棉花：美元走强拖累美棉 郑棉走弱重心下移

一、行情综述 郑棉主力2501合约收于13955元/吨，与前一交易日持平，表现低迷。ICE美棉下跌2.41%，报收68.93美分/磅，受美元走强及美棉数据转差影响。郑棉受外围市场及国内供应压力影响，重心下移，最低13835元/吨，上涨无力。后续关注外盘走势、经济及国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 海关数据显示，2024年10月中国进口棉纱12万吨，同比减少27%；1-10月累计进口125万吨，同比减少9.8%。10月进口棉花11万吨，同比减少63.3%；1-10月累计进口239万吨，同比增加71.4%。
2. 巴西棉花出口10月达28.09万吨，同比增25%，环比增66%，其中对华出口80731吨，占比29%。8-10月总出口56.22万吨，创历史同期最佳。巴西2024年棉花加工率达77%，新棉播种已开始。
3. 新疆棉累计加工330.36万吨，较去年同期增25.2%。全国累计检验棉花264.83万吨，同比增21.7%，新疆检验量占98.1%。

三、数据图表 （此处省略图表数据）

四、分析及策略 国际方面，摩根士丹利预计2025年美联储将降息75基点，美国10年期国债收益率将降至3.50%。国内方面，郑棉受新棉采摘结束、供应增加及需求疲软压制，纺企开机率略升但库存累库，市场信心差。短期郑棉偏弱震荡，供应增加及未来套保需求或加剧压力。

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