海外宏观周报（2026 年第 14 期）：点评特朗普讲话与美国就业等数据开战后表现

一周焦点

• 特朗普讲话影响分析：特朗普就伊朗问题发表的全国讲话未安抚市场，战事升级风险仍存。讲话要点包括：解释战争必要性、展示战果、继续施压伊朗、保证两到三周撤军、不再为海峡负责任。分析认为，美伊短期达成协议可能性低，美军“两到三周退兵”可信度高但非完全撤出中东，地面部队可能性降低，4月后战事升级概率高，最终将缓和，全球能源格局将重塑。
• 美国就业数据：3月非农就业新增17.8万人，超预期；失业率下行，但劳动参与率创数年新低，退出劳动力市场人数增加；薪资增速放缓，实际收入增长存隐忧。PMI数据显示战局对美国经济不利影响。
• 交易模式：通胀交易有所缓和，地缘风险仍高度不确定。

关键数据

• 美国：非农就业回升，失业率下行，零售表现回暖，贸易逆差环比扩大，批发销售增速放缓，总库存下降，房价涨幅收窄，服务业PMI大幅下修。
• 欧洲：CPI大幅上升，失业率小幅升高。
• 日本：东京都CPI同比下行，失业率下降。

重要事件

• 美国：伊朗谈判最后期限临近，特朗普全国讲话，美军击落两架战机，伊朗宣布打击美国科技企业，发布2027财年预算草案，法官维持撤销针对美联储主席鲍威尔传票的裁决，多位美联储官员表示不能无视能源冲击，“阿耳忒弥斯2号”载人绕月飞行火箭成功发射，联邦最高法院开庭审理总统特朗普限制美国出生公民权指令的合法性。
• 欧洲：为能源危机作准备，回应特朗普退出北约言论，五国财长呼吁对能源企业征收超额利润税，欧盟能源专员警告能源冲击长期性。
• 日本：央行表示加息必要性增加，参议院通过2026财年临时预算案。
• 其他地区：多国船只通过霍尔木兹海峡，海湾国家考虑修建绕过海峡的管道，部分海湾国家希望美国继续对伊朗战争，印度七年来首次购买伊朗石油，土耳其央行黄金储备骤降，联合国粮农组织数据显示全球食品价格指数上涨。

本周关注

中东局势，美国CPI及PCE数据。