宏观点评：特朗普新内阁知多少

证券研究报告|宏观点评 2024年11月14日 宏观点评 特朗普新内阁知多少 投资要点： 张浩 证券分析师 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 随着美国大选宣告结束以后，特朗普开始为他的第二个白宫任期组建内阁和高级幕僚。这些成员将在未来就职后，或将帮助特朗普完成他在移民、外交、边境、能源、环境、全球贸易等问题上的竞选承诺以及施政目标。 副总统：詹姆斯·大卫·万斯（JamesDavidVance）。万斯已成为特朗普的顽强捍卫者和“新右翼”的旗手，这是一个由年轻保守派组成的松散运动，试图将共和党推向更加民粹主义、民族主义和文化保守的方向。 国务卿：马可•卢比奥（MarcoRubio）。自2011年以来担任参议员的卢比奥，尽管在2016年共和党总统初选中，特朗普与卢比奥曾是对手，但这位来自佛罗里达州的共和党人现已成为特朗普的盟友。在对待伊朗和古巴等外交政策问题上，卢比奥持强硬立场，但他也主张维护特朗普持怀疑态度的国际联盟，例如北约。 国防部长：皮特·赫格塞斯（PeteHegseth）。福克斯新闻主持人赫格塞斯在过去八年中一直担任电视节目主持人，并是一位曾在伊拉克和阿富汗服役的陆军老兵，属于在军界之外没有五角大楼或政府经验的相对“局外人”。 国土安全部：里斯蒂·诺姆（KristiNoem）。诺姆是特朗普的坚定支持者，曾被视为副总统职位的有力竞争者。作为州长，她至少五次派遣南达科他州的国民警卫队前往西南边境，积极响应特朗普对该地区的强硬言辞。如果她获得共和党主导的参 议院确认，她将获得广泛的授权，实施特朗普在竞选中承诺的全面打击措施，其中包括大规模驱逐无证移民、增聘更多边境执法人员以及建设更多的拘留设施。 环境保护署：李•泽尔丁（LeeZeldin）。泽尔丁曾担任纽约州众议院议员，2022年作为美国共和党候选人与民主党人凯茜·霍楚尔角逐纽约州州长一职，但最终失败。在竞选中，他提出了一项计划，呼吁该州解除对天然气水力压裂（fracking）的禁令。 联合国大使：伊莉丝·史特芬尼克（EliseStefanik）。史特芬尼克是以色列的坚定支持者，也是联合国的激烈批评者，她是特朗普的公开盟友，自2015年以来一直 代表纽约州在国会任职。作为乔治·W·布什的前助手，史特芬尼克因在2019年特朗普第一次弹劾审判中为当选总统辩护而获得全国关注，并且在去年春季就加沙抗议活动对大学校长进行质询。 中央情报局：约翰·拉特克里夫（JohnRatcliffe）。拉特克里夫是德克萨斯州的律师和曾任四届共和党籍议员。特朗普早在2019年7月宣布计划提名拉特克里夫担任国家情报总监，但因其工作履历平平招致多方质疑，随后特朗普宣布放弃提名。 2020年5月，拉特克里夫被确认为国家情报总监，发表声明称上任后的最重要任务是向总统和决策者提供“及时、准确和客观的情报”。 移民和海关执法局：汤姆·霍曼（TomHoman）。霍曼是前警察和边境巡逻员，在其三十年的执法生涯中曾为六位总统工作。他曾担任总统奥巴马政府下美国移民与海关执法局（ICE）执法与遣返行动的执行副主任。在此期间，ICE驱逐人数 超过历史记录。在2017年1月至2018年6月间担任ICE代理局长。据美国全国 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 广播公司（NBC）介绍，霍曼奉行强硬的移民立场，是特朗普“零容忍”政策的早期支持者，该政策导致大批非法移民和其子女被强行分离。 白宫幕僚长：苏西·威尔斯（SusieWiles）。威尔斯作为一名经验丰富的政治操盘手，威尔斯（Wiles）在里根白宫担任日程安排员时开始了她的共和党政治生涯。在2016年和2020年的竞选中，威尔斯负责特朗普在佛罗里达州的成功运作。 