大类资产每周观察

研报总结

1. 市场表现

• 美元指数：领涨，涨幅1.61%
• A股：多数指数下跌，如上证50、沪深300分别下跌3.40%、3.29%
• 港股：领跌，恒生中国企业指数下跌6.45%
• 债券：10年期国债收益率小幅下行
• 商品：南华工业品指数震荡分化，南华农产品指数下跌
• 贵金属：黄金和白银价格高位震荡

2. 经济基本面

• 地产销售：30大中城市商品房周成交面积环比小幅回落，同比下滑41.5%
• 服务业活动：全国28大中城市地铁客运量维持高位，环比略有回落
• 制造业：产能利用率分化，钢铁、沥青产能利用率反弹，水泥熟料、焦企产能利用率下降

3. 大宗商品

• 金属：钢材、铁矿、铜库存下降，铝矿库存上升
• 化工：原油、沥青库存偏低，纯碱、玻璃库存下降
• 农产品：豆粕库存下降，油脂库存上升

4. 海外宏观

• 美国通胀：10月CPI反弹至2.6%，核心CPI维持在3.3%高位
• 政策预期：美联储年内降息概率降至60%

5. 投资建议

• 权益类资产：建议关注上证50、沪深300，短期震荡调整
• 债券：维持国债期货多头配置
• 商品：建议回调做多有色金属、化工品，反弹做空黑色品种
• 贵金属：建议回调加多黄金和白银