甲醇周度报告：国内供应高位，关注伊朗装置动态

周度行情回顾

• 国内甲醇价格宽幅震荡，江苏太仓价2487元/吨（周环比+47元/吨），鲁南2275元/吨（周环比+20元/吨），内蒙古现货价1975元/吨（周环比-10元/吨）。
• 江苏与内蒙北线价差517元/吨（周环比+42元/吨），主力合约01运行区间2425元/吨-2507元/吨，周五01收于2479元/吨（夜盘2466元/吨），太仓甲醇01基差8元/吨（周环比+21元/吨）。

供应端

• 产量：国内供应183.1万吨（周环比-1.8万吨），检修企业较少，产能利用率87%（环比微降，同比高位）。
• 进口：国际产能利用率64.8%（非伊部分装置停车，伊朗部分因天然气停产，开工率走低5.8%），本周到港37.74万吨（环比+12万吨），9月进口125万吨（同比-6%），10月进口预计同比持平或微降。
• 库存：港口库存118.8万吨（环比+7.91万吨），企业内地库存44.19万吨（环比-0.44万吨），下游厂库存15.03万吨（环比+1.62万吨）。
• 成本端：鄂尔多斯Q6000动力煤765元/吨（环比+5），Q5500电煤665元/吨（环比持平），内蒙煤制完全成本2324元/吨（环比+11）。

需求端

• 甲醇制烯烃：产能利用率91.74%（环比+1.9%），江浙地区MTO开工率88.82%（较上周上涨10.23个百分点）。
• 传统及新兴需求：醋酸负荷94.64%（高位运行），甲醛、MTBE等负荷无明显变动，BDO产能利用率50.1%（+3%），碳酸二甲酯63.5%（-1.1%），有机硅DMC73.7%（环比+2.6），DMF45.5%（-9%）。

平衡表

• 供应整体高位，下游需求变动有限，关注伊朗装置动态及后续限气扰动。

关注点

• 宏观波动、中东局势扰动、下游投产进度、MTO负反馈。

研究结论

短期甲醇价格宽幅震荡为主，需关注伊朗甲醇装置动态及后续限气对供应端的扰动。