公募基金工具化组合跟踪周报（2024.10.11）：波动环境中低波组合显稳健优势，高性价比有望延续

核心观点与关键数据

• 市场表现：本周A股高波动，上证指数下跌7.8%，中证主动股基下跌9.1%，常青低波基金组合仅下跌4.6%，显示稳健优势。海外市场因非农就业数据波动后，半导体强势，组合净值高位震荡。
• 组合观点：
  • A股权益组合：银行、非银金融、电子强势，房地产、社会服务、传媒回落。银行等红利风格板块受“互换便利”青睐，市场分化后成长空间大、业绩确定的行业（如电子、计算机）将受益。
  • 常青低波基金组合：收益-2.979%，回调中表现更优，适合风险偏好低者，获取更高风险收益比。
  • 股基增强基金组合：收益-4.107%，跑输基准，但市场活跃后组合有望受益于成长性、性价比高的公司。
  • 现金增利基金组合：收益0.053%，优于中证货币基金指数，累计超额收益0.161%。
  • 海外权益配置基金组合：收益-0.437%，美股短期波动，但人工智能带动半导体需求，长期看好美股科技股，全球化配置仍具价值。

研究结论

• 低波组合优势：在快速上涨后市场分歧加大时，低波组合防御性更强，适合短期波动环境。
• 行业与成长性机会：市场分化后，成长性、业绩确定性高的行业将受益，组合策略有望在后期表现更优。
• 海外市场潜力：美股短期波动后，科技增长与风险消化将推动新一轮行情，全球化配置仍具分散价值。