聚烯烃周报：短期现实尚可，关注供应端边际变化

一、LLDPE PP期现价格回顾

• 近期LLDPE和PP走势：现货供应不多，需求刚性，价格探涨。
• 基差情况：L01高基差维持，PP01基差略弱。
• 仓单情况：LPP仓单减少。

二、LLDPE PP基本面要点

• 装置开工负荷：10月宁波泰富、中韩、福联开始大修，当前负荷偏低，但装置故障短停扰动多，装置利润修复，负荷有提升空间（油制利润修复）。
• 利润：整体改善。
• 进口利润：LLDPE进口窗口打开，PP关闭；PP出口利润改善，但受海运费高影响，成交量不多。
• 下游开工：小幅增加，预计负荷维持。
• 农膜需求：开工进入季节性拐点，后续需求走弱。
• 包膜需求：整体刚需，开工小幅下滑。
• 塑编需求：订单稳定，重点项目筹备提振水泥袋需求。
• BOPP膜需求：订单刚性为主，后期终端备货或维持生产，后期仍存需求预期。
• 其他塑料制品需求：整体小幅提高。
• 库存：PE和PP库存去库，短期预计持续。
• 供应情况：
  • PE：2024年1-9月国产累计同比增0.64%，净进口累计同比增4.1%，表观供应累计同比增。
  • PP：2024年1-9月国产累计同比增8.3%；1-9月净进口累计同比减57%，1-9月总供应累计同比增加2%。
• PE平衡表预估：新产能投产，表需走弱，01合约仍有累库压力，供需走弱预期，Q4表需环比-0.7%（供应环比+1.4%）。

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