一周市场回顾
- 本周上证指数上涨2.11%，固态电池指数上涨1.45%，锂电设备（中信）上涨2.94%，锂电池（中信）上涨0.48%。
- 年初至今，上证指数上涨8.45%，固态电池指数上涨25.05%，锂电设备（中信）上涨37.19%，锂电池（中信）上涨4.61%。
- 本周万得全A交易量为84820.48亿元，环比下降6.26%；固态电池指数交易量为1631.35亿元，环比下降28.01%；锂电设备（中信）交易量为185.95亿元，环比下降21.4%。
- 万得全A当前PE-ttm为20.7x，处于2021年以来91%分位数；固态电池指数当前PE-ttm为27.9x，处于2021年以来47%分位数。
产业链价格跟踪
- 碳酸锂价格（锂电池级Li2CO3≥99.5%）为7万元/吨，环比上涨1000元/吨。
- 磷酸铁锂（国产）价格为3.27万元/吨，环比持平。
- 三元材料（523）价格为111.5元/千克，环比上涨0.55元/千克。
- 六氟磷酸锂价格为5.03万元/吨，环比持平。
- 石墨电极平均价为1.22万元/吨，环比持平。
行业新闻&公司公告
- 先惠技术近期累计收到宁德时代及其控股子公司各类合同及定点通知单金额合计约7亿元。
- 英联股份与某知名圆柱电池公司签署《战略合作协议》。
- 上海洗霸与有研稀土设立合资公司，推动硫化锂业务发展。
- 通用汽车将从中国进口宁德时代LFP电池。
- 孚能科技已向头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池。
动力电池需求跟踪
- 2025年1-6月，全国动力和其他电池累计产量为697.3Gwh，同比上升60.4%，累计增速较上月放缓2.2pct。
- 全国动力电池装车量为299.6 Gwh，同比上升47.3%，累计增速较上月放缓3.1pct。
- 全国动力电池出口量为81.6Gwh，同比上升26.5%，累计增速较上月放缓2.7pct。
- 2025年前5月，欧洲30国乘用车（纯电动）注册量为95.2万辆，同比上升27.8%。
- 2025年前5月，欧洲30国乘用车（混合电动）注册量为196.7万辆，同比上升18.6%。
锂电设备板块观点
- 2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。
- 随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善。
- 继续看好产业周期与技术进步共振。
- 建议关注：
- 前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等。
- 锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等。
- 布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。
风险提示
- 锂电池行业需求超预期下滑。
- 固态电池技术进展不及预期。
- 政策落地不及预期。