2021年初，威尔斯成为特朗普的“拯救美国”政治行动委员会（SaveAmericaPAC）的首席执行官，在特朗普2020年败选后，实际上负责管理他在海湖庄园的运作。 风险提示：部分成员仍需通过参议院投票，仍存在不确定性；美国经济复苏不及预期；地缘政治风险超预期。 内容目录 1.特朗普开始集结新内阁成员5 1.1.副总统：詹姆斯·大卫·万斯（JamesDavidVance）5 1.1.1.万斯：“新右翼”旗手5 1.2.国务卿：马可•卢比奥（MarcoRubio）7 1.2.1.马可•卢比奥：从对手到盟友，观念逐步向特朗普靠拢。7 1.2.2.上一届特朗普政府时期的国务卿与特朗普并不顺利8 1.3.国防部长：皮特·赫格塞斯（PeteHegseth）8 1.3.1.皮特·赫格塞斯：特朗普忠实的支持者。8 1.3.2.特朗普力求寻找更为忠诚的国防部部长9 1.4.国土安全部：里斯蒂·诺姆（KristiNoem）9 1.4.1.里斯蒂·诺姆：或将推动特朗普的移民政策议程。10 1.4.2.诺姆将是帮助特朗普在移民问题上实现竞选承诺的通道11 1.5.环境保护署：李•泽尔丁（LeeZeldin）11 1.5.1.李•泽尔丁：重拾美国在能源市场上的主导地位。11 1.5.2.特朗普在清洁能源策略上“激流勇退”12 1.6.联合国大使：伊莉丝·史特芬尼克（EliseStefanik）12 1.6.1.伊莉丝·史特芬尼克：联合国的激烈批评者12 1.6.2.特朗普索要“保护费”的同伙13 1.7.中央情报局：约翰·拉特克里夫（JohnRatcliffe）13 1.7.1.约翰·拉特克里夫：特朗普的亲密盟友。13 1.7.2.特朗普可靠的依赖14 1.8.移民和海关执法局：汤姆·霍曼（TomHoman）14 1.8.1.汤姆•霍曼：“边境沙皇”14 1.9.白宫幕僚长：苏西·威尔斯（SusieWiles）15 1.9.1.苏西·威尔斯：特朗普的老朋友，竞选团队的导师15 1.9.2.在第一任期内，特朗普因不满幕僚长而频繁更换16 1.10.政府效率部：埃隆·马斯克和维韦克·拉马斯瓦米16 1.10.1.马斯克：特朗普胜选的“头号功臣”16 1.10.2.拉马斯瓦米：接受了对联邦政府的极端裁员17 2.风险提示19 图表目录 图1：目前潜在的内阁成员（截止：北京时间2024年11月13日）5 图2：JD万斯6 图3：卢比奥8 图4：赫格塞斯9 图5：诺姆11 图6：泽尔丁12 图7：史特芬尼克13 图8：拉特克里夫14 图9：霍曼15 图10：威尔斯16 图11：马斯克17 图12：拉马斯瓦米18 1.特朗普开始集结新内阁成员 随着美国大选宣告结束以后，特朗普开始为他的第二个白宫任期组建内阁和高级幕僚。这些成员将在未来就职后，或将帮助特朗普完成他在移民、外交、边境、能源、环境、全球贸易等问题上的竞选承诺以及施政目标。 图1：目前潜在的内阁成员（截止：北京时间2024年11月13日） 资料来源：Politico，npr，德邦研究所 1.1.副总统：詹姆斯·大卫·万斯（JamesDavidVance） 副总统的职责：美国宪法将副总统指定为参议院议长。除了担任主持官员外，副总统还拥有打破参议院平局投票的唯一权力，并正式主持总统选举中选票的接收和计票。 1.1.1.万斯：“新右翼”旗手 他毕业于俄亥俄州立大学，获得政治学和哲学学位，随后于2010年进入耶鲁法学院深造。在耶鲁期间，他听取了彼得·蒂尔关于技术停滞和美国精英阶层衰退的演讲：“他将这两个趋势看作是相互关联的”。万斯后来回忆起与蒂尔的第一次接触时说，“如果技术创新真的能推动真正的繁荣，我们的精英们就不会因越来越少的显赫结果而相互竞争”。万斯曾称蒂尔的演讲是他在耶鲁期间“最重要的时刻”。 在2016年，他还发表了颇为出名的回忆录《乡下人的优雅》，这本书认为，后工业时代的美国衰落在很大程度上是因为白人工人的社会病态，而不是美国工业经济的衰落。“缺乏自主性（米德尔顿）——一种自己对生活没有多少控制权的感觉，并倾向把所有责任归咎于他人的感觉”万斯写道。 