甲醇周度报告：国内供应仍在高位，关注进口扰动

周度行情回顾

• 甲醇价格窄幅震荡，江苏太仓价2482元/吨（周环比-8元/吨），鲁南2310元/吨（环比持平），内蒙古现货价1990元/吨（周环比+5元/吨）。
• 江苏太仓-内蒙北线价差492元/吨（周环比-13元/吨）。
• 期价2501白盘收于2490元/吨（周环比-11），太仓甲醇01基差-8元/吨（周环比+14元/吨）。

供应端

• 国内整体延续高位供应，环比小幅下降，本周日产26.5万吨，环比-0.5万吨，同比+2万吨。
• 伊朗装置负荷下降及部分非伊装置检修导致进口后市或存减量预期，本周到港40.78万吨，环比+1万吨。
• 11月下至12月限气或导致气头装置负荷降低，关注西南等地供应变化。

库存端

• 港口库存延续累库，港口库存+4.64万吨至125.28万吨。
• 企业内地库存39.1万吨，环比-3.04万吨。
• 库存端整体处在相对高位水平，11月下旬预计仍有一定的去库压力存在。

成本端

• 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤为785元/吨（环比+20），鄂尔多斯Q5500电煤660元/吨（环比-5）。
• 钢联数据，内蒙煤制完全成本在2324元/吨（环比持平）。
• 成本端整体弱稳。

需求端

• MTO/CTO开工率继续维持于高负荷运行，刚性耗醇维持。
• 传统负荷下降其中MTBE装置负荷降低较多，产能利用率下降3.06%至53.89%。
• 新兴需求负荷均有所上升，BDO开工率+2.4%至55.4%，碳酸二甲酯开工率68.36%（+2.89%），有机硅DMC开工率76.78%（+3.12%）。

平衡表

• 短期内，高库存压力仍存，短期宽幅震荡为主。
• 长期关注国内气头检修及伊朗装置动态对期价的影响。

关注点

• 宏观波动、中东局势扰动、下游投产进度、MTO负反馈。