有色日报：受出口退税取消影响，有色波动加剧

有色金属日报总结

核心观点

• 沪铜：受出口退税取消影响，铜价高开低走，围绕7.37万一线震荡。出口退税政策对铜价影响相对较小，短期关注美元指数走势，若高位回落，铜价有望企稳回升。
• 沪铝：出口退税取消导致海外成本上升，伦铝反应明显。铝材出口占比约15%，中长期不利于国内出口。短期关注40日均线博弈，宏观宽松、供应偏紧（氧化铝上涨压缩利润）、需求提振（家电、新能源）利好铝价。
• 沪镍：呈现V型走势，受美元指数强势和前期市场预期过高影响。镍基本面长期过剩，作为空头配置，短期增仓下行，关注年内低点支撑。

关键数据

• 铜：2024年10月出口铜材80,063吨（同比增长15.5%），1-10月累计出口7,887,083吨（同比增长36.5%）。社会库存15.93万吨，较前几日去库。
• 铝：2024年10月出口铝材58万吨（同比增长31.1%），1-10月累计出口549万吨（同比增长16.9%）。铝材出口占比约15%，全球电解铝产量占比近60%。
• 镍：金川电解镍升贴水+2400元/吨，价格126110元/吨；俄罗斯镍升贴水0元/吨，价格123710元/吨。

研究结论

• 铜：短期震荡，关注美元指数和出口退税政策影响，长期看基本面支撑。
• 铝：出口退税政策利空长期出口，短期关注均线博弈和宏观、供需两端因素。
• 镍：短期承压下行，关注低点支撑和基本面过剩问题。