从特朗普的批评家转变为追随者。在2016年选举期间，万斯直言他是唐纳 德·特朗普的批评者：“我是一个‘永不特朗普’的人”。他在2016年10月接受 查理·罗斯采访时说道。同月，他在推特上谈到特朗普并写道：“Mygodwhatanidiot.”。 2021年7月1日，万斯宣布参加俄亥俄州参议员竞选。几天后，万斯在竞选活动中谈到特朗普表示：“我后悔以前对那个人的看法是错的。我认为他是一个好总统，他为人民做出了很多正确的决策，而且他承受了很多批评”。他随后补充道：“他是我一生中最好的总统”。2022年4月，特朗普公开支持了万斯。“JD现在一直在讨好我，他非常渴望得到我的支持”特朗普后来表示。 2022年11月8日，万斯以53%对47%的票数击败了民主党国会议员蒂姆·赖安（TimRyan）。在参议院中，他最雄心勃勃的立法举措源于与进步民主党人的合作：一项与谢罗德·布朗（SherrodBrown）参议员（俄亥俄州）共同起草的全面铁路安全改革法案，以及一项与伊丽莎白·沃伦（ElizabethWarren）参议员（马 萨诸塞州）共同制定的高管薪酬追回条款。两项法案都尚未在参议院表决。在俄乌问题上，他是美国支持乌克兰的主要批评者。“老实说，我真的不在乎乌克兰发生什么事情”万斯在2022年接受史蒂夫·班农采访时说道。在移民问题上，他曾 暗示，拜登政府允许芬太尼通过南部边界进入，作为一种故意策略，目的是杀死共和党选民：“如果你想要杀死中西部的许多MAGA选民，有什么比针对他们和他们的孩子投放这种致命的芬太尼更好呢……这看起来像是故意的，就像乔·拜登想要惩罚那些没有投票给他的人”。 他认为“文化战争就是阶级战争”——即反击进步精英的文化价值观是推进工人阶级经济和政治利益的必要条件。在参议院，他的文化战争倡议包括一项刑事化跨性别儿童性别确认护理的法案、禁止联邦口罩令的法案，以及打击大学和高等教育中平权政策的法案。他公开支持一项15周的堕胎禁令，但强奸、乱伦和威胁母亲生命除外。 万斯已成为特朗普的顽强捍卫者和“新右翼”的旗手，这是一个由年轻保守派组成的松散运动，试图将共和党推向更加民粹主义、民族主义和文化保守的方向。 图2：JD万斯 资料来源：纽约时报，JournalNews，德邦研究所 1.2.国务卿：马可•卢比奥（MarcoRubio） 国务卿的职责：国务卿是总统的首席外交顾问，负责领导美国国务院，通过国务院和美国外交部执行总统的外交政策。美国国务卿负责进行国际谈判，签发 护照，任命和管理外交官，参与国际会议，保护海外美国公民和财产，并监督移民法在海外的实施。国务卿还向国会和公众提供外交信息，促进国际经济关系，承担发布总统公告和保存重要国际条约等国内职责。 1.2.1.马可•卢比奥：从对手到盟友，观念逐步向特朗普靠拢。 自2011年以来担任参议员的卢比奥，尽管在2016年共和党总统初选中，特朗普与卢比奥曾是对手，但这位来自佛罗里达州的共和党人现已成为特朗普的盟友。在对待伊朗和古巴等外交政策问题上，卢比奥持强硬立场，但他也主张维护特朗普持怀疑态度的国际联盟，例如北约。 俄乌问题：卢比奥之前的观念更像是一个传统的干涉主义者，主张对外国冲突采取强硬态度，而特朗普的外交政策则侧重于避免在国外进行军事干预。这有时促使卢比奥公开批评特朗普的外交政策，包括他曾在2019年指责时任美国总 统的特朗普在“完全结束”之前“放弃”在叙利亚的军事行动。但卢比奥近年来已经软化了立场，已与特朗普保持一致。在最近的采访中，卢比奥表示乌克兰需要与俄罗斯寻求“一项经谈判达成的解决方案”，他也是在4月份投票反对乌克兰军 事援助计划的15名共和党参议员之一。 巴以冲突：卢比奥和特朗普两人最初曾在2016年就这一问题发生冲突，卢比奥是以色列的长期支持者，他指责特朗普“反以色列”，并且发表了一份题为“事实核查：特朗普不是以色列盟友”的声明。 卢比奥对以色列对加沙的冲突采取了典型的鹰派立场，他