铁合金日报-黑色系普遍反弹，双硅主力减仓且表现抗跌

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-11-19 铁合金日报 - 【黑色系普遍反弹，双硅主力减仓且表现抗跌】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本暂稳运行，产业亏损居多。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6600-6800元/吨现金含税出厂。上周南钢硅铁定价6600元/吨承兑含税到厂，新余钢铁6560元/吨承兑含税到厂，河 钢首轮询盘6400后尚未定价，本周关注其定价指引。 3、仓单变化：硅铁仓单6798张较上个交易日增加77张，预报245张较上个交易日 减少97张，仓单和预报合计35215吨环比上个交易日减少100吨，仓单增加预报减量。 【技术分析】 文华商品指数收在171.03跌0.3%，资金净流出23.33亿。黑色系反弹，硅铁主力收在6350涨1.21%，资金流出4172万，减仓9060手，结算价6340。技术上，日K线收中阳线并承压60日均线，KDJ线开口收窄交弱金叉，1小时K线反弹，抗跌性明显。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭持稳且氧化铁涨幅收窄，硅铁成本窄幅震荡，亏损企业较多，估值中性； 2）硅铁周度供需错配持续走扩，交投情绪一般，关注河钢定价指引； 3）减仓反弹，关注宏观情绪变化对硅铁的带动。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：Jupiter2024年12月Mn36.5%(典型值)南非半碳酸块最新报价3.8美元/吨度，11月对华未 报价，10月报价为3.7美元/吨度。锰矿现货市场观望中报价混乱，天津港半碳酸报32.5-33元/吨度，加蓬 报38.5元/吨度，澳块报43元/吨度；钦州港半碳酸成交32.5-32.7元/吨度，澳块44元/吨度，加蓬块41.5-42元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报5800-6000元/吨现金含税出厂，南方报6000-6100元/吨现金含税出厂。 河钢询盘6100后尚未定价，市场情绪低迷，但工厂挺价情绪较高，低价不出，贸易商操作谨慎，多观望为主。 3、仓单变化：锰硅仓单45931张较上一交易日增397张，仓单预报2669张较上一交易日减少397张。 仓单和预报合计243000吨环比持平，仓单持续增加中。 【技术分析】 锰硅主力涨0.06%收于6206，资金流出2095万，减仓5427手，结算价6204。技术上，日K线收小阳线并承压于60日均线，KDJ线开口收窄不明显，1小时K线低位震荡，短周期跌势放缓。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿价格低位震荡，化工焦降价预期仍存，短期锰硅成本端波动较小，产业盈亏有别； 2）锰硅周度供需错配连续五周走扩，供需矛盾显著但有成本弱支撑； 3）锰硅基本面多空因素均有，估值中性，关注河钢定价指引。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、当地时间11月16日下午，国家主席习近平在利马同美国总统拜登举行会晤。习近平说：过去4年的经验值得总结、启示需要记取，我认为至少有以下几条。一是要有正确的战略认知；二是要言必信、行必果；三是要平等相待；四是不能挑战红线、底线；五是要多搞对话和合作；六是要回应人民期待；七是要展现大国担当。 2、11月18日至19日，二十国集团（G20）领导人第十九次峰会将将在巴西里约热内卢举行，主题是“构建公正的世界和可持续的星球”，将讨论全球不平等、可持续发展和全球治理改革等议题。 3、11月18日，证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。 4、财政部等三部门发布多项楼市税收优惠新政。其中提出，购买家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳可以与其他地区统一适用二套房契税优惠。在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。 5、11月15日，河北、天津等地区部分钢厂对焦炭采购价进行第三轮下调，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55 元/吨，预计焦炭第三轮降价将于11月18日全面落地。 6、钢联空间数据显示，11.08-11.14当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量83.6万吨环比增加22.7万吨，到 港量44.4万吨环比减少28.58万吨，海漂量60.86万吨环比增加20.74万吨，在装量70.11万吨环比减少7.97万吨，远期供应充足。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6180 － ↑30 宁夏 6150 － － 青海 6150 － ↓50 72硅铁合格块 甘肃 6200 － － 陕西 6150 － － 75FOB 1320 － ↓10 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6000 － ↓50 宁夏 5800 ↓50 ↓150 广西 6050 － ↓50 贵州 6020 － ↓30 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。