玉米周报-短期供给表现承压，后市仍有向上预期
玉米周报 |2024-11-18 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangb@hrrdqh.com 电话： 18904408058 【短期供给表现承压，后市仍有向上预期】 【市场动态】 1、周度价格整理：截至11月14日，全国玉米周均价2164元/吨，较上周下跌 13元/吨。期玉米主力2501合约收盘价格2182（-17）元/吨。锦州港入库价 2090元/吨（-40），基差-92（-23）。东北深加工企业潮粮收购均价1946元/吨，上周均价1988元/吨，去年同期2402元/吨；华北深加工企业收购均价2114元/吨，上周均价2123元/吨，去年同期2693元/吨。 2、周度中储粮拍卖情况：本周共25场玉米竞价采购交易，计划采购数量 69.64万吨，实际成交55.13万吨，成交率74.76%；12场玉米竞价销售交易，计划销售10.57万吨，实际成交4.30万吨，成交率44.42%；3场双向购销交易，计划交易数量6.78万吨，实际成交5.15万吨，成交率48.67%；3场进口玉米及整理物竞价销售，计划销售101.72万吨，实际成交43.63万吨，成交率28.67%。 【基本面分析】 供压放缓，需求稳定。上周玉米市场价格期现同步下调，现货落价区域集中在东北产地，受气温偏高影响，吉林大水份（30%水以上）玉米陆续出现霉变、发芽情况，基层加快粮源变现速度，市场短时面临新季潮粮集中供给，吉林深加工企业顺势持续落价打击市场心态，但从黑龙江、内蒙等地了解到，两地粮源存储风险较低，需求端明降暗涨，多在水分上找补价格，意在心态博弈，增强基层卖跌情绪。上周末，东北迎来强降温天气，粮源存储变质问题将会得到明显改善，短时强供压或将缓解，且随着价格跌至前期低点，基层挺价惜售心态再起，贸易端流量利润缩进，玉米价格下行空间受限，市场多关注气温下降后基层售粮节奏。 【总结】 1、观点：宽幅震荡，逢低偏多操作为主。 2、核心逻辑：1）政策收储持续；2）进口谷物限制；3）低水地趴粮惜售待涨；4）贸易抄底投机行为。 一、玉米市场主要价格 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价(元吨)【玉米期货市场_期货价格】 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2022-01-252022-10-262023-07-202024-04-17 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价(美分蒲式耳)【玉米国际市场_CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 570 540 510 2021-05-032021-10-182022-04-052022-09-222023-03-13 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 图3:玉米基差图 玉米主力合约基差(元吨)【玉米期货市场_基差】 250 200 150 100 50 0 -50 - 100 -150 -200 2020-01-022021-02-042022-03-212023-04-242024-06-03 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 图4：01-05合约价差图 2023.1-2023.12（玉米01-05合约价差(元吨)） 2022.1-2022.12（玉米01-05合约价差(元吨)） 2024.1-2024.12（玉米01-05合约价差(元吨)） --7744 01-0205-2806-2307-1908-1409-0910-1311-0812-07 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表1：玉米市场主要价格11-01 玉米主力连续收盘价(元吨) 2024-11-15 2182 2024-11-082199 -17 -0.77% 2544 -362 -14.23% 利空 玉米主力合约基差(元吨) 2024-11-15-22 2024-11-08-9 -13 -144.44% 76 -98 -128.95% 利空 玉米11-01合约价差(元吨) 2024-11-14-8 2024-11-07-34 26 76.47% -1 -7 -700% 利好 CBOT玉米_收 盘价_连续(美分蒲式耳) 2024-11-15424 2024-11-08 431.25 -7.25 -1.68% 471.5 -47.5 -10.07% 利空 二、进口玉米情况 指标名称 最新值 前值 美国西部沿海 2024-11-13 2024-11-06 港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 2098.63 2110.36 墨西哥湾美国 2024-11-13 2024-11-06 沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 2131.91 2145.3 来源：华融融达期货 涨跌 涨跌幅 去年同期值 同比涨跌 同比增长率 利好/利空 -11.73 -0.56% 2246.96 -148.33 -6.6% 利空 -13.39 -0.62% 2284.7 -152.79 -6.69% 利空 表2：进口玉米到港价格变动表 来源：华融融达期货，我的钢联 2,800 300 2,800 2,700 200 2,600 2,600 2,500 100 2,4002,200 2,4002,3002,200 0-100 2,100 -200 2,000 2,0001,900 -300 1,800 1,800 -400 2022-03-28 2022-11-15 2023-06-29 2024-02-05 2024-09-1 2021-12-20 2022-08-26 2023-05-09 2024-01-12 2024-09-19 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格 3,600 3,400 3,200 3,000 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价(元吨)【玉米供应_价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 差值 700 600 500 400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024-11-082024-11-01涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存(万吨) 152.3 134.5 17.8 13.23% 44.2 108.1 244.57% 北方四港库存合计(万吨) 276.3 246.5 29.8 12.09% 97.6 178.7 183.09% 广东港玉米内贸货物库存(万吨) 32.6 24.9 7.7 30.92% 26.2 6.4 24.43% 广东港玉米外贸货物库存(万吨) 6.7 7.7 -1 -12.99% 90.5 -83.8 -92.6% 广东港玉米货物库存(万吨) 39.3 32.6 6.7 20.55% 116.7 -77.4 -66.32% 来源：华融融达期货，我的钢联 300 276.3 270 100 240 80 210180 60 3399..33 150 40 120 90 20 60 0 01-01 02-1003-1904-2606-0307-0908-1609-22 10-2812-1 01-01 02-11 03-2204-2806-0407-1208-1809-2311-0112-16 450 420 390 360 330 图7：北港库存季节图 2024.1-2024.12（北方四港库存合计(万吨)） 2023.1-2023.12（北方四港库存合计(万吨)） 2022.1-2022.12（北方四港库存合计(万吨)） 2021.1-2021.12（北方四港库存合计(万吨)） 180 160 140 120 图8：广东港库存季节图 2024.1-2024.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2023.1-2023.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2022.1-2022.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2021.1-2021.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存(万吨) 2024-11-13 2024-11-06 356.3 334.6 21.7 6.49% 319 37.3 11.69% 利好 主要深加工企 业玉米消费量 (万吨) 2024-11-15 2024-11-08 126.74 126.44 0.3 0.24% 129.92 -3.18 -2.45% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率(%) 国内玉米酒精加工企业开工率(%) 山东玉米淀粉利润(元吨) 吉林玉米制乙 醇利润(元吨) 2024-11-15 2024-11-08 69.26 67.91 1.35 1.99% 61.67 7.59 12.31% 利好 2024-11-15 2024-11-08 57.65 60.85 -3.2 -5.26% 67.97 -10.32 -15.18% 利空 2024-11-15 150 2024-11-15 57 2024-11-08 172 2024-11-08 -177 -22 -12.79% 68 82 120.59% 利空 234 132.2% 149 -92 -61.74% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表5：加工企业开工率及利润 来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存(万吨)【玉米库存_主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020-01-012021-03-312022-05-042023-06-072024-07-10 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量(万吨)【玉米需求_消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020-01-032021-02-192022-04-082023-05-262024-07-12 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率(%)【玉米需求_开工率】国内玉米酒精加工企业开工率(%)【玉米需求_开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2021-03-052021-12-242022-10-142023-08-042024-05-2 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润(元吨)【玉米需求_利润】 山东玉米淀粉利润(元吨)【玉米淀粉供应_加工利润】 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 2020-01-012021-02-252022-04-062023-05-302024-07-19 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面
