碳酸锂进口量同比增长53.14%，环比下降20.28%，电池级碳酸锂进口盈亏为-15638.2元/吨，进口维持亏损，预计7-8月进口量下滑。
下游方面，7月磷酸铁锂产量同比增长40%，环比增长8%，8月预计反弹至同比增长61%；磷酸铁锂现货价格环比下跌700元/吨至39000元/吨。三元材料7月产量同比增长3.3%，环比上升19.25%，8月预计增长至同比增长8.44%；三元材料5系、6系、8系市场价环比分别下跌-2000元、-1000元、-500元。终端动力电池7月产量同比增长50.5%，装车量同比增长29.04%，环比下降2.8%。7月中国新能源汽车产量同比增长22.24%，环比下滑1.89%，销量同比增长27.05%，环比下滑5.53%；出口量同比增长1.98%。8月磷酸铁锂、三元产量预计反弹，新能源车产销量或随同回升。
库存方面，截止8月15日，碳酸锂产业链周度库存132036吨，环比增加1381吨，库存由上游炼厂向下游转移，炼厂理论生产利润亏损但低成本矿山和盐湖提锂维持高位运行。四地样本社会库存环比去库450吨至54700吨。仓单量持续走高，LC2409-2411月均转抛利润仅维持375C。
价格方面，截止8月16日，电池级碳酸锂现货价格较主力合约收盘价溢价2250元/吨，基差转正。高供应弹性限制价格反弹，期货价格仍为盐湖提锂提供交割利润，低成本厂家持续生产导致库存攀升，8月需求好转难以带动库存去化。技术面LC2409合约仍处于下行通道，未出现筑底或反转迹象，操作上应以压力位做空为主。
风险提示：本报告内容源于公开资料，力求客观公正但不保证准确性及完整性，不构成投资建议，客户需自行承担风险。
