甲醇周度报告：国内供应高位，关注伊朗装置动态

甲醇周度报告 甲醇：国内供应高位，关注伊朗装置动态 2024年11月03日 甲醇周度报告 创元研究 摘要： 江苏太仓价2487元/吨（周环比+47元/吨），鲁南2275元/吨 （周环比+20元/吨），内蒙古现货价1975元/吨（周环比-10元/吨）。江苏-内蒙北线价差517元/吨（周环比+42元/吨），期价宽幅震荡，01运行区间2425元/吨-2507元/吨，周五01收于2479元/吨，+26元/吨（夜盘2466元/吨）。 供应端，本周183.1万吨，周环比-1.8万吨，检修企业较少，产能利用率87%，国内整体维持高位，进口端因伊朗部分装置停产对于盘面情绪有一定影响，10月-11月进口预计维持在120-130万吨，同比去年小幅下降。需求端，，MTO/CTO开工率微降但仍维持于高位水平，主力传统及新兴需求中仅醋酸开工率高位运行，传统及新兴需求端整体变动有限，仅BDO产能利用率+3%至50.1%，其余下游负荷变动有限。库存端，港口库存118.8万吨，环比+7.91万吨，企业内地库存44.19万吨，环比-0.44万吨。 总体上，供应整体仍处高位，下游需求变动有限，关注后续伊朗甲醇装置动态及后续限气对供应端的扰动，短期宽幅震荡为主。 创元研究能化组研究员：廉超 邮箱：lianc@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0017395 联系人：母贵煜 邮箱：mugy@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03122114 关注点：宏观波动、中东局势扰动、下游投产进度、MTO负反 馈 目录 一、周度行情回顾3 二、供应端5 2.1产量5 2.2库存8 2.3成本端9 三、需求端12 3.1甲醇制烯烃12 3.2传统及新兴需求14 四、平衡表16 一、周度行情回顾 周内甲醇价格宽幅震荡，江苏太仓价2487元/吨（周环比+47元/吨），鲁南2275元/吨（周环比+20元/吨），内蒙古现货价1975元/吨（周环比-10元/吨）。江苏-内蒙北线价差517元/吨（周环比+42元/吨）。 01运行区间2425元/吨-2507元/吨，周五01收于2479元/吨（夜盘2466 元/吨），太仓甲醇01基差8元/吨（周环比+21元/吨）。 18B图表1.1：甲醇现货价格（元/吨）19B图表1.2：国际甲醇价格（美元/吨） 2800 2600 2400 2200 2000 1800 甲醇现货价格 江苏福建广东 鲁南内蒙古河北 460 440 420 400 380 360 340 320 300 280 260 国际甲醇价格（单位：美元/吨） CFR价：中国CFR价：东南亚FOB价：鹿特丹FOB价：美湾 06/2407/2408/2409/2410/2401/0103/0105/0107/0109/01 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 18B图表1.3：各合约收盘价（元/吨）19B图表1.4：主力合约收盘价（元/吨） 甲醇各合约走势（元/吨） 甲醇主力合约（元/吨） 2700 1月合约5月合约9月合约 4400 2021202220232024 2600 2500 3900 3400 24002900 23002400 2200 06/2607/2608/2609/2610/26 1900 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 资料来源：iFinD、创元研究资料来源：iFinD、创元研究 18B图表1.5：甲醇区域价差（元/吨）19B图表1.6：江苏-内蒙北线价差（元/吨） 甲醇区域价差 江苏-内蒙价差（元/吨） 江苏-内蒙北线江苏-陕北2021202220232024 1000 800 600 400 200 0 -200 江苏-鲁南鲁南-内蒙北线 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1000 800 600 400 200 0 -200 01/0103/0105/0107/0109/0111/01-400 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 18B图表1.7：1-5价差（元/吨）19B图表1.8：甲醇太仓港进口利润（元/吨） 1-5价差甲醇进口利润（元/吨） 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 2201-22052301-23052401-24052501-2505 5/206/207/208/209/2010/2011/2012/20 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 2021202220232024 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 资料来源：iFinD、创元研究资料来源：iFinD、钢联数据、创元研究 18B图表1.9：江苏甲醇基差（元/吨）19B图表1.10：内蒙北线甲醇基差（元/吨） 太仓基差（元/吨） 内蒙北线基差（元/吨） 400 300 200 20212022202320242021202220232024 400 200 100 0 -100 -200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 0 -200 -400 -600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 资料来源：iFinD、创元研究资料来源：iFinD、创元研究 二、供应端 2.1产量 国内供应仍维持高位水平，本周183.1万吨，周环比-1.8万吨，检修企业较少，产能利用率87%，环比微降，同比仍在高位。 国际产能利用率64.8%，非伊部分装置停车叠加伊朗部分装置因天然气问题停产，开工率走低5.8%，本周到港37.74万吨，环比+12万吨，9月共计进口125万吨，同比-6%，10月进口预计同比持平或同比微降。 