机械设备行业周报：工业机器人复盘：关键下游推动放量，行业随产业结构发展应时而变

机械设备行业周报总结

1. 自动化设备行业发展概况

• 历史背景：日本汽车行业的快速增长推动了工业机器人的需求。
• 应用场景：工业机器人广泛应用于汽车制造业，如焊接、装配、上下料、喷漆、抛光、质量检测等。
• 发展过程：1970年至1990年，日本机动车产量显著提升，工业机器人企业通过实践迭代产品并获取销售现金流，逐步步入发展正轨。

2. 销售结构变化

• 全球趋势：2023年，日本工业机器人销量约为出口销量的四分之一。
• 下游行业：电子电路及3C、汽车及零部件、塑料制品领域的机器人销量占比下滑，而机械设备、金属制品、其他领域的机器人销量占比提升，下游行业更加分散多元化。

3. 国际化战略

• 案例分析：发那科自20世纪70年代起开始布局海外，通过设立合资公司等方式积极拓展国际市场。
• 全球化布局：截至2024年第二季度，发那科在全球设有280多个服务网点，服务全球100多个国家和地区。其海外收入占比显著，中国市场收入占比提升。

4. 国内企业出海

• 汇川技术：近年来，汇川技术的海外收入持续增长，2024年上半年同比增长约17%。海外毛利率高于国内毛利率，推动企业继续探索海外市场。

5. 行业展望与建议

• 市场趋势：今年前三季度，中国市场工业机器人销量同比增长5%，国产企业份额进一步提升。
• 投资建议：建议关注汇川技术、埃斯顿等具有较强竞争力的企业。
• 风险提示：宏观经济景气度回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、政策落地进度不及预期、原材料价格波动风险。

关键数据

• 2023年日本工业机器人销量：约17万台
• 2023年发那科海外收入占比：美洲、欧洲区域收入占比分别为26.2%、18.8%
• 2024年第二季度发那科收入结构：机器人分部成为第一大收入来源
• 2024年上半年汇川技术海外收入：约9.5亿元，同比增长约17%