18B图表2.1：甲醇日度产量（万吨）19B图表2.2：甲醇日度产能利用率（%） 甲醇日度产量（万吨） 甲醇日度产能利用率（万吨） 20212022202320242021202220232024 2995 2790 25 23 21 19 17 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 85 80 75 70 65 60 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 18B图表2.3：甲醇月度产量（万吨）19B图表2.4：国际甲醇月度产量（万吨） 850 800 750 700 650 600 550 甲醇国内产量（万吨） 同比增速20212022 20232024 123456789101112 25% 20% 15% 10% 5% 0% 500 450 400 350 300 甲醇国际产量（万吨） 同比增速20212022 20232024 123456789101112 10% 5% 0% -5% -10% 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 甲醇月度检修损失量（万吨） 同比增加 2023 2021 2024 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 0% -10% -20% -30% -40% 123456789101112 18B图表2.5：各区域甲醇产量（万吨）19B图表2.6：甲醇月度检修损失量（万吨） 各区域甲醇周度产量 西北华东华北西南华中华南 200 150 100 50 0 23/0623/0923/1224/0324/0624/09 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 18B图表2.7：甲醇周度到港量（万吨）19B图表2.8：甲醇进口量（万吨） 甲醇周度到港量（万吨） 甲醇进口量（万吨） 2021202220232024 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 160 140 120 100 80 60 同比增加20212022 20232024 123456789101112 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 19B图表2.9：国内甲醇检修企业一览 资料来源：隆众资讯、创元研究 19B图表2.10：国际甲醇主要企业装置动态 国家 序号 装置名称 产能（万吨） 目前状态 伊朗在产装置 1 ZPC 330 正常运行 2 Kaveh 230 开工不高 3 sabalan 165 停车 4 Marjan 165 停车 5 Kimiya 165 开工不满 6 Bushehr 165 正常运行 7 Fanavaran（FPC） 100 正常运行 8 KPC 66 正常运行 9 Arian（BCCO） 165 / 合计 1551 阿曼 1 SMC-Salalah 130 正常运行 2 OMC-Sohar 110 正常运行 合计 240 沙特 1 沙比克 480 正常运行 文莱 1 BMC 85 本周二已重启 马来西亚 1 1# 170 预计11月中上旬停车 2 2# 66 正常运行 合计 236 美国 1 koch 170 正常运行 北美 1 Natgasoline 175 9.29因发生起火意外挺火，延续停车 南美 1 南美特巴MHTL 400 正常运行 资料来源：隆众资讯、创元研究 2.2库存 本周港口库存118.8万吨，环比+7.91万吨，企业内地库存44.19万吨，环比-0.44万吨，下游厂库存15.03万吨，环比+1.62万吨，本周甲醇港口库存继续累库，卸货情况正常，外轮在统计周期内28.07万吨，江苏主流社会库提货略有提升，华南港口波动不大。 18B图表2.11：甲醇港口库存（万吨）19B图表2.12：分区域甲醇港口库存（万吨） 甲醇港口库存（万吨） 甲醇主要港口库存（单位：万吨） 130 120 110 2021202220232024广东港口库存江苏港口库存浙江港口库存福建港口库存 8070 7060 100 90 80 70 60 50 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6050 5040 40 3030 2020 1010 00 23/0923/1124/0124/0324/0524/0724/09 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 18B图表2.13：甲醇港口库存（万吨）19B图表2.14：分区域甲醇港口库存（万吨） 甲醇厂内库存（万吨） 甲醇主要区域厂内库存（单位：万吨） 2021202220232024华东库存西北库存 65华北库存华中库存 605050 55 50 45 40 35 30 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4040 3030 2020 1010 00 23/0923/1124/0124/0324/0524/0724/09 资料来源：钢联数据、创元研究资料来源：钢联数据、创元研究 图表2.16：下游厂家库存（万吨） 18B图表2.15：仓单数量（万吨） 甲醇仓单数量（1张=10吨） 2021年2022年2023年2024年 1800020 1600019 1400018 下游厂家库存（万吨） 2021202220232024 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1月2日3月2日5月4日7月2日8月30日11月4日 17 16 15 14 13 12 11 10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 